基础化工行业月报：化工品整体延续涨势，继续关注煤化工、轻烃化工与磷化工

中心思想

本报告的核心观点是：2024年4月份，中国基础化工行业整体延续上涨态势，跑赢大盘，表现优异。子行业表现分化，无机盐、钛白粉和印染化学品涨幅居前，而碳纤维、有机硅和膜材料则下跌。化工产品价格涨跌互现，液氯、MMA、PMMA等产品涨幅显著，但气相白炭黑、氯化铵等产品跌幅也较大。展望5月份，建议继续关注煤化工、轻烃化工和磷化工行业，维持行业“同步大市”的投资评级。

4月份基础化工行业指数上涨，跑赢大盘

2024年4月，中信基础化工行业指数上涨4.57%，显著跑赢上证综指(2.47个百分点)和沪深300指数(2.68个百分点)，在30个中信一级行业中排名第三。然而，与去年同期相比，中信基础化工指数下跌15.55%，跑输上证综指和沪深300指数，排名第18位。这表明行业整体呈现短期向好，长期仍需谨慎观望的态势。

子行业及个股表现分化显著

4月份，33个中信三级子行业中，23个上涨，8个下跌。无机盐、钛白粉和印染化学品行业涨幅居前，分别上涨15.14%、12.34%和12.18%；而碳纤维、有机硅和膜材料行业跌幅居前，分别下跌19.89%、3.93%和3.85%。个股方面，正丹股份、宝丽迪等个股涨幅显著，而ST碳元、ST宁科等个股跌幅较大，体现出市场风险与机遇并存。

主要内容

1. 市场回顾

1.1. 板块行情回顾

4月份中信基础化工行业指数上涨4.57%，跑赢上证综指和沪深300指数，但近一年来累计下跌15.55%，跑输大盘。图1清晰地展现了近一年基础化工指数与上证综指、沪深300指数的相对表现。

1.2. 子行业及个股行情回顾

4月份，基础化工子行业表现分化，部分子行业涨幅显著，部分子行业下跌。表1列出了4月份基础化工板块个股涨跌幅前十的情况，进一步说明了市场波动性。图2则以直观图表形式展现了4月份各子行业的表现。

2. 行业与公司要闻回顾

本节回顾了3月份化学原料和化学制品制造业增加值同比增长9.1%的宏观数据，以及规范尿素出口业务、华峰集团新材料项目开建、沙特阿美拟投资恒力石化等重要行业新闻，并分析了跨国化企一季度财报以及欧洲乙烯产能削减趋势等信息，为行业发展趋势提供了多角度的解读。

3. 河南上市公司行情及要闻

3.1. 河南上市公司行情回顾

4月份，17家河南基础化工上市公司中，8家上涨，9家下跌。表2列出了涨跌幅前后的公司，体现了河南地区化工企业在市场波动中的不同表现。

3.2. 河南省化工行业及上市公司近期要闻

本节介绍了平煤神马锂离子电池负极材料成功出口、安阳新建甲胺项目进展以及新乡化纤、龙佰集团等公司的相关公告信息，展现了河南化工企业在技术创新、产能扩张和市场拓展方面的努力。

4. 产品价格跟踪

4.1. 产品价格涨跌幅排名

4月份国际油价震荡，在卓创资讯跟踪的315个化工产品中，156个上涨，120个下跌。表3详细列出了涨跌幅前十的产品，液氯、MMA等产品涨幅显著，而气相白炭黑、氯化铵等产品跌幅较大。

4.2. 重点产品价格走势

图3至图24分别展示了布伦特原油、乙烯、丙烯、丁二烯、聚乙烯、聚丙烯、PVC、丙烯酸甲酯、天然橡胶、炭黑、涤纶长丝、粘胶短纤、钛白粉、磷矿石、尿素、钾肥、磷酸一铵、磷酸二铵、纯碱、MDI、草甘膦和有机硅等重点化工产品近期的价格走势，为投资者提供价格变化的参考。

5. 行业评级及投资观点

截止2024年5月15日，中信基础化工板块TTM市盈率为22.85倍，低于历史平均水平(29.91倍)，在30个行业中排名第20位。图25和图26分别展示了化工行业历史估值水平和中信一级行业估值对比。报告维持行业“同步大市”的投资评级，并建议关注受益油价上涨的煤化工、轻烃化工以及受益磷矿石价格上涨的磷化工行业。

6. 风险提示

报告最后列出了潜在的风险因素，包括原材料价格大幅波动、行业竞争加剧以及下游需求下滑。

总结

本报告对2024年4月份中国基础化工行业进行了全面的市场分析，涵盖了行业指数表现、子行业及个股行情、行业新闻、重点产品价格走势以及投资建议等方面。报告指出，4月份基础化工行业整体表现向好，但子行业及个股表现分化显著，市场风险与机遇并存。展望未来，建议投资者关注煤化工、轻烃化工和磷化工行业，并密切关注原材料价格波动、行业竞争以及下游需求变化等风险因素。 报告数据主要来源于Wind和卓创资讯，并对数据进行了专业的分析和解读，为投资者提供参考依据。