医药生物行业双周报2024年第15期总第113期：替尔泊肽减重适应症获批上市，关注相关投资机会-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　行业回顾

　　本报告期医药生物行业指数涨幅为1.21%，在申万31个一级行业中位居第8，跑输沪深300指数（3.15%）。从子行业来看，疫苗、医院涨幅居前，涨幅分别为5.18%、3.00%；线下药店、医药流通跌幅居前，跌幅分别为6.06%、0.48%。

　　估值方面，截至2024年7月19日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为24.42x（上期末为24.03x），估值上行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（51.53x）、血液制品（34.92x）、医院（33.17x），中位数为23.92x，医药流通（14.51x）估值最低。

　　本报告期，两市医药生物行业共有22家上市公司的股东净减持0.71亿元。其中，15家增持0.69亿元，7家减持1.40亿元。

　　重要行业资讯：

　　NMPA：《医疗机构临床急需医疗器械临时进口使用管理要求》发布实施

　　齐鲁制药：艾滋病药物“恩曲利匹丙诺片”获NMPA批准上市，为国内首仿

　　礼来：“Tirzepatide（替尔泊肽）”减重适应症获NMPA批准上市

　　优时比：IL-17A/IL-17F单抗“Bimekizumab（比奇珠单抗）”获NMPA批准上市，为国内首款

　　传奇生物：收到并购邀约，交易金额可能超100亿美元

　　投资建议：

　　继诺和诺德的司美格鲁肽减重适应症于今年6月底在国内获批后，礼来的双靶点受体激动剂替尔泊肽的减重适应症于近日获NMPA批准上市。当前国内获批减重适应症的GLP-1受体激动剂有四款（华东医药的利拉鲁肽生物类似物、仁会生物的贝那鲁肽、诺和诺德的司美格鲁肽以及礼来的替尔泊肽）。2023年我国GLP-1RA市场销售额超过40亿人民币且主要由糖尿病适应症贡献，其中诺和诺德的产品占绝对主导地位。咨询机构预测GLP-1RA的减重适应症市场在2032年将超过400亿人民币的规模，增长潜力巨大。随着两款进口产品的获批上市，国内减重市场或将迎来快速增长。当前国内多款GLP-1RA产品的减重适应症处于上市申请或临床三期阶段，我们建议关注在减重效果有明显优势且商业化能力较强的公司。

　　风险提示：

　　政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。

好的，我已按照您的要求，对您提供的医药生物行业双周报进行了总结和分析。以下是报告的 Markdown 版本：

医药生物行业双周报分析（2024年第15期）

中心思想

本报告分析了2024年7月8日至2024年7月19日期间医药生物行业的市场表现和重要资讯，并对行业投资提出建议。核心观点如下：

市场表现回顾： 医药生物行业跑输沪深300指数，子行业表现分化，疫苗和医院涨幅居前，线下药店和医药流通跌幅居前。
估值水平分析： 医药生物行业整体估值上行，但仍低于负一倍标准差，各子行业估值差异显著。
投资机会关注： 替尔泊肽减重适应症获批上市，GLP-1RA 减重市场潜力巨大，建议关注相关企业。

主要内容

1 行情回顾

行业整体表现： 医药生物行业指数涨幅为1.21%，跑输沪深300指数（3.15%），在申万一级行业中位居第8。
子行业表现分化： 疫苗（5.18%）和医院（3.00%）涨幅居前，线下药店（-6.06%）和医药流通（-0.48%）跌幅居前。

2 行业重要资讯

2.1 国家政策

《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》： 强调深化医药卫生体制改革，健全支持创新药和医疗器械发展机制，加强关键共性技术、前沿引领技术、现代工程技术、颠覆性技术创新。
NMPA发布《医疗机构临床急需医疗器械临时进口使用管理要求》： 提高特殊情况下临床急需医疗器械可及性。
NMPA： 截至目前已批准277个创新医疗器械上市，其中2024年以来批准27个。
CDE发布多项指导原则指导意见稿并公开征求意见： 包括《抗体类药物临床药理学研究技术指导原则（征求意见稿）》、《药物暴露-效应关系研究技术指导原则》、《局部起效化学仿制药体外释放（IVRT）与体外透皮（IVPT）研究技术指导原则（征求意见稿）》、《疫苗佐剂非临床研究技术指导原则（征求意见稿）》、《中药药效学研究技术指导原则（征求意见稿）》、《化学仿制药口服制剂经肠内营养管给药体外对比研究技术指导原则（征求意见稿）》。