化工行业投资周报：经济持续复苏，布局优质龙头企业

中心思想 本报告的核心观点是：2020年8月，中国化工行业经济持续复苏，周期性产品需求回暖，价格触底反弹。优质化工龙头企业逆周期扩张，保持良好增长态势。报告建议关注并投资优质化工龙头企业，特别是万华化学、华鲁恒升、扬农化工、利尔化学、联化科技和龙蟒佰利等。 国内经济复苏驱动化工行业回暖 国内经济的逐步恢复是推动化工行业复苏的主要因素。周期性产品需求回暖，价格触底反弹，供需结构持续改善。优质化工企业则抓住机遇，逆周期扩张，保持自身良好的增长势头。 龙头企业逆周期扩张，业绩表现突出 报告重点推荐的几家龙头企业，如万华化学、华鲁恒升、扬农化工、利尔化学、联化科技和龙蟒佰利，均展现出良好的业绩表现和增长潜力。这些企业凭借其在技术、成本、品牌等方面的优势，在行业竞争中占据领先地位，并积极进行产能扩张和新业务布局。 主要内容 本报告涵盖了化工行业投资周报的主要内容，包括投资组合调整、行业市场表现及估值情况、投资观点、重点公司点评、行业重大事件及点评、重点报告及点评、化工产品动态及分析以及风险提示等方面。 投资组合及调整 报告维持对扬农化工、龙蟒佰利、利尔化学、联化科技的推荐评级，并对其投资组合比例进行了说明（各占25%）。报告还展示了该投资组合近三个月的市场表现图表，但具体数据未在提供的文本中体现。 行业市场表现及估值情况 本周申万化工行业指数周涨幅为0.76%，跑赢沪深300指数1.58个百分点。行业市盈率（TTM）为27.52倍，近五年分位点为52.55%；行业市净率为2.19倍，近五年分位点为41.37%。报告还提供了化工行业PE和PB近五年变化的图表，但具体数据未在提供的文本中体现。 本周投资观点 报告提出两点主要投资观点：一是国内经济复苏推动化工周期品需求回暖，建议关注龙头白马企业；二是自下而上推荐联化科技和龙蟒佰利，理由分别为联化科技盐城子公司即将复产以及成功进入医药CDMO领域，以及龙蟒佰利在氯化法钛白生产工艺上的突破和产能扩张。 重点公司点评 报告对龙蟒佰利和金石资源进行了重点点评，分析了其2020年上半年业绩表现，并对未来发展前景进行了预测和评级。龙蟒佰利受益于氯化法钛白产能扩张，但二季度盈利低于预期；金石资源业绩符合预期，但受萤石价格周期影响。两家公司均维持“强烈推荐”评级。 行业重大事件及点评 报告对原油、钛白粉、聚合MDI等化工产品的市场动态进行了分析，并对相关事件进行了点评。原油价格小幅波动，钛白粉价格稳中整理，聚合MDI价格大幅上涨。 重点报告及点评 报告对龙蟒佰利和金石资源的半年报进行了详细点评，分析了其业绩表现、增长驱动因素以及未来发展战略。 化工产品动态及分析 报告对多种化工产品的价格走势、供需情况以及投资建议进行了分析，包括原油、天然气、合成氨、尿素、磷肥、氯碱、纯碱、聚酯、聚氨酯、有机硅、氟化工、橡胶、钛白粉、维生素等。 报告提供了产品价格涨跌幅排行榜以及化工产品价格跟踪及投资建议表，但具体数据已在上述段落中体现。 风险提示 报告指出了化工行业投资的风险，包括环保督查不及预期、下游需求疲软以及贸易摩擦加剧等。 总结 本报告基于2020年8月的数据，对中国化工行业市场进行了分析。报告认为，国内经济复苏推动化工行业回暖，优质龙头企业逆周期扩张，业绩表现良好。报告建议投资者关注并投资优质化工龙头企业，但同时也提示了行业投资的风险。报告内容涵盖了投资组合、行业估值、投资观点、重点公司分析、行业事件点评、化工产品价格走势等多个方面，为投资者提供了较为全面的行业分析和投资建议。 需要注意的是，报告中部分图表数据未在文本中直接体现，需要参考原始报告获取完整信息。