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基础化工行业双周报:首提防止“内卷式”恶性竞争,加力支持设备更新和消费品以旧换新
下载次数:
159 次
发布机构:
东莞证券股份有限公司
发布日期:
2024-08-04
页数:
12页
投资要点:
行情回顾:截至2024年08月02日,中信基础化工行业近两周下跌3.22%,跑赢沪深300指数1.15个百分点,在中信30个行业中排名第24。化工产品涨跌幅:重点监控的化工产品中,最近一周价格涨幅前五的产品是维生素A(+90.22%)、维生素E(+34.41%)、异丁醛(+14.29%)、乙基麦芽酚(+8.45%)、二氯丙烷(+8.14%),价格跌幅前五的产品是液氯(-158.62%)、氯化亚砜(-12.50%)、合成氨(-10.46%)、丙酮(-6.61%)、苯胺(-6.17%)。
基础化工行业周观点:政治局会议首次提出,要强化行业自律,防止“内卷式”恶性竞争;强化市场优胜劣汰机制,畅通落后低效产能退出渠道。对于化工行业来说,2021-2022年的行业高景气导致近两年新增产能明显增加,行业供需矛盾显现。防止“内卷式”恶性竞争,畅通落后低效
产能退出渠道,有利于化工行业供给端逐步优化。同时,近期国家发改委、财政部发布《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》,明确由国家发改委牵头安排3000亿元左右超长期特别国债资金,进一步加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。这有利于提振家电、汽车等下游领域,从而带动上游化工品的需求提升。
制冷剂方面,近期制冷剂主流品种R32、R134a、R22价格保持坚挺。目前行业进入空调维修旺季,相关制冷剂品种价格有望维持高位,同时需持续关注明年配额政策相关情况,个股关注巨化股份(600160)和三美股份(603379)。涤纶长丝方面,本周涤纶长丝价格有所回调,主要是由于淡季之下下游需求偏弱运行。根据百川盈孚的数据,截至本周五,涤纶长丝POY/FDY/DTY每吨市场均价为7750/8300/9200元,较7月22日下跌3.13%/2.94%/2.39%。下游需求端仍处淡季,秋冬大批量订单未明显下达,织造企业对长丝采购积极性较低,涤纶长丝厂商库存有所累积。然整体来看,涤纶长丝行业2024年新增产能少,目前行业集中度高,持续跟踪金九银十的旺季需求情况,建议关注新凤鸣(603225)和桐昆股份(601233)。
维生素方面,受巴斯夫路德维希港基地装置爆炸影响,本周维生素A、E价格快速上涨。根据百川盈孚的数据,截至8月2日,维生素A、E价格分别是175、125元/千克,相比上周上涨90.22%、34.41%。今年以来出口需求向好,叠加国内养殖盈利改善带来内需修复,同时部分维生素品种行业集中度高、协同程度提升,推动相关品种价格大幅上涨,可关注浙江医药(600216)、新和成(002001)、花园生物(300401)等。
风险提示:能源价格剧烈波动导致化工产品价差收窄风险;宏观经济波动导致化工产品下游需求不及预期风险;部分化工产品新增产能过快释放导致供需格局恶化风险;部分化工品出口不及预期风险。
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