基础化工行业周报：本周光刻胶板块涨幅居前-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　行情回顾。截至2023年03月10日，中信基础化工行业本周下跌3.52%，跑赢沪深300指数0.44个百分点，在中信30个行业中排名第22；中信基础化工行业月初以来下跌4.06%，跑输沪深300指数1.55个百分点，在中信30个行业中排名第19。

　　具体到中信基础化工行业的三级子行业，从最近一周表现来看，涨跌幅前五的板块依次是电子化学品（0.72%）、橡胶助剂（0.4%）、其他塑料制品（-1.19%）、其他化学制品Ⅲ（-1.46%）、改性塑料（-1.58%），涨跌幅排名后五位的板块依次是聚氨酯（-7.05%）、磷肥及磷化工（-6.95%）、轮胎（-6.36%）、氨纶（-5.74%）、日用化学品（-4.91%）。

　　化工产品涨跌幅：重点监控的化工产品中，最近一周价格涨幅前五的产品是二甲苯（+4.78%）、制冷剂R22（+2.50%）、涤纶长丝（+2.22%）、炭黑（+1.87%）、甲苯（+1.80%），价格跌幅前五的产品是烧碱（-5.26%）、TDI（-5.08%）、丁二烯（-5.00%）、黄磷（-3.45%）、BDO（-2.69%）。

　　基础化工行业周观点：本周电子化学品子板块表现较好，主要是光刻胶相关个股大幅上涨所致，但轮胎子板块跟随汽车板块回调明显。本周市场整体承压，主要受担忧美联储激进加息、美国硅谷银行事件等因素的影响。但我们认为，今年国内经济修复仍是主线，继续看好2023年房地产市场有望边际改善从而拉动相关化工品需求的投资机会。在“保交楼”政策支持下，竣工端的修复有望加快，建议关注聚氨酯、纯碱、钛白粉等与房地产下游家居、以及竣工端相关性强的细分领域。聚氨酯板块关注万华化学（600309），纯碱板块关注远兴能源（000683），钛白粉板块关注龙佰集团（002601）。此外，近期磷矿石价格高位维稳，我们认为随着春耕备肥的持续推进，磷矿石价格或继续走高，建议关注兼具农化刚需特点和新能源成长性的磷化工板块，可关注川恒股份（002895）、兴发集团（600141）、云天化（600096）等。氟化工方面，2022年三代制冷剂配额激烈争夺战结束，后续三代制冷剂供需格局有望逐步改善，建议关注三美股份（603379）、巨化股份（600160）。

　　风险提示：俄乌冲突不确定性对能源价格造成的波动风险；美联储加息超预期导致经济衰退风险；油价剧烈波动导致化工产品价差收窄风险；宏观经济复苏不及预期导致化工产品下游需求不及预期风险；部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险；行业竞争加剧风险；部分化工品出口不及预期风险；房地产、基建、汽车需求不及预期风险；天灾人祸等不可抗力事件的发生。

# 中心思想

本报告的核心观点如下：

*   **经济修复与地产复苏**：国内经济修复是主线，看好房地产市场边际改善对化工品需求的拉动作用。
*   **关注细分领域**：建议关注与房地产下游家居及竣工端相关性强的聚氨酯、纯碱、钛白粉等细分领域。
*   **磷化工与氟化工**：看好磷矿石价格走高带来的磷化工板块投资机会，以及三代制冷剂供需格局改善带来的氟化工板块机会。

# 主要内容

## 行情回顾

*   **跑赢大盘**：中信基础化工行业本周下跌3.52%，跑赢沪深300指数0.44个百分点。
*   **子行业表现分化**：电子化学品、橡胶助剂等板块涨幅居前，聚氨酯、磷肥及磷化工、轮胎等板块跌幅居后。
*   **个股涨跌**：容大感光、三孚新科、同益股份等个股涨幅居前，贝泰妮、玲珑轮胎、永和股份等个股跌幅居后。

## 本周化工产品价格情况

*   **价格上涨品种**：二甲苯、制冷剂R22、涤纶长丝、炭黑、甲苯等产品价格涨幅居前。
*   **价格下跌品种**：烧碱、TDI、丁二烯、黄磷、BDO等产品价格跌幅居前。

## 产业新闻

*   **美国非农数据超预期**：美国2月季调后非农就业人口增加31.1万人，预期20.5万人。
*   **中国社融数据超预期**：2月末社会融资规模增量为3.16万亿元，超出市场预期。
*   **荷兰限制光刻机出口**：荷兰将对半导体技术和设备出口实施更多管制，可能影响ASML向中国出售部分DUV光刻机。
*   **春耕备肥**：截至3月7日，省、市、县三级化肥下摆到位率分别为72.7%、70.7%、68.8%。

## 公司公告

*   **藏格矿业年报**：2022年营收同比增长126.19%，归母净利润同比增长296.18%。
*   **宝丰能源年报**：2022年营收同比增长22.02%，归母净利润同比下降10.86%。
*   **凯美特气拟定增**：拟向特定对象发行股票募资不超10亿元，用于相关气体项目。
*   **盛航股份年报**：2022年营收同比增长41.7%，归母净利润同比增长30.1%。
*   **万凯新材投资项目**：拟投资建设“年产120万吨MEG联产10万吨电子级DMC新材料项目”。
*   **和远气体新增项目**：宜昌电子特气及功能性材料产业园项目拟新增电子级硅烷项目。
*   **氯碱化工财务资助**：向控股子公司广西氯碱提供财务资助3.2亿元。
*   **华旺科技年报**：2022年营收同比增长16.88%，归母净利润同比增长4.18%。

## 本周观点

*   **市场承压与经济修复**：本周市场整体承压，但国内经济修复仍是主线，看好房地产市场边际改善。
*   **投资建议**：建议关注聚氨酯（万华化学）、纯碱（远兴能源）、钛白粉（龙佰集团）、磷化工（川恒股份、兴发集团、云天化）、氟化工（三美股份、巨化股份）等板块。

## 风险提示

*   **外部风险**：俄乌冲突、美联储加息超预期。
*   **行业风险**：油价波动、宏观经济恢复不及预期、新增产能过快释放、行业竞争加剧、出口不及预期。
*   **需求风险**：房地产、基建、汽车需求不及预期。
*   **不可抗力风险**：天灾人祸等。

# 总结

本周基础化工行业整体承压，但电子化学品等子板块表现较好。报告分析了化工产品价格涨跌情况，以及相关产业新闻和公司公告。核心观点是看好国内经济修复和房地产市场改善带来的投资机会，建议关注聚氨酯、纯碱、钛白粉、磷化工、氟化工等细分领域，并提示了相关风险。

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