医药生物行业双周报2024年第5期总第103期：2023年报披露在即关注低估值、业绩超预期公司-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　行业回顾

　　本报告期医药生物行业指数涨幅为3.85%，在申万31个一级行业中位居第23，跑输沪深300指数（5.14%）。从子行业来看，原料药、体外诊断涨幅居前，涨幅分别为8.86%、6.59%；线下药店、医疗设备跌幅居前，跌幅分别为4.64%、1.23%。

　　估值方面，截至2024年3月1日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为25.47x（上期末为24.61x），估值上行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业PE（TTM整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（51.41x）、医院（46.16x）、其他医疗服务（36.83x），中位数为27.97x，医药流通（14.95x）估值最低。

　　本报告期，两市医药生物行业共有33家上市公司的股东净减持2.92亿元。其中，24家增持3.12亿元，9家减持6.04亿元。

　　截至2024年3月3日，我们跟踪的477家医药生物行业上市公司中有228家披露了2023年业绩预告。其中，业绩预告类型为预增、略增、扭亏的家数分别为38/20/33家；预告净利润增速下限等于或超过30%且2022年归母净利润为正的公司有44家。

　　重要行业资讯：

　　辉瑞：JAK1抑制剂“阿布昔替尼”新适应症在华获批，治疗青少年湿疹

　　科济药业/华东医药：“泽沃基奥仑赛”获NMPA批准上市，用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤成人患者，为国内第2款上市的BCMACAR-T疗法

　　恩华药业获得Teva“氘丁苯那嗪片”中国大陆独家商业化权益

　　降糖创新药“恒格列净”“瑞格列汀”列名《中国老年糖尿病诊疗指南》一级推荐

　　问策创新药破解商业化难题，上交所举办科创板新质生产力行业沙龙

　　投资建议：

　　2023年，我国批准上市创新药40个，同时多款创新药成功闯关欧美、对外授权合作规模再创新高。中国创新药产业已步入发展快车道，正加快形成“新质生产力”。在国内医保控费的大背景之下，创新药也在积极探索多路径发展。随着2023年年报披露的临近，我们建议关注医药生物行业当前处于估值低位且业绩超预期的公司。

　　风险提示：

　　政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。

好的，我已按照您的要求，对您提供的医药生物行业双周报进行了总结和分析。以下是报告的 Markdown 版本：

医药生物行业双周报2024年第5期总结分析

中心思想

本报告的核心观点如下：

关注低估值与业绩超预期公司： 医药生物行业在医保控费背景下，创新药企积极探索多元发展路径。建议关注当前估值较低且业绩有望超预期的公司。
创新药产业步入快车道： 中国创新药产业正加速形成“新质生产力”，2023年批准上市新药数量可观，对外授权合作规模创新高。

主要内容

1 行情回顾

市场表现落后大盘： 医药生物行业本报告期涨幅为3.85%，跑输沪深300指数（5.14%）。
子行业涨跌分化： 原料药和体外诊断涨幅居前，而线下药店和医疗设备则出现下跌。
行业估值略有回升： 医药生物行业PE（TTM）为25.47x，估值略有上行，但仍低于负一倍标准差。

2 行业重要资讯

2.1 国家政策

NMPA发布《药品监督管理行政处罚裁量适用规则》： 完善裁量情形，规范裁量程序，明确裁量基准制定的原则，强化裁量监督。
中检院公开征求《药品注册检验工作程序和技术要求规范（修订草案征求意见稿）》意见： 落实国家局对药品注册检验工作的新要求，衔接药审中心发布的相关配套文件，根据申请人和检验机构反馈的意见建议进行修订。

2.2 注册上市

诺华镰状细胞病药物Adakveo在英国撤市： 效益与风险不平衡。
普米斯PD-L1/VEGF双抗“PM8002注射液”拟突破性疗法： 治疗三阴性乳腺癌。
科伦博泰TROP2 ADC“SKB264”拟纳入突破性疗法： 治疗三阴性乳腺癌。
辉瑞JAK1抑制剂“阿布昔替尼”新适应症在华获批： 治疗青少年湿疹。
科济药业/华东医药“泽沃基奥仑赛”获NMPA批准上市： 用于治疗复发或难治性多发性骨髓瘤成人患者，为国内第2款上市的BCMACAR-T疗法。

2.3 其他

降糖创新药“恒格列净”“瑞格列汀”列名《中国老年糖尿病诊疗指南》一级推荐： 为老年T2DM患者的一级推荐降糖药物。
国药集团溢价34%私有化中国中药： 要约人国药集团报每股计划股份 4.6 港元的注销价。
成都腾讯互联网医院注销： 腾讯集团于2024年2月2日发布的反舞弊年度通报显示，原CSIG 医疗资讯与服务部张猛和刘运霆在职期间利用职务便利，非法侵占公司资产，并为外部公司谋取利益，收取外部公司好处费，其行为触犯了“腾讯高压线”，被列入黑名单，永不录用。
恩华药业获得Teva“氘丁苯那嗪片”中国大陆独家商业化权益： 恩华和信获得TEVA公司安泰坦®于中国大陆的独家商业化权益。
问策创新药破解商业化难题，上交所举办科创板新质生产力行业沙龙： 聚焦创新生物药领域，深入探讨中国创新药产业发展的机遇与挑战。

3 公司动态

重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测： 对九洲药业、健友股份、华东医药、美亚光电、普蕊斯、泓博医药、贝达药业等公司进行了分析，包括投资评级、盈利预测和估值。
医药生物行业上市公司重点公告： 药品注册、医疗器械注册及其他重要事项。
医药生物行业上市公司股票增、减持情况： 统计了本报告期内医药生物行业上市公司的股东增减持情况。
医药生物行业上市公司2023年业绩预告情况： 截至2024年3月3日，477家医药生物行业上市公司中有228家披露了2023年业绩预告。