投资要点： 　　市场表现： 　　上周（4.22-4.26）医药生物板块整体上涨4.43%，在申万31个行业中排第6位，跑赢沪深300指数3.23个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌11.97%，在申万31个行业中排第27位，跑输沪深300指数16.43个百分点。当前，医药生物板块PE估值为26.3倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为129%。子板块均上涨，涨幅前三的是化学制药、医疗器械、医疗服务，分别上涨8.19%、6.33%、4.36%。个股方面，上周上涨的个股为394只（占比82.6%），涨幅前五的个股分别为迪哲医药-U（25.4%），常山药业（23.5%）兴齐眼药（23.1%），艾力斯（22.8%），益方生物-U（21.2%）。 　　市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.16万亿元，在全部A股市值占比为6.95%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为3077亿元，占全部A股成交额的7.76%，板块单周成交额环比下降0.28%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为39.01亿元；净流入前五为常山药业、恒瑞医药、甘李药业、乐普医疗、仁和医药。 　　行业要闻： 　　全国药品集中采购(胰岛素专项接续)中选结果公布 　　4月28日，国家组织药品联合采购办公室公示了全国药品集中采购（胰岛素专项接续中选结果表。本次接续采购全国共有3.5万多家医疗机构参加，填报胰岛素需求量超过2.4亿支，涵盖临床常用的二代和三代胰岛素。本轮接续采购共13家企业的53个产品参与，49个产品获得中选资格，中选率92%，中选价格与之前集采相比有升有降，总体价格保持平稳。接续采购中选结果将于5月在全国落地实施，与上一轮集采平稳有序衔接。 　　投资建议： 　　上周医药生物板块表现良好，跑赢大盘指数。当前业绩披露接近尾声，部分企业已走出疫情基数扰动等负面影响，一季度业绩有超预期表现。近期创新药配套支持政策陆续出台，上周胰岛素集采续标温和，我们认为，此前对医药板块走势影响较大的内外部不利因素正逐步得到消化，展望未来将有诸多积极变化，医药板块接下来有望迎来拐点行情。建议结合业绩披露情况，行业政策边际变化等，布局相关细分板块的投资机会，建议关注创新药链、特色器械、品牌中药、连锁药店、医疗服务、二类疫苗、血制品等板块及个股。 　　个股推荐组合：贝达药业、安杰思、特宝生物、博雅生物、老百姓、百诚医药、康泰生物； 　　个股关注组合：羚锐制药、益丰药房、海尔生物、荣昌生物、诺泰生物、科伦药业、华厦眼科等。 　　风险提示：集采政策风险；公司业绩不及预期风险；突发事件风险。