医药生物行业周报：重磅新药在国内获批

中心思想

本报告的核心观点是：本周SW医药生物行业表现弱于沪深300指数，多数细分板块录得负收益，但估值处于近十年来相对低位。尽管线下药店板块回调，但重磅新药DS-8201获批上市，为创新药板块带来短期利好。因此，维持对医药生物行业的超配评级，并推荐关注CXO、医疗设备、医药商业、医美、科学服务、医院及诊断服务、中药、创新药和生物制品等多个细分领域的优质公司。

医药生物行业整体表现疲软，但估值处于低位

本周SW医药生物行业下跌0.96%，跑输沪深300指数1.57个百分点，多数细分板块表现不佳。然而，行业整体PE（TTM，剔除负值）约为26.0倍，低于行业2012年以来估值中枢，相对沪深300的PE溢价率也处于相对低位。这表明当前医药生物行业估值具备一定的吸引力。

重磅新药获批为创新药板块带来短期机遇

2月24日，重磅新药ADC药物DS-8201在国内获批上市，这在目前医药生物行业缺乏主线行情的背景下，有望短期提振创新药板块的市场关注度。

主要内容

本周行情回顾

SW医药生物行业跑输沪深300指数

本周SW医药生物行业整体表现疲软，跑输沪深300指数。具体数据显示，SW医药生物行业下跌0.96%，而同期沪深300指数下跌幅度更小。

多数细分板块录得负收益

在SW医药生物行业的三级细分板块中，多数板块录得负收益。其中，线下药店和医疗研发外包板块跌幅最大，分别下跌2.79%和2.65%；而血液制品和原料药板块涨幅居前，分别上涨0.73%和0.63%。

行业内个股涨跌分化

本周SW医药生物行业内个股涨跌幅度分化明显。约40%的个股录得正收益，而约60%的个股录得负收益。涨幅最大的个股为西藏药业，周涨幅达16.81%；跌幅最大的个股为*ST辅仁，周跌幅为11.11%。

行业估值分析

截至2023年2月24日，SW医药生物行业整体PE（TTM，剔除负值）约为26.0倍，低于行业2012年以来估值中枢，位于72%的分位数；相对沪深300的PE溢价率为132.9%，处于行业2012年以来相对沪深300溢价率中枢的63%分位数。本周行业估值有所降低，目前估值处于行业近十年来相对低位区域。

本周陆股通净流入流出情况

本周医药生物行业陆股通资金净流出16.95亿元，高于上周的净流出额。整体陆股通净流出41.24亿元，其中沪股通净流入24.83亿元，深股通净流出66.07亿元。申万一级行业中，机械设备和基础化工净流入额居前，电子和电力设备净流出额居前。

行业重要新闻

本周重要的行业新闻包括：财政部和国家卫健委联合发布关于2023年中央财政支持公立医院改革与高质量发展的通知，以及阿斯利康和第一三共联合开发的ADC药物DS-8201在国内获批上市。

上市公司重要公告

本周多家上市公司发布重要公告，内容涵盖药品通过仿制药一致性评价、获得发明专利证书、药品获批上市等方面。例如，百济神州的百泽安获批用于一线治疗PD-L1高表达的晚期或转移性胃或胃食管结合部腺癌；沃森生物收到发明专利证书；中国医药子公司药品通过仿制药一致性评价等。

行业周观点及建议关注标的

报告维持对医药生物行业的超配评级，并推荐关注CXO、医疗设备、医药商业、医美、科学服务、医院及诊断服务、中药、创新药和生物制品等多个细分领域的优质公司，例如药明康德、迈瑞医疗、通策医疗、华东医药等。报告还列出了建议关注标的的理由，例如公司业绩增长稳定、市场份额领先、研发实力雄厚等。

风险提示

报告列出了多种风险因素，包括疫情反复风险、行业政策风险、研发进展低于预期风险、产品安全质量风险、原料价格波动风险、竞争加剧风险以及其他风险（如汇率波动、贸易摩擦、核心人才流失、技术迭代等）。

总结

本报告对2023年2月20日至2月26日一周的医药生物行业进行了全面分析。报告指出，本周医药生物行业整体表现疲软，跑输沪深300指数，多数细分板块录得负收益，但行业估值处于近十年来相对低位。重磅新药DS-8201的获批上市为创新药板块带来短期利好。基于以上分析，报告维持对医药生物行业的超配评级，并推荐关注多个细分领域的优质公司，同时提醒投资者注意各种潜在的风险因素。 报告数据主要来源于Wind和东莞证券研究所，投资者需谨慎判断，风险自担。