中心思想
本报告的核心观点是：在“新十条”发布，新冠疫情防控政策转向“乙类乙管”的背景下，医药生物行业将迎来复苏和创新回归的双重机遇。报告基于对疫情发展趋势、政策变化以及市场数据的分析，重点推荐了在疫后复苏和创新药2.0时代受益的几家公司。
疫情政策变化下的行业机遇
“新十条”的发布标志着中国疫情防控政策的重大转变，从严格的动态清零转向个人健康自主负责的宽松干预模式。虽然短期内可能面临感染高峰和医疗资源压力，但长期来看，这将释放被压抑的医疗服务和消费需求，为医药生物行业带来新的发展机遇。
创新药2.0时代的到来
经历了一年多的调整，创新药市场泡沫逐渐消退，国内在ADC、双抗等新赛道上取得显著进展，对外授权项目规模持续攀升，标志着中国医药创新2.0时代正式到来。部分优秀创新药企业和转型成功的仿制药企业有望迎来估值重估。
主要内容
疫中阶段：群体免疫与病毒变异
报告首先分析了“新十条”发布后疫情防控政策的变化，以及由此带来的城市人口感染高峰和医疗资源压力。报告指出，由于检测策略的改变和疫苗保护水平的限制，实际感染人数可能高于官方数据。同时，新冠病毒的持续变异也增加了群体免疫的难度，未来仍将面临病毒的持续威胁。报告认为，虽然短期内可能出现医疗物资短缺，但长期来看，重复感染和民众对药物认识的提升将持续创造市场机遇。
疫后复苏：服务和零售价值凸显
报告指出，疫情期间，线下零售药房和医疗服务业受到限制，但随着疫情防控政策的放松，眼科、口腔等消费医疗服务需求有望强势恢复。零售药店在疫情期间持续扩张，为疫后增长奠定了基础。报告分析了医院诊疗人次、病床使用率等数据，并预测医疗资源价值将再次凸显。
创新回归：中国创新药2.0的收获阶段
报告分析了全球和国内医药投融资趋势，指出全球医药创新正在回归理性，国内医药市场也经历了去泡沫化过程。港股Biotech公司股价触底回升，国内企业在ADC、双抗等新赛道上取得优势，对外授权项目规模持续新高，创新药2.0时代正式到来。报告还分析了部分传统仿制药企业向创新药转型的成功案例。
行业评级及投资策略
报告给予医药生物行业“推荐”评级，并重点推荐了以下几家公司：
- 众生药业: 互联网线上处方解决医用场景问题，RAY1216具备BEST IN CLASS潜力。
- 老百姓: 首家过万店连锁，疫情放开后流量提升，坪效提升。
- 新里程: 医疗服务资源整合，有望在疫后复苏中受益。
- 仙琚制药: 集采风险释放完毕，新产品奥美克松钠具备巨大市场潜力。
- 诺思兰德: 基因治疗新药NL003有望率先实现商业化。
- 长春高新: 带状疱疹疫苗和生长激素市场持续增长。
- 福瑞股份: 肝病检测设备和药品市场需求增长。
- 理邦仪器: 多板块产品突破，业绩有望持续增长。
- 珍宝岛: 中药材资源整合，受益于清热解毒中药需求增长。
- 聚光科技: 高端质谱仪市场份额领先，受益于国家政策支持。
报告详细分析了每家公司的优势和发展前景，并提供了相应的盈利预测数据。
风险提示
报告最后列出了医药生物行业面临的风险，包括医药政策风险、新冠疫情不确定性风险、防疫政策变化风险、个股风险（产品研发失败等）以及个股业绩不及预期风险。
总结
本报告基于对“新十条”发布后疫情防控政策变化的深入分析，以及对市场数据的全面解读，认为医药生物行业将迎来消费复苏和创新回归的双重机遇。报告重点推荐了在疫后复苏和创新药2.0时代受益的十家公司，并详细分析了每家公司的投资价值和潜在风险。投资者应根据自身情况，谨慎参考本报告内容进行投资决策。
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