医药行业10月策略报告:医疗新基建持续加码,建议关注国产龙头

医药行业10月策略报告:医疗新基建持续加码,建议关注国产龙头

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医药行业10月策略报告:医疗新基建持续加码,建议关注国产龙头

  核心观点    医疗新基建持续加码, 国产龙头有望受益: 2020年疫情的爆发在暴露了全球各国在重大疫情防控机制、 公共卫生应急管理体系等方面存在的短板和不足。 国内疫情逐步控制之后, 我国各地开始逐渐重视医疗补短板和新基建。 自2020年5月以来, 我国陆续发布多项政策, 如《公共卫生防控救治能力建设方案》 四大目标对ICU配置、 重大疫情防控救治基地等提出了明确的规划; 《关于完善发热门诊和医疗机构感染防控工作的通知》 对发热门诊设备配置提出要求, 我们认为, 国产医疗设备龙头凭借其出色的产品质量和稳定的供应体系, 有望充分享受医疗新基建带来的增量市场。   配套资金支持频出, 医疗设备贴息贷款政策加速医疗设备需求。 医院设备采购及更新资金主要来自政府财政资金、 医院自筹资金以及捐赠。 之前市场担忧疫情影响医院设备购买支付能力, 但近年来随着我国医疗新基建的不断深入, 中央财政支持在医疗卫生方面稳步上升, 预计2022年医疗卫生财政相关支出将达到707亿元;此外, 地方医疗专项债自2020年以来大幅增加, 截至2022年10月4日, 2022年医疗卫生相关专项债数量已达3609个, 投资总额达14752亿元;从2022年9月国常会以及卫健委跟进的贴息贷款政策看,中央财政贴息2.5%, 涉及医疗设备采购金额达2000亿元, 我们认为, 医疗新基建浪潮仍将持续, 相关标的业绩确定性强。 此外, 我们建议重视自主可控, 关注掌握底层技术相关公司:随着国际环境日益复杂, 产业链安全越发值得重视, 且掌握底层技术的公司有望持续拓展新的领域, 未来成长空间大。   医疗新基建领域我们重点推荐联影医疗、 迈瑞医疗、 理邦仪器, 建议关注开立医疗、 澳华内镜、 健麾信息、 艾隆科技;自主可控领域我们重点推荐海泰新光, 建议关注奕瑞科技   具体配置思路   科研服务领域:推荐金斯瑞生物、 药康生物、 皓元医药、 诺禾致源等;   生长激素领域:推荐长春高新, 建议关注安科生物等;   疫苗领域:推荐智飞生物、 康泰生物, 建议关注万泰生物等;   中药领域:关注同仁堂、 太极集团、 佐力药业等;   眼科耗材、 药品及服务领域:推荐欧普康视、 爱博医疗、 爱尔眼科等;   医疗服务领域:推荐爱尔眼科、 三星医疗、 海吉亚医疗、 固生堂等;   医美领域:推荐爱美客、 华东医药、 昊海生科等;   低值耗材及消费医疗领域:推荐康德莱、 鱼跃医疗, 建议关注可孚医疗等;   其它消费:推荐三诺生物, 建议关注我武生物等;   创新药及产业链领域:推荐恒瑞医药、 海思科、 九洲药业、 康龙化成、 荣昌生物、 康诺亚等;建议关注康宁杰瑞、 百济神州、 泽景制药-U等;   血制品领域:推荐博雅生物等;   【重点推荐组合】 联影医疗、 迈瑞医疗、 海泰新光、 药康生物、 海思科、 三星医疗、 爱美客、 皓元医药、 欧普康视、 智飞生物。   风险提示:市场推广不及预期;新产品研发不及预期;市场竞争加剧;新冠疫情反复影响海内外业务拓展等。
报告标签:
  • 医药商业
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    东吴证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-10-09

  • 页数:

    60页

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  核心观点

   医疗新基建持续加码, 国产龙头有望受益: 2020年疫情的爆发在暴露了全球各国在重大疫情防控机制、 公共卫生应急管理体系等方面存在的短板和不足。 国内疫情逐步控制之后, 我国各地开始逐渐重视医疗补短板和新基建。 自2020年5月以来, 我国陆续发布多项政策, 如《公共卫生防控救治能力建设方案》 四大目标对ICU配置、 重大疫情防控救治基地等提出了明确的规划; 《关于完善发热门诊和医疗机构感染防控工作的通知》 对发热门诊设备配置提出要求, 我们认为, 国产医疗设备龙头凭借其出色的产品质量和稳定的供应体系, 有望充分享受医疗新基建带来的增量市场。

  配套资金支持频出, 医疗设备贴息贷款政策加速医疗设备需求。 医院设备采购及更新资金主要来自政府财政资金、 医院自筹资金以及捐赠。 之前市场担忧疫情影响医院设备购买支付能力, 但近年来随着我国医疗新基建的不断深入, 中央财政支持在医疗卫生方面稳步上升, 预计2022年医疗卫生财政相关支出将达到707亿元;此外, 地方医疗专项债自2020年以来大幅增加, 截至2022年10月4日, 2022年医疗卫生相关专项债数量已达3609个, 投资总额达14752亿元;从2022年9月国常会以及卫健委跟进的贴息贷款政策看,中央财政贴息2.5%, 涉及医疗设备采购金额达2000亿元, 我们认为, 医疗新基建浪潮仍将持续, 相关标的业绩确定性强。 此外, 我们建议重视自主可控, 关注掌握底层技术相关公司:随着国际环境日益复杂, 产业链安全越发值得重视, 且掌握底层技术的公司有望持续拓展新的领域, 未来成长空间大。

  医疗新基建领域我们重点推荐联影医疗、 迈瑞医疗、 理邦仪器, 建议关注开立医疗、 澳华内镜、 健麾信息、 艾隆科技;自主可控领域我们重点推荐海泰新光, 建议关注奕瑞科技

  具体配置思路

  科研服务领域:推荐金斯瑞生物、 药康生物、 皓元医药、 诺禾致源等;

  生长激素领域:推荐长春高新, 建议关注安科生物等;

  疫苗领域:推荐智飞生物、 康泰生物, 建议关注万泰生物等;

  中药领域:关注同仁堂、 太极集团、 佐力药业等;

  眼科耗材、 药品及服务领域:推荐欧普康视、 爱博医疗、 爱尔眼科等;

  医疗服务领域:推荐爱尔眼科、 三星医疗、 海吉亚医疗、 固生堂等;

  医美领域:推荐爱美客、 华东医药、 昊海生科等;

  低值耗材及消费医疗领域:推荐康德莱、 鱼跃医疗, 建议关注可孚医疗等;

  其它消费:推荐三诺生物, 建议关注我武生物等;

  创新药及产业链领域:推荐恒瑞医药、 海思科、 九洲药业、 康龙化成、 荣昌生物、 康诺亚等;建议关注康宁杰瑞、 百济神州、 泽景制药-U等;

  血制品领域:推荐博雅生物等;

  【重点推荐组合】 联影医疗、 迈瑞医疗、 海泰新光、 药康生物、 海思科、 三星医疗、 爱美客、 皓元医药、 欧普康视、 智飞生物。

  风险提示:市场推广不及预期;新产品研发不及预期;市场竞争加剧;新冠疫情反复影响海内外业务拓展等。

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