医药生物行业周报（12月第3周）：创新药出海加速-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　行业观点：

　　1)周度市场回顾。医药生物本周收跌2.13%，跑输沪深300（-0.14%）和Wind全A（-1.08%）。从三级子行业板块来看，跌幅最小的前三名是其他生物制品（-1.81%）、疫苗（-0.88%）和中药（-0.55%），跌幅最深的前三名板块是原料药（-3.67%）、体外诊断（-2.53%）和医疗耗材（-2.42%）。从个股来看，周度涨幅前五的股票分别是爱朋医疗（24.63%）、翰宇药业（22.62%）、创新医疗（20.17%）、乐心医疗（16.35%）和科兴制药（15.03%），跌幅前五的股票是灵康药业（-25.15%）、普利制药（-22.2%）、德展健康（-20.56%）、嘉应制药（-19.2%）和*ST吉药（-13.43%）。

　　2)创新药出海加速，出海模式持续创新。本周有多起创新药出海事件，出海形式多样。贝达药业ALK抑制剂恩沙替尼FDA获批上市；Candid Therapeutics在一天之内宣布多起国内公司TCE研发合作；瀚森制药临床前小分子GLP-1激动剂1.12亿美元预付款授权默沙东；药明生物和多禧生物与AadiBioscience达成4400万美元首付款研究服务合作协议。从自主出海到合作出海，购买方从跨国药企（MNC）到海外biotech公司，国内参与方不仅包括biotech和上市公司，国内CXO公司也加入创新药出海交易。上游创新质量得到更多认可，创新药出海呈现百花齐放态势，建议长期关注创新药及其产业链公司。

　　3)流感进入活动期。2024年第50周（12月9日-12月15日）南方省份哨点医院报告的流感样病例为4.0%，高于前一周水平（3.6%），低于2021-2023年同期水平（4.1%，9.2%和9.1%）。2024年第50周，北方哨点医院流感样病例为5.4%，高于前一周水平（4.7%），低于2022-2023年同期水平（6.3%和7.4%），高于21年同期水平（3.6%）。

　　4)风险提示：创新药公司早期管线风险较高；海外政策调整风险。

中心思想

本报告的核心观点是：医药生物行业本周整体表现低迷，但创新药出海加速，展现出积极的长期发展趋势。流感进入活动期，对相关医药产品需求带来一定影响。

医药生物行业整体低迷，创新药出海成亮点

本周医药生物行业整体表现低迷，跑输大盘，但创新药出海成为行业亮点，展现出中国创新药研发实力的提升和国际认可度的提高。

主要内容

一、市场周度回顾：行业整体低迷，个股表现分化

本周医药生物行业收跌2.13%，跑输沪深300和Wind全A。子行业表现分化明显，其他生物制品、疫苗和中药跌幅最小，而原料药、体外诊断和医疗耗材跌幅最大。个股方面，爱朋医疗、翰宇药业等涨幅居前，灵康药业、普利制药等跌幅居前，体现出市场对个股的差异化认知。图表数据清晰地展现了申万一级行业涨跌幅、医药细分三级子行业涨跌幅以及医药生物行业周涨跌幅前五名股票的情况。

二、行业要闻及重点公司公告：创新药出海加速，政策动态值得关注

本周有多起创新药出海事件，体现出出海模式的持续创新，参与方涵盖biotech公司、上市公司以及CXO公司，表明中国创新药产业链的整体实力提升。具体事件包括：贝达药业ALK抑制剂恩沙替尼获FDA批准上市；Candid Therapeutics宣布多起国内公司TCE研发合作；翰森制药小分子GLP-1激动剂授权默沙东；药明生物和多禧生物与Aadi Bioscience达成合作协议。此外，报告还关注了第五批国家高值耗材集采、麻醉类医疗服务价格项目立项指南的发布以及流感进入活动期等政策和市场动态。报告详细列举了多家公司的公告，涵盖了产品注册证获得、临床试验进展、研发合作以及要约收购等方面的信息。

流感疫情动态分析

报告中提及2024年第50周流感样病例数据，南方和北方省份的流感样病例比例均高于前一周，但低于2021-2023年同期水平（部分年份除外），表明流感疫情处于活动期，但整体处于可控范围。图表数据直观地展现了2021-2025年度南方和北方省份哨点医院报告的流感样病例百分比变化趋势。

总结

本报告对医药生物行业本周市场表现进行了全面分析，指出行业整体低迷，但创新药出海加速成为亮点，体现了中国创新药产业的蓬勃发展和国际竞争力的增强。同时，报告也关注了流感疫情动态、高值耗材集采、麻醉类医疗服务价格调整等政策因素，为投资者提供了较为全面的行业信息和市场解读。需要注意的是，创新药研发存在早期管线风险，海外政策调整也可能带来不确定性。投资者需谨慎评估风险，做出理性投资决策。

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