医药生物行业周报：《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2021年）》公布-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　本周SW医药生物行业跑输沪深300指数。2021年11月29日-12月03日，SW医药生物行业指数下跌1.63%，跌幅在所有申万一级行业指数中居第二；跑输同期沪深300指数约2.47个百分点。细分板块中，仅中药录得正收益，上涨1.17%；化学制剂、医疗服务、生物制品、医药商业、化学原料药和医疗器械分别下跌3.14%、2.47%、2.24%、1.60%、1.23和1.11%。行业内约四成个股录得正收益。

　　本周医药生物行业净流入居第四。2021年11月29日-12月03日，陆股通净流入151.17亿元，其中沪股通净流出115.70亿元；深股通净流入35.47亿元。申万一级行业中，电子净流入居首，净流入额为48.03亿元；食品饮料净流出居首，净流出达到32.89亿元。本周医药生物行业净流入19.02亿元，净流入额在申万一级行业中居第四。

　　行业新闻：《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2021年）》公布。本次调整，共计对117个药品进行了谈判，谈判成功94个，总体成功率80.34%。其中，目录外85个独家药品谈成67个，成功率78.82%，平均降价61.71%。74个目录外新增药品涉及21个临床组别，其中，高血压、糖尿病、高血脂、精神病等慢性病用药20种，肿瘤用药18种，丙肝、艾滋病等抗感染用药15种，罕见病用药7种，新冠肺炎治疗用药2种，其他领域用药12种，患者受益面广泛。经专家评审，共计11种药品被调出目录，均为临床价值不高且可替代，或近几年在国家招采平台采购量较小的药品。

　　维持对行业的推荐评级。建议关注：景气度有望延续的CXO，如药明康德（603259）、泰格医药（300347）、康龙化成（300759）、昭衍新药（603127）、美迪西（688202）、阳光诺和（688621）、凯莱英（002821）、九州药业（603456）、博腾股份（300363）、药石科技（300725）等。科学服务，关注义翘神州（301047）、诺唯赞（688105）等。创新药，关注研发管线丰富，有望持续推进差异化和国际化的恒瑞医药（600276）、复星医药（600196）、贝达药业（300558）等。医疗器械方面：建议关注国内医疗器械平台型企业迈瑞医疗（300760），产品优势明显、规模快速扩张的注射类医美产品龙头企业爱美客（300896）；眼科器械方面，关注OK镜和ICL晶体等行业处于上升通道且附加值高的产品的研发生产企业，如欧普康视（300595）、爱博医疗（688050）；关注疫情推动下进入新一轮景气周期的制药装备行业，推荐国内头部企业东富龙（300171）和楚天科技（300358）；有望受益于政策的康复医疗优势企业翔宇医疗（688626）、伟思医疗（688580）等。

　　风险提示：疫情反复，研发失败，行业竞争加剧，产品安全质量风险等。

中心思想

本报告的核心观点是：2021年11月29日至12月3日，SW医药生物行业整体表现弱于沪深300指数，多数细分板块下跌，但陆股通资金净流入额位居申万一级行业前列。国家医保目录调整对行业产生一定影响，但总体来看，长期发展前景依然向好。报告维持对医药生物行业的推荐评级，并推荐了多个细分领域的优质公司。

医药生物行业整体表现低于市场预期

本周SW医药生物行业指数下跌1.63%，跑输同期沪深300指数2.47个百分点，在所有申万一级行业中跌幅排名第二。除中药板块上涨1.17%外，其余细分板块均录得负收益，其中化学制剂跌幅最大，达3.14%。约43%的个股录得正收益，其余个股表现不佳。

国家医保目录调整对行业的影响

2021年版国家医保目录调整共涉及117个药品，94个药品谈判成功，总体成功率为80.34%。目录外85个独家药品中，67个谈判成功，平均降价61.71%。新增74个药品，涵盖多个临床领域，患者受益面广。同时，11种临床价值不高或采购量较小的药品被调出目录。此次调整预计2022年为患者减负超过300亿元，但对基金支出影响有限。

主要内容

行情回顾与陆股通资金流向

报告首先回顾了本周医药生物行业的行情表现，详细分析了SW医药生物行业指数、细分板块指数以及个股涨跌幅情况，并通过图表直观地展现了数据。数据显示，行业整体表现低迷，但个股表现分化明显。

随后，报告分析了本周陆股通资金流向。数据显示，陆股通净流入151.17亿元，医药生物行业净流入19.02亿元，在申万一级行业中排名第四，表明机构投资者对医药生物行业仍保持一定信心。

行业重要新闻及上市公司公告

报告总结了本周医药生物行业的重要新闻，包括国家医保目录调整、多款创新药获批上市以及行业并购重组等信息。这些新闻事件对行业发展趋势和投资策略具有重要参考意义。

此外，报告还对本周上市公司重要公告进行了梳理，包括恒瑞医药、华东医药等公司的公告，这些公告内容涉及产品获批、医保谈判结果、研发进展等方面，为投资者提供了重要的公司信息。

行业观点与投资建议

基于对市场行情、行业新闻和公司公告的分析，报告维持对医药生物行业的推荐评级。报告认为，尽管短期内行业面临一些挑战，但长期发展前景依然向好。报告建议关注CXO、科学服务、创新药和医疗器械等细分领域的优质公司，并列举了具体的公司名称及投资理由。

风险提示

报告最后列出了投资医药生物行业的风险提示，包括疫情反复、研发失败、行业竞争加剧、产品安全质量风险、原料价格波动风险以及药品降价风险等。投资者需谨慎评估这些风险，并根据自身风险承受能力做出投资决策。

总结

本报告对2021年11月29日至12月3日医药生物行业周行情进行了全面分析。数据显示，行业整体表现弱于市场，但陆股通资金持续流入，表明机构投资者对行业长期发展仍持乐观态度。国家医保目录调整对行业产生一定影响，但总体来看，利好因素大于不利因素。报告维持对医药生物行业的推荐评级，并推荐了多个细分领域的优质公司，但同时也提醒投资者注意潜在的风险。报告通过数据分析和专业解读，为投资者提供了有价值的参考信息。

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