化工行业周报：赛轮、玲珑等胎企公布前三季度业绩快报

中心思想

市场概览与行业韧性

本周化工行业整体表现出较强韧性，基础化工板块跑赢大盘，尽管多数子板块下跌，但跌幅小于沪深300指数。国际油价宽幅上涨，国内LNG价格止跌转涨，但动力煤价格下行，基础能源市场呈现分化。

重点企业业绩与技术创新

轮胎行业龙头企业赛轮轮胎和玲珑轮胎前三季度业绩实现显著增长，特别是净利润同比大幅提升，显示出行业头部企业的强劲盈利能力和市场竞争力。赛轮轮胎的“液体黄金”技术和海外产能扩张，以及通用股份柬埔寨工厂的投产，预示着技术创新和全球化布局是行业增长的重要驱动力。

主要内容

市场表现与基础数据概览

• 市场行情回顾: 本周（10月13日-10月20日），基础化工板块表现优于大盘，沪深300下跌4.17%至3510.59点，而基础化工板块下跌3.86%。申万一级行业中，煤炭（-0.83%）、非银金融（-1.18%）、纺织服饰（-1.42%）跌幅较小。基础化工子板块中，橡胶板块跌幅最小（-2.64%），化学纤维板块跌幅最大（-4.16%）。
• 基础能源价格动态: 截至10月18日当周，国际油价宽幅上涨，WTI原油价格为88.32美元/桶，周环比上涨5.79%；布伦特原油价格为91.50美元/桶，周环比上涨6.62%。国产LNG市场价格止跌转涨，均价达4690元/吨，周环比上涨1.63%。国内动力煤市场价格弱势下行，均价为811元/吨，周环比下跌1.46%。
• 重点化工产品价格与产能: 本周（10月13日-10月19日），丁二烯以7.69%的涨幅居首，丙酮、丙烯、苯乙烯等产品亦有显著上涨。同时，双氧水（-14.47%）、醋酸（-11.11%）、正丁醇（-7.69%）等产品价格跌幅较大。第三季度化学原料和制品制造业产能利用率为74.6%，同比下降0.7%；化学纤维制造业产能利用率为85.1%，同比增长3.1%。

重点行业分析：轮胎、农化与煤化工

• 轮胎行业概况: 截至10月20日，轮胎原材料价格指数为173.57，环比下跌0.46%，同比上涨2.00%。天然橡胶和丁苯橡胶价格环比小幅下跌，但同比仍有上涨。截至10月19日，全钢胎和半钢胎开工率均有所上升，分别达到65.17%和72.63%。海运费多指数（FBX、CCFI）自2022年以来明显下降，利好出口行业。
• 轮胎企业业绩与布局: 赛轮轮胎2023年前三季度实现营业收入190.12亿元，同比增长13.72%；归母净利润20.25亿元，同比增长90.16%。玲珑轮胎预计前三季度归母净利润同比增长317%到400%。中国石化首次实现高性能液体橡胶国产化，年处理2万吨废旧轮胎热解制油项目投产。9月中国橡胶轮胎出口量达76万吨，同比增长26.9%；出口金额135.46亿元，同比增长28%。
• 农化行业动态: 本周氯化钾市场价格窄幅松动，磷矿石供应趋紧价格小幅上涨（+0.42%）。磷酸一铵和磷酸二铵市场价格基本持稳。尿素市场行情整体向好，均价周环比上涨1.38%，日均产量17.62万吨，开工率80.68%。申万农药行业指数周环比下降3.87%。
• 煤化工行业动态: 本周甲醇市场偏弱震荡，开工率74.39%。聚乙烯市场延续弱势下跌，均价周环比下跌0.65%。聚丙烯粒料市场价格整体震荡走高，均价周环比上涨0.22%。大连金重高端石化装备智能制造基地投产，明阳绿色化工（赤峰）有限公司和新疆中泰新材料股份有限公司均启动百万吨级绿色甲醇项目。

精细化工与新能源上游产品动态

• 精细化工市场: 甜味剂市场表现偏淡，三氯蔗糖、安赛蜜、赤藓糖醇价格均承压，供大于求。维生素VA、VC、VE价格基本稳定，市场成交清淡。制冷剂市场维稳，成本端推涨助力暂缓，但下游需求清淡，长期利好受配额管理政策影响。
• 新能源上游：纯碱市场: 国内纯碱市场价格持续下行，轻质纯碱和重质纯碱周环比分别下降181元/吨和159元/吨。远兴能源阿拉善天然碱项目新产能逐步投产放量，日产量已达9000吨左右，改变市场供需格局，导致纯碱价格下降、库存上升、毛利下降。
• **光伏胶膜材料