化工行业周报：橡胶板块领涨，继续关注偏下游领域-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　行情回顾。截至2021年12月10日，申万化工行业本周上涨0.42%，跑输沪深300指数2.73个百分点，在申万28个行业中排名第16。

　　具体到申万化工行业的6个子板块，从最近一周表现来看，按照涨幅高低依次是橡胶（+2.79%），化学制品（+0.94%），石油化工（+0.58%），化学纤维（+0.40%），化学原料（-2.07%），塑料（-2.12%）。

　　在本周涨幅靠前的个股中，纳尔股份、岳阳兴长和沃特股份表现最好，涨幅分别达31.57%、 22.69%和21.82%。在本周跌幅靠前的个股中，丰元股份、华恒生物和海利得表现最差，跌幅分别为-17.29%、 -14.76%和-12.87%。

　　估值方面，截至12月10日，申万化工板块PB为3.17倍，处于近五年94.14%的分位点和近十年90.82%的分位点。

　　化工行业周观点：近期，我国化工品价格指数高位回落，后续行业产能增加或致化工品价格、价差进一步承压。我们建议后续关注行业中偏下游板块：（1）基本面有望逐步改善的轮胎行业；（2）秋冬大气污染治理攻坚、冬奥会等将对农药供给端产生压力，部分农药产品价格有望保持坚挺；（3）若上游价格继续下跌，盈利能力有望改善的改性塑料行业；（4）需求确定性高的新能源上游化工材料，如PVDF、光伏EVA粒子等；（5）产品涨价且当前估值合理的甜味剂龙头金禾实业。重点标的关注：

　　轮胎：玲珑轮胎（601966）、森麒麟（002984）和赛轮轮胎（601058）

　　农药：扬农化工（600486）

　　改性塑料：金发科技（600143）、普利特（002324）

　　PVDF：联创股份（300343）

　　光伏EVA：东方盛虹（000301）、联泓新科（003022）

　　甜味剂：金禾实业（002597）

　　风险提示：下游需求不及预期；产品价格、价差下跌；行业竞争加剧等

好的，我已按照您的要求，对您提供的化工行业周报进行了总结和分析。以下是报告的 Markdown 版本：

中心思想

行业下游领域投资机会分析

本报告核心观点聚焦于化工行业中下游领域的投资机会，基于以下几点：

化工品价格承压： 我国化工品价格指数近期高位回落，未来产能增加可能导致价格和价差进一步承压。
关注下游板块： 建议关注基本面有望改善的轮胎行业、农药价格坚挺的细分领域、盈利能力有望改善的改性塑料行业，以及需求确定性高的新能源上游化工材料。
个股推荐： 推荐关注相关领域的重点标的，如轮胎行业的玲珑轮胎、森麒麟和赛轮轮胎，农药行业的扬农化工，改性塑料行业的金发科技和普利特，PVDF 领域的联创股份，光伏 EVA 领域的东方盛虹和联泓新科，以及甜味剂行业的金禾实业。

主要内容

一、行情回顾：化工行业跑输大盘，子板块表现分化

整体表现： 截至2021年12月10日，申万化工行业本周上涨0.42%，跑输沪深300指数2.73个百分点，在申万28个行业中排名第16。
子板块表现： 橡胶板块领涨（+2.79%），化学制品、石油化工和化学纤维板块小幅上涨，化学原料和塑料板块下跌。
个股涨跌： 纳尔股份、岳阳兴长和沃特股份领涨，丰元股份、华恒生物和海利得领跌。

二、板块估值情况：化工板块 PB 估值处于历史高位

整体估值： 截至12月10日，申万化工板块PB为3.17倍，处于近五年94.14%的分位点和近十年90.82%的分位点。
子板块估值： 详细列出了申万化工板块及其子板块的PB估值情况，并与近一年平均值、最大值和最小值进行了比较。

三、产业新闻：行业政策与市场动态

原油期货： 奥密克戎变异毒株担忧减弱，原油期货收高，并创8月下旬以来最大单周涨幅。
化肥生产协调保障： 国家发改委建立化肥生产协调保障工作专班，稳定化肥供应。
化工行业运行情况： 前三季度化工行业增加值同比增长10.8%，主要产品产量增长。
橡胶进口数据： 2021年11月中国天然及合成橡胶进口量同比下降7%。
美国轮胎进口数据： 2021年前10个月美国轮胎进口量同比增长19%，其中自中国进口增长21%。

四、公司公告：企业动态与投资项目

兴发集团： 与华友钴业合资设立公司，投建30万吨/年磷酸铁项目。
川发龙蟒： 拟在攀枝花钒钛开发区建设20万吨/年新材料项目。
滨化股份： 财务总监减持计划时间过半，未减持公司股份。
龙佰集团： 与比克电池签署战略合作框架协议。
新疆天业： 拟收购天业集团所持天域新实100%股权。

五、本周观点：关注下游及新能源上游

投资建议： 建议关注基本面有望改善的轮胎行业、农药价格坚挺的细分领域、盈利能力有望改善的改性塑料行业，以及需求确定性高的新能源上游化工材料。
重点标的： 推荐关注相关领域的重点标的，如轮胎行业的玲珑轮胎、森麒麟和赛轮轮胎，农药行业的扬农化工，改性塑料行业的金发科技和普利特，PVDF 领域的联创股份，光伏 EVA 领域的东方盛虹和联泓新科，以及甜味剂行业的金禾实业。