化工行业投资周报：7月经济数据向好，长期看好优质龙头企业

中心思想 本报告的核心观点是：2020年7月化工行业经济数据向好，长期看好优质龙头企业。报告基于国家统计局数据和行业动态，分析了化工行业景气度持续向好的趋势，并推荐了多个优质龙头企业，包括万华化学、华鲁恒升、联化科技、龙蟒佰利等。这些企业具有强大的护城河和业绩弹性，在行业景气向上过程中具有较大的投资价值。报告同时分析了原油、钛白粉等化工产品价格走势，以及行业估值水平和外资持仓变化情况。 国内经济复苏及行业景气度提升 7月份规模以上工业增加值同比增长4.8%，化学原料和化学制品行业同比增长4.7%，显示国内经济正逐步恢复。国际油价也处于缓慢上行通道，进一步增强了化工行业景气度向好的预期。 龙头企业投资价值凸显 报告重点推荐了万华化学和华鲁恒升等龙头企业，理由是这些企业具有强大的护城河和业绩弹性，能够在行业景气向上过程中获得更大的收益。此外，联化科技和龙蟒佰利也因其各自的业务优势而被推荐。 主要内容 股票组合及其变化 报告维持对扬农化工、龙蟒佰利、利尔化学、联化科技的推荐评级，并给出了相应的投资比例（各25%）。报告还分析了该投资组合近三个月的市场表现，并对组合中每只股票的投资逻辑进行了详细阐述，例如龙蟒佰利的全产业链成本优势、联化科技进军医药CDMO领域的成功、扬农化工的农药龙头地位以及利尔化学草铵膦业务的广阔前景。 分析及展望 本部分详细分析了化工行业本周（2020年8月10日至14日）的市场表现，包括行业指数走势、PE和PB估值水平，以及外资持仓变化。报告指出，申万化工行业指数周跌幅1.96%，跑输沪深300指数1.89个百分点，但行业PE和PB估值仍处于相对较高水平。外资持股比例前十的化工股中，万华化学、扬农化工等公司受到外资青睐。 重点公司或板块异动点评 报告对本周化工行业个股涨跌幅前十进行了统计，并分析了部分中小市值股票受资金追捧的原因。 行业估值水平 报告详细分析了化工行业的PE和PB估值，并通过图表展示了近五年的估值变化趋势。 外资持仓变化 报告统计了化工行业外资持股比例前十个股及本周持股变化，以及外资增持比例前十个股及本周持股变化，分析了外资投资者的动向。 行业重大事件及点评 本部分重点关注了原油、钛白粉、聚合MDI、焦炭、纯碱、PVC树脂糊等化工产品价格的动态及分析，并对这些产品的市场供需情况、价格走势以及投资建议进行了详细阐述。 重点报告及点评 报告对华鲁恒升2020年半年报进行了点评，分析了其业绩表现、成本优势以及未来发展规划，并维持“强烈推荐”评级。 化工产品动态及分析 本部分通过表格详细列示了化工产品价格涨跌幅排行榜（前十），并对主要化工产品的价格走势、市场供需情况以及投资建议进行了分析，涵盖了原油、天然气、尿素、纯碱、PVC、MDI、TDI、环氧丙烷、丁二烯、氨纶、涤纶长丝、PA6、钛白粉、萤石、有机硅等多种产品。 风险提示 报告最后列出了化工行业投资可能面临的风险，包括环保督查不及预期、下游需求疲软以及贸易摩擦加剧等。 总结 本报告基于2020年7月化工行业经济数据和市场动态，分析了行业景气度持续向好的趋势，并推荐了多个具有强大护城河和业绩弹性的优质龙头企业。报告同时分析了主要化工产品价格走势、行业估值水平和外资持仓变化情况，为投资者提供了较为全面的行业分析和投资建议。 然而，投资者需注意报告中提到的风险因素，并根据自身风险承受能力进行投资决策。 本报告仅供参考，不构成投资建议。