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并康远贡献业绩,老品种优势重拾

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并康远贡献业绩,老品种优势重拾

好的,我已阅读您的要求,将根据您提供的报告内容,按照您指定的格式、语言、语气和角色,产出最终结果。 中心思想 本报告的核心观点如下: 康远制药并表驱动业绩增长,OTC渠道协同效应值得期待: 康远制药的全年并表有望显著提升公司业绩,借助康远制药在OTC领域的渠道优势,公司有望实现处方药和OTC两大品类群的协同发展。 岩舒重拾增长,二线品种增长可期: 岩舒通过规格调整、增量临床审批、市场份额抢夺和营销架构改善等方式重回增长轨道,预计未来三年有望保持两位数增长。公司产品储备丰富,二线品种如比卡鲁胺、舒血宁等均是亿元品种,未来竞争力充足。 主要内容 事件:公司发布2017年半年度业绩预告 公司2017年上半年预计实现归母净利润1.57亿元-1.67亿元,同比上升355%-384.97%。 康远制药并表推动业绩增长,OCT渠道协同性有望显现 康远制药是国内最大的钙制剂药品生产企业之一,2016年8月并表,为公司贡献净利润1.02亿元,远超业绩承诺。 公司可以借助朗迪在OTC领域的渠道优势,挖掘公司现有OCT品种,形成以“岩舒”带动处方药、以“朗迪”带动OTC,两大品类群交叉互补、协同发展的战略目标。 优势明显,岩舒重拾增长 岩舒(复方苦参注射液)是公司的核心产品,抑制癌症疼痛、出血,临床疗效确切,副作用小。 得益于规格调整、增量临床审批、市场份额抢夺和营销架构改善,2016年公司岩舒开始重回增长轨道,预计未来三年有望保持两位数的增幅,2018年有望达到10亿左右的销售额。 产品储备丰富,二线品种增长可期 公司拥有11个剂型共600个品规,其中257个产品被纳入2017版《国家医保目录》,属于《国家基本药物目录》品规156个,同时拥有13个独家产品或剂型。 二线品种比卡鲁胺、舒血宁、果胶铋、瑞健等均是亿元品种。 重点及潜力品种已开启一致性评价工作,围绕抗肿瘤领域、心脑血管领域建设在研新药梯队,未来竞争力充分。 投资建议 预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.74、0.92和1.11元。 维持买入-A建议,6个月目标价为21元,相当于2017年28倍的市盈率。 风险提示 中药注射剂行业风险,其他政策风险,市场风险。 财务数据与估值 对公司2015-2019年的主营收入、营业利润、净利润、每股收益等财务数据进行了详细的预测和估值。 财务报表预测和估值数据汇总 对公司2015-2019年的利润表、资产负债表、现金流量表等进行了详细的预测和估值数据汇总。 总结 本报告对振东制药(300158.SZ)进行了公司快报分析。报告指出,康远制药并表是公司业绩增长的重要驱动力,且OTC渠道协同效应值得期待。核心产品岩舒通过多重因素重拾增长,二线品种也具备增长潜力。公司产品储备丰富,未来竞争力充足。报告预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.74、0.92和1.11元,维持买入-A建议,6个月目标价为21元。同时,报告也提示了中药注射剂行业风险、其他政策风险和市场风险。
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  • 发布机构:

    华金证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2017-07-18

  • 页数:

    4页

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好的,我已阅读您的要求,将根据您提供的报告内容,按照您指定的格式、语言、语气和角色,产出最终结果。

中心思想

本报告的核心观点如下:

  • 康远制药并表驱动业绩增长,OTC渠道协同效应值得期待: 康远制药的全年并表有望显著提升公司业绩,借助康远制药在OTC领域的渠道优势,公司有望实现处方药和OTC两大品类群的协同发展。
  • 岩舒重拾增长,二线品种增长可期: 岩舒通过规格调整、增量临床审批、市场份额抢夺和营销架构改善等方式重回增长轨道,预计未来三年有望保持两位数增长。公司产品储备丰富,二线品种如比卡鲁胺、舒血宁等均是亿元品种,未来竞争力充足。

主要内容

  • 事件:公司发布2017年半年度业绩预告
    • 公司2017年上半年预计实现归母净利润1.57亿元-1.67亿元,同比上升355%-384.97%。
  • 康远制药并表推动业绩增长,OCT渠道协同性有望显现
    • 康远制药是国内最大的钙制剂药品生产企业之一,2016年8月并表,为公司贡献净利润1.02亿元,远超业绩承诺。
    • 公司可以借助朗迪在OTC领域的渠道优势,挖掘公司现有OCT品种,形成以“岩舒”带动处方药、以“朗迪”带动OTC,两大品类群交叉互补、协同发展的战略目标。
  • 优势明显,岩舒重拾增长
    • 岩舒(复方苦参注射液)是公司的核心产品,抑制癌症疼痛、出血,临床疗效确切,副作用小。
    • 得益于规格调整、增量临床审批、市场份额抢夺和营销架构改善,2016年公司岩舒开始重回增长轨道,预计未来三年有望保持两位数的增幅,2018年有望达到10亿左右的销售额。
  • 产品储备丰富,二线品种增长可期
    • 公司拥有11个剂型共600个品规,其中257个产品被纳入2017版《国家医保目录》,属于《国家基本药物目录》品规156个,同时拥有13个独家产品或剂型。
    • 二线品种比卡鲁胺、舒血宁、果胶铋、瑞健等均是亿元品种。
    • 重点及潜力品种已开启一致性评价工作,围绕抗肿瘤领域、心脑血管领域建设在研新药梯队,未来竞争力充分。
  • 投资建议
    • 预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.74、0.92和1.11元。
    • 维持买入-A建议,6个月目标价为21元,相当于2017年28倍的市盈率。
  • 风险提示
    • 中药注射剂行业风险,其他政策风险,市场风险。
  • 财务数据与估值
    • 对公司2015-2019年的主营收入、营业利润、净利润、每股收益等财务数据进行了详细的预测和估值。
  • 财务报表预测和估值数据汇总
    • 对公司2015-2019年的利润表、资产负债表、现金流量表等进行了详细的预测和估值数据汇总。

总结

本报告对振东制药(300158.SZ)进行了公司快报分析。报告指出,康远制药并表是公司业绩增长的重要驱动力,且OTC渠道协同效应值得期待。核心产品岩舒通过多重因素重拾增长,二线品种也具备增长潜力。公司产品储备丰富,未来竞争力充足。报告预测公司2017年至2019年每股收益分别为0.74、0.92和1.11元,维持买入-A建议,6个月目标价为21元。同时,报告也提示了中药注射剂行业风险、其他政策风险和市场风险。

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