中心思想
本报告的核心观点是：本周SW医药生物行业整体表现良好，跑赢沪深300指数，多数细分板块录得正收益，但行业估值仍处于相对低位。全国中成药集采启动，预计降价幅度温和，利好中药板块。报告维持对医药生物行业的超配评级，并推荐关注中药、医美、医疗器械等板块的投资机会。
医药生物行业整体表现强劲，但估值仍处于低位
本周SW医药生物行业上涨2.26%，跑赢沪深300指数约2.09个百分点。行业内约78%的个股录得正收益，化学制剂和医疗耗材板块涨幅居前。然而，截至5月19日，SW医药生物行业整体PE（TTM，剔除负值）约28.1倍，低于行业2012年以来估值中枢，相对沪深300整体PE溢价率为147.1%，处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的71%分位。这表明，尽管行业表现强劲，但估值仍处于相对低位，存在一定的投资价值。
全国中成药集采启动，对行业影响有限
5月19日，全国中成药联合采购办公室正式发布《全国中成药联盟采购公告（第2号）》，标志着新一轮中成药集采正式启动。本轮集采覆盖30个省级单位，范围广泛。报告预计，本次集采后续降幅相较于化药集采会比较温和，中药板块政策友好，多数公司受益于“中特估”逻辑，后续投资机会值得关注。
主要内容
本周行情回顾
本部分详细分析了SW医药生物行业在本周（2023年5月15日-2023年5月21日）的行情表现。数据显示，SW医药生物行业跑赢沪深300指数，多数细分板块录得正收益，但线下药店板块下跌。行业内约78%的个股录得正收益，涨幅榜上太极集团涨幅最大，跌幅榜上紫鑫药业跌幅最大。报告还分析了本周医药生物行业的估值情况，指出行业估值有所上升，但仍处于行业近十年来相对低位区域。
SW医药生物行业跑赢沪深300指数
本周SW医药生物行业上涨2.26%，跑赢沪深300指数。
多数细分板块均录得正收益
多数细分板块录得正收益，其中化学制剂和医疗耗材板块涨幅居前，线下药店板块跌幅居前。
行业内约78%个股录得正收益
行业内约78%的个股录得正收益，约22%的个股录得负收益。
估值分析
本周行业估值有所上升，但仍处于行业近十年来相对低位区域。
本周陆股通净流入流出情况
本周医药生物行业陆股通净流入7.58亿元，而陆股通整体净流出16.91亿元。电力设备和电子行业净流入额居前，非银金融和食品饮料行业净流出额居前。
行业重要新闻
本部分总结了本周医药生物行业的重要新闻，包括国家卫生健康委办公厅关于县医院医疗服务能力评估情况的通报以及全国中成药集采正式启动的消息。
行业政策新闻
国家卫生健康委办公厅通报了2021-2022年度县医院医疗服务能力评估情况。
行业新闻
全国中成药集采正式启动，覆盖范围广泛，预计降价幅度温和。
上市公司重要公告
本部分列举了本周多家医药生物上市公司发布的重要公告，内容涵盖临床试验进展、药品注册获批等方面。
行业周观点
报告维持对医药生物行业的超配评级，并推荐关注中药、医美、医疗器械等板块的投资机会。
投资建议及关注标的
报告建议关注中药板块投资机会以及受益于疫后复苏的医美等板块机会，并列出了具体的关注标的及其推荐理由，涵盖医疗设备、医药商业、医美、科学服务、医院及诊断服务、中药、创新药、生物制品和CXO等多个细分领域。
风险提示
报告列出了多种潜在的风险因素，包括疫情反复风险、行业政策风险、研发进展低于预期风险、产品安全质量风险、原料价格波动风险、竞争加剧风险以及其他风险等。
总结
本报告对2023年5月15日至2023年5月21日医药生物行业进行了周度回顾和分析。数据显示，本周医药生物行业整体表现良好，跑赢沪深300指数，多数细分板块录得正收益，但估值仍处于相对低位。全国中成药集采的启动对行业的影响预计有限，中药板块有望受益。报告维持对医药生物行业的超配评级，并推荐关注中药、医美、医疗器械等板块的投资机会，同时提醒投资者注意潜在的风险因素。 报告中提供的投资建议仅供参考，投资者应根据自身情况进行独立判断，并承担相应的投资风险。
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