化工行业周报：企业主动降负推动有机硅价格反弹；制冷剂价格维持高位-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　1.重点行业和产品情况跟踪

　　企业主动降负推动有机硅价格触底反弹。近期有机硅市场价格出现较大幅上行。根据百川盈孚信息，本周国内总体开工率在67%左右，16家有机硅单体企业大多数维持降负生产状态。本周国内有机硅工厂库存预计在46500吨，较上周下调0.43%。本周山东DMC报价14400元/吨，较前期上调500元/吨。目前有机硅市场DMC主流报价在14400-14800元/吨。从原材料端来看，本周有机硅成本较上周基本持平。合成一氯甲烷华东主流发到价2200元/吨，较上周上调100元/吨，涨幅在4.76%；甲醇华东市场价格从2710元/吨上调至2740元/吨，上调30元/吨，涨幅在1.11%；金属硅四川地区化学级421含税价格在11300元/吨价格下调200元/吨，跌幅在1.77%。有机硅产品价格上行，成本端价格基本持平，本周利润有所修复，实现扭亏为盈。

　　进入需求旺季，R32价格持续上涨。受配额缩减影响，供需关系有望持续改善。空调出口订单持续增长，国内“以旧换新”政策加码，刺激终端消费热情，带动内贸情绪积极提升。截至3月23日，二代制冷剂R142b价格为2.7万元/吨，较上周价格持平；R22价格为3.575万元/吨，较上周价格持平。三代制冷剂方面，R125价格为4.45万元/吨，较上周价格持平；R134a价格为4.6万元/吨，较上周上涨500元/吨；R32价格为4.55万元/吨，较上周上涨500元/吨。

　　2.核心观点

　　制冷剂：即将进入需求旺季，主要制冷剂品种的价格和毛利均出现上涨。建议关注：巨化股份、三美股份、永和股份。

　　超高分子量聚乙烯UHMWPE：UHMWPE纤维在军工领域的需求平稳增长，在人形机器人等科技领域的应用有望进一步提升行业景气度。建议关注：同益中。

　　风险提示：下游需求不及预期、产品价格下跌、安全环保风险等。

中心思想

本报告的核心观点是：基础化工行业本周（3/17-3/23）呈现出分化态势。有机硅价格在企业主动降负的推动下触底反弹，而制冷剂价格则维持高位。部分化工产品价格涨跌幅度较大，行业景气度呈现差异化发展。

有机硅价格反弹，行业利润修复

本周有机硅DMC价格上涨，主要原因是企业主动降负，导致库存下降，供需关系得到改善。虽然合成一氯甲烷价格上涨，但整体成本基本持平，使得有机硅产品利润有所修复，部分企业实现扭亏为盈。

制冷剂价格维持高位，需求旺季将至

制冷剂R32、R134a价格上涨，主要受空调出口订单增长和国内“以旧换新”政策刺激的影响，市场供需关系有望持续改善。预计制冷剂行业即将进入需求旺季，价格和毛利有望进一步上涨。

主要内容

一、细分领域跟踪

本部分详细跟踪了多个细分化工领域的市场行情，包括重点化工品价格、聚氨酯、农化、氟化工、轮胎、食品及饲料添加剂、民爆、化学原料、钛白粉和化学纤维等。报告提供了大量图表数据，对各个细分领域的市场价格、产量、库存、毛利等关键指标进行了分析，并对未来走势进行了预测。

(一)重点化工品价格跟踪

本节对58个重点监测产品价格进行了跟踪，其中丙烯酸、磷酸二铵、有机硅DMC、DMF等产品价格涨幅居前；维生素VE、维生素VA、炭黑、己内酰胺等产品价格跌幅居前。报告详细列出了各个产品的价格变化数据，并分析了其背后的原因。

