中心思想
本报告的核心观点是：尽管本周申万日用化学产品行业指数下跌，多数龙头企业收益为负，行业估值有所调整，但化妆品行业长期发展趋势向好，品牌商仍将主导产业链。 报告建议持续关注贝泰妮、珀莱雅、上海家化等细分龙头品牌商，以及具有成长潜力的鲁商发展。 同时，报告也指出了行业面临的风险，例如疫情反复、销售季节性波动、行业竞争加剧等。
化妆品行业长期向好，品牌商主导地位稳固
化妆品行业长期发展趋势依然向好，品牌商在产业链中占据主导地位，这是本报告的核心结论。尽管短期内行业指数下跌，部分龙头企业出现负收益，但这并不改变行业长期向好的基本面。
行业风险不容忽视，需谨慎投资
报告明确指出，化妆品行业面临诸多风险，包括新冠疫情持续反复、销售季节性波动、行业竞争加剧、原材料价格波动、新产品研发风险、产品质量控制风险以及新渠道拓展不及预期等。投资者需谨慎评估这些风险，做出理性投资决策。
主要内容
本周行情回顾：行业指数下跌，估值调整
本周（2021年11月8日至12日），申万日用化学产品行业指数下跌4.78%，跑输沪深300指数5.73个百分点，以及所有申万一级行业。行业内58.33%的个股录得正收益，但大多数涨幅低于5%；41.67%的个股录得负收益，其中包括*ST浪奇、水羊股份、贝泰妮、珀莱雅和上海家化等。行业估值有所下降，截至11月12日，申万日用化学产品行业整体PE（TTM，整体法）约为60.20倍，低于近一年平均估值；相对沪深300 PE（TTM，整体法）为4.87倍，略高于近一年相对估值中枢。
申万日用化学产品行业跑输大盘
数据显示，申万日用化学产品行业指数的跌幅显著高于沪深300指数，表明该行业整体表现弱于大盘。
行业个股涨跌分化明显
行业内个股涨跌幅度分化严重，部分个股录得正收益，而部分龙头企业则出现负收益，这反映了行业内部竞争的激烈程度。
行业估值回调
行业估值出现回调，这可能是由于市场情绪变化以及行业短期表现不佳等因素造成的。
行业新闻：监管趋严，市场竞争激烈，消费趋势变化
本周行业新闻主要涵盖以下几个方面：
监管加强，打击违规行为
国家药监局发布通告，查处多批次含有禁用物质的化妆品，并强调美容美发机构等不得自行配制或灌装化妆品，体现了监管部门对化妆品行业安全和规范的重视。
原材料价格上涨，成本压力加大
多家媒体报道化妆品原材料价格持续上涨，这将对化妆品企业的生产成本造成压力。
消费趋势变化，男性市场崛起
《2021东方美谷蓝皮书》显示，中国化妆品市场保持增长，90后和95后是消费主力，00后消费增速迅猛；同时，男性护肤意识增强，消费规模增速超过女性。
国货品牌崛起，竞争加剧
双十一期间，国货化妆品表现强劲，但同时也反映出行业竞争的加剧。
公司重要公告及新闻：企业经营状况及战略调整
本周多家上市公司发布公告，涉及股份质押、闲置资金使用、投资建设、产品研发等方面，反映了企业在经营和战略方面的调整。例如，珀莱雅公告部分股份解除质押，丸美股份公告使用闲置募集资金购买理财产品，科思股份公告投资建设高端个人护理品产业基地等。 部分新闻也反映了部分企业在市场营销和产品策略上的问题，例如敷尔佳的拓客乱象。
行业观点及投资建议：维持推荐评级，关注龙头企业
报告维持对化妆品行业的“推荐”评级，认为行业长期发展趋势向好，品牌商主导产业链。建议持续关注贝泰妮、珀莱雅、上海家化等细分龙头品牌商，以及具有成长性的鲁商发展。
风险提示：多重因素影响行业发展
报告列出了化妆品行业面临的多种风险，包括新冠疫情持续反复、销售季节性波动、行业竞争加剧、原材料价格波动、新产品研发风险、产品质量控制风险以及新渠道拓展不及预期等。
总结
本报告分析了2021年11月8日至12日化妆品行业周度表现。尽管本周行业指数下跌，部分龙头企业收益为负，行业估值有所调整，但报告认为化妆品行业长期发展趋势向好，品牌商主导地位稳固。 报告建议投资者关注细分龙头企业，同时需谨慎评估行业面临的风险，包括疫情反复、竞争加剧、原材料价格波动等。 报告中提到的行业新闻和公司公告，进一步佐证了行业发展趋势和面临的挑战。 投资者应结合自身风险承受能力，做出理性投资决策。
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