中心思想
本报告的核心观点是：2021年9月27日至10月7日，申万化工行业整体表现疲软，下跌6.16%，跑输沪深300指数。然而，板块内部表现分化显著，新能源上游化工材料领域表现相对较好。 “能耗双控”和“限电限产”政策持续影响行业供给，价格上涨压制下游需求，但中长期来看，碳中和目标将推动行业结构优化，利好龙头企业。报告建议关注新能源相关领域以及业绩有望超预期的个股。
能耗双控与限电限产影响化工行业整体表现
受“能耗双控”和“限电限产”政策影响，化工行业整体下跌，供给端受限，价格上涨又压制下游需求，导致板块持续走低。
板块内部分化，新能源上游材料领域表现突出
尽管整体表现不佳，但板块内部表现分化明显。橡胶板块逆势上涨4.96%，而其他子板块均出现不同程度下跌，其中化学原料跌幅最大，达-8.26%。 这表明新能源上游化工材料等细分领域受政策影响较小，甚至受益于新能源产业的持续发展。
主要内容
行情回顾与板块估值
报告首先回顾了2021年9月27日至10月7日期间申万化工行业及各子板块的市场表现。申万化工行业指数下跌6.16%，跑输沪深300指数，在28个行业中排名倒数第三。 各子板块表现差异较大，橡胶板块上涨，其他板块下跌，跌幅从-0.62%到-8.26%不等。 报告还提供了个股涨跌幅数据，玲珑轮胎、赛轮轮胎和雪龙集团涨幅居前，安纳达、清水源和江南化工跌幅居前。 此外，报告分析了申万化工板块及其子板块的估值情况，截至9月30日，申万化工板块PE TTM为23.74倍，处于近五年42.35%的分位点和近十年25.05%的分位点。 报告通过图表详细展示了申万化工行业及各子板块的年初至今、本月至今以及本周的涨跌幅情况，以及近一年的市盈率水平。
产业新闻与公司公告
报告总结了本周重要的产业新闻，包括中物联对大宗商品市场运行的分析、醋酸产业链价格波动、国务院国资委对能源保供的调研、美国能源信息署的国际能源前景报告以及贵州省“十四五”战略性新兴产业集群发展规划等。这些新闻反映了宏观经济政策、能源政策以及行业发展趋势对化工行业的影响。
报告还对本周重要的公司公告进行了梳理，包括三美股份、云天化、联泓新材、卫星石化、易成新能、万华化学、华阳新材、金石资源等公司的减持计划、股权转让、回购计划、投资项目等信息。这些公告反映了公司在市场环境变化下的战略调整和经营策略。
本周观点与风险提示
报告最后总结了本周对化工行业的观点：在“能耗双控”和“限电限产”政策持续影响下，化工板块内部行情将持续分化，新能源上游化工材料领域将保持活跃。中长期来看，碳中和目标将推动行业结构优化，利好龙头企业。 报告建议关注三季报业绩有望超预期的金禾实业以及拟回购股份推行事业合伙人制度的卫星石化，并列出了重点关注的标的，包括甜味剂、乙烷制乙烯、PVDF、工业硅、光伏EVA粒子以及黄磷、草甘膦等相关企业。 报告也指出了投资风险，包括政策变动、下游需求不及预期、限电限产超预期以及行业竞争加剧等。
总结
本报告基于公开数据，对2021年9月27日至10月7日期间化工行业的表现进行了分析。报告指出，受“能耗双控”和“限电限产”政策影响，化工行业整体表现疲软，但板块内部存在显著分化，新能源上游材料领域表现相对较好。 报告建议投资者关注新能源相关领域以及业绩有望超预期的个股，并需谨慎评估政策变动、下游需求以及行业竞争等风险。 报告数据翔实，分析客观，为投资者提供了有价值的参考信息。 然而，报告信息基于公开信息，投资者仍需进行独立判断，并自行承担投资风险。
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