(二)聚氨酯：MDI价格持续回落

本节分析了MDI和TDI价格持续回落的原因，主要归因于下游企业订单消耗缓慢，采购积极性不高，以及国际市场上部分装置检修的影响。

(三)农化：磷肥、尿素价格小幅上涨

本节分析了草甘膦、磷肥和尿素的价格波动情况。草甘膦价格小幅上涨，但毛利下跌；磷肥价格上涨，主要受春耕用肥需求的影响；尿素价格小幅上涨，氯化钾价格下跌。

(四)氟化工：R32的价格、毛利上涨

本节重点分析了制冷剂R32的价格和毛利上涨的原因，主要归因于空调出口订单增长和国内“以旧换新”政策的刺激，以及配额缩减带来的供需关系改善。

(五)轮胎：原材料橡胶价格下跌，运费持续下降

本节分析了轮胎行业原材料价格和运费的下降趋势，以及轮胎开工率的变化情况。

(六)食品及饲料添加剂：蛋氨酸价格小幅上涨

本节分析了食品及饲料添加剂的价格波动情况，包括蛋氨酸、赖氨酸、三氯蔗糖、安赛蜜、维生素A和维生素E等。

(七)民爆：供需格局改善，景气度不断提升，硝酸铵价格持平

本节分析了民爆行业的市场规模、生产总值、产量和价格等指标，并对行业发展前景进行了展望。

(八)化学原料：纯碱价格下跌，乙烯法PVC价格下跌

本节分析了纯碱和PVC的价格波动情况，以及不同工艺路线的盈利能力。

(九)钛白粉：钛白粉价格小幅上涨

本节分析了钛白粉价格小幅上涨的原因，主要归因于出口和内需市场需求的增长，以及硫酸价格上涨带来的成本支撑。

(十)化学纤维：涤纶长丝价格微跌

本节分析了涤纶长丝价格微跌的原因，主要归因于美国关税政策和下游需求回落的影响。

二、行情表现

本部分对基础化工行业整体市场行情进行了总结，包括沪深300指数、基础化工指数以及中信一级行业和化工三级子行业的涨跌幅情况。

(一)行情表现

本节对本周沪深300指数、基础化工指数以及中信一级行业和化工三级子行业的涨跌幅进行了比较分析。

(二)行业内个股涨跌幅情况

本节对基础化工行业内个股的涨跌幅情况进行了统计分析，列出了涨幅前十和跌幅前十的个股。

三、重点公司公告和行业重要新闻跟踪

本部分对本周重点化工公司的公告和行业重要新闻进行了跟踪报道。

(一)重点公司公告

本节对本周重点化工公司的公告进行了总结，包括桐昆股份、金达威、南山智尚、德邦科技、恒申新材、沈阳化工、华谊集团等公司的公告内容。

(二)行业要闻

本节对本周化工行业的重大新闻事件进行了报道，包括蓝海新材料公司高端聚烯烃新材料项目开工、美国炼油商转向轻质原油、波士胶推出新一代卫生巾背胶、日本政府出售JDI全部股份、欧洲一厂商关闭钛白粉工厂、印度对中国偶氮颜料反倾销终裁、朴烯晶聚烯烃特种材料项目签约、国内茂金属PP催化剂工业化首次全流程贯通等。

四、大宗原材料

本部分对国际油价、烯烃价格、美国原油产量、库存情况、全球/美国油井钻机数、动力煤价格、秦皇岛长协价格、天然气价格和欧洲天然气库存等大宗原材料的价格和供需情况进行了分析。

五、重点标的

本部分对部分重点化工公司进行了投资评级和盈利预测，并对投资评级进行了说明。

总结

本报告对基础化工行业本周的市场行情进行了全面分析，重点关注了有机硅和制冷剂两个细分领域的市场变化，并对其他多个细分领域进行了跟踪报道。报告数据显示，基础化工行业本周呈现出分化态势，部分产品价格上涨，部分产品价格下跌，行业景气度呈现差异化发展。报告还对部分重点化工公司进行了投资评级和盈利预测，为投资者提供参考。需要注意的是，报告中的信息和观点仅供参考，不构成投资建议，投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险。

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