中心思想
本报告的核心观点是：2022年第8期医药生物行业双周报显示，行业估值持续下行，已低于行业负一倍标准差水平，处于历史底部区域，投资价值凸显。报告建议加大行业配置比重，并重点关注六大投资机会：高增长龙头企业、创新驱动型公司和国际化制药企业、估值合理且订单充足的CXO企业、企稳回升的药店连锁公司、受益于政策利好的中药板块以及具有消费属性的眼科、医美等医疗子行业。
行业估值处于历史底部，投资价值凸显
报告期内，医药生物行业指数下跌4.66%，跑输沪深300指数。但与此同时，行业估值持续下降，截至4月15日，医药生物行业PE（TTM整体法，剔除负值）为27.92x，低于负一倍标准差，处于历史底部区域。 这表明当前行业投资价值显著提升。
政策环境与市场表现的综合分析
国家医保局全面开展中成药集采，对行业产生深远影响。集中带量采购改革常态化、制度化，未来保质控费仍是医药政策主旋律。 尽管政策影响导致部分子行业（如医药流通、化学制剂、血液制品）跌幅居前，但部分子行业如医疗设备和医院却逆势上涨，显示出市场对不同细分领域的差异化反应。
主要内容
行情回顾：行业指数下跌，估值持续走低
报告期内，医药生物行业指数下跌4.66%，在申万31个一级行业中排名第21位，跑输沪深300指数(-2.04%)。 医疗设备和医院板块上涨，涨幅分别为4.85%和2.46%；医药流通、化学制剂、血液制品板块跌幅居前，分别为10.19%、8.28%和7.45%。 行业PE（TTM整体法，剔除负值）为27.92x，低于负一倍标准差，低于上期28.99x，估值水平持续下降。 申万三级行业中，估值差异较大，医疗研发外包行业估值最高(57.10x)，医药流通行业估值最低(14.58x)。
行业重要资讯：政策变化与行业发展趋势
报告总结了四个重要的行业资讯：国家医保局宣布全面开展中成药集采；2022年3月中国CDE药品申报情况；WHO明确HPV疫苗一剂即可；CDE发布《双特异性抗体类抗肿瘤药物临床研发技术指导原则（征求意见稿）》。这些资讯反映了医药行业政策调整、创新药研发进展以及国际标准变化等重要趋势。 中成药集采的全面展开将对中成药行业产生重大影响，而创新药研发领域的政策支持则为创新型企业带来新的机遇。
公司动态：业绩披露、增减持情况及重点公告
报告期内，两市医药生物行业共有20家上市公司股东净减持16.27亿元，其中3家增持0.41亿元，17家减持16.68亿元。 截至2022年4月18日，已有166家医药生物行业上市公司披露了2021年年报，其中69家公司归母净利润增长率大于或等于30%。 化学制药、医疗器械和中药三个子行业表现突出，归母净利润正增长公司数量分别为32家、26家和23家。 报告还列出了重点覆盖公司的投资要点、评级及盈利预测，以及医药生物行业上市公司重点公告和股票增减持情况，并对2021年年报归母净利润增速≥30%的公司进行了统计分析。
总结
本报告对2022年第8期医药生物行业双周报进行了数据分析，指出行业估值已处于历史底部区域，投资价值凸显。 报告深入分析了行业指数走势、估值水平、政策变化以及上市公司动态，并基于此提出了六大投资机会，为投资者提供了专业的市场分析和投资建议。 然而，报告也提示了医保谈判品种业绩释放不及预期、新冠疫情反复以及政策不确定性等风险因素，投资者需谨慎决策。 未来，关注创新驱动、国际化发展以及政策变化将是把握医药生物行业投资机会的关键。
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