【联讯化工】鲁抗医药中报点评：泰乐菌素行业格局突变，公司未来业绩可期

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出一份专业、分析性的Markdown文档。 中心思想 泰乐菌素行业格局突变带来的投资机会：报告核心在于分析宁夏泰瑞停产对泰乐菌素市场格局的影响，以及鲁抗医药在此变局中的潜在收益。 看好鲁抗医药未来业绩增长：基于泰乐菌素量价齐升的预期，以及公司新建兽用原料药车间的计划，报告看好鲁抗医药未来的业绩增长，并给出“增持”评级。 主要内容 公司业绩分析 二季度业绩受泰乐菌素价格影响：2018年二季度，受竞争对手复产和流感疫情影响，泰乐菌素价格下跌，导致公司单季度业绩环比下降。 人用抗生素和兽用抗菌素的毛利贡献：详细分析了人用抗生素和兽用抗菌素两大板块对公司毛利的贡献，揭示了泰乐菌素价格波动对公司盈利能力的影响。 泰乐菌素行业分析 行业龙头停产引发格局变化：宁夏泰瑞制药因环保原因停产，导致泰乐菌素行业近三分之一的产能受到影响，市场格局发生重大变化。 鲁抗医药的市场地位提升：在行业产能受限的情况下，鲁抗医药的实际有效产能占比提升，有望受益于泰乐菌素价格上涨。 盈利预测与投资建议 泰乐菌素量价齐升的盈利预测：报告预测未来泰乐菌素价格将持续上涨，毛利率有望超过60%，从而带动公司整体盈利能力提升。 首次覆盖给予“增持”评级：基于对公司未来业绩的乐观预期，首次覆盖鲁抗医药，给予“增持”评级，并预测了未来几年的归母净利润和市盈率。 总结 本报告深入分析了鲁抗医药所处的泰乐菌素行业格局，指出由于主要竞争对手停产，行业供需关系发生变化，鲁抗医药有望受益于泰乐菌素量价齐升。报告通过对公司历史业绩和未来发展规划的分析，预测了公司未来的盈利能力，并给出了“增持”的投资评级。投资者应关注泰乐菌素价格波动和宏观经济风险，审慎决策。