中心思想
本报告的核心观点是：本周原油价格下跌，但长期来看，2021年原油供需将保持基本平衡或紧平衡，油价中枢有望继续向上。与此同时，化工产品价格涨跌分化明显，PVC、PVC糊树脂、二甲基环硅氧烷（DMC）等产品价格上涨，而碳酸二甲酯、MMA等产品价格下跌。部分化工产品价差也出现显著变化，建议投资者关注相关企业的盈利变化，并重点关注中泰化学、合盛硅业、东岳硅材、三友化工、华峰化学等公司。油价上涨将利好石油加工和油服行业，建议关注中国石油、中国石化、上海石化、通源石油、石化油服、卫星石化和宝丰能源等公司。
原油价格短期下跌，长期向好
本周国际油价下跌，主要受美国原油库存增加、欧洲疫情反复、美债利率飙升等因素影响。但从长期来看，2021年全球原油供需将保持基本平衡或紧平衡状态，油价中枢有望继续向上，这与银河证券研究院此前的判断相符。
化工产品价格涨跌分化，价差波动显著
本周化工产品价格涨跌分化明显。49个产品价格上涨，其中电石涨价带动PVC及PVC糊树脂价格上涨；三氯甲烷、二甲基环硅氧烷（DMC）等产品价格也出现上涨，主要受下游需求复苏和供应紧张的影响。同时，部分化纤产品价格持续上涨，这与2020年三季度以来纺织品订单集中爆发以及成本端价格上涨有关。另一方面，碳酸二甲酯、MMA、苯乙烯等产品价格下跌，主要受前期美国极寒天气影响。在重点跟踪的138个产品价差中，72个价差上涨，环氧乙烷、尼龙6等价差涨幅较大；而PTA、苯酐、PVC等价差跌幅较大。
主要内容
一、原油市场分析
本周国际油价下跌，主要受EIA原油库存超预期增加、欧洲疫情反复、美债利率飙升等负面因素影响。但考虑到美联储维持低利率政策、全球石油需求增长预期以及OPEC减产等利好因素，预计未来原油价格将窄幅震荡，长期来看，油价中枢有望继续向上。报告中提供了国际油价行情回顾表和图表，直观地展现了油价的近期走势和波动情况。
二、库存转化损益分析
报告利用搭建的模型，对原油和丙烷的库存转化损益进行了量化计算。结果显示，本周原油库存转化损益均值为正，而丙烷为负，但年初至今两者均为正收益，主要由于年初以来原油和丙烷价格持续上涨。图表清晰地展示了原油和丙烷库存转化损益的动态变化。
三、化工产品价格涨跌幅分析
报告对重点跟踪的180个化工产品价格进行了分析，其中49个产品价格上涨，49个产品价格下跌。报告详细分析了PVC/PVC糊树脂、三氯甲烷、二甲基环硅氧烷（DMC）等价格上涨的原因，并指出化纤产业链受下游需求拉动和成本端上涨的影响，价格持续高位运行。同时，报告也分析了碳酸二甲酯、MMA、苯乙烯等价格下跌的原因。报告提供了本周价格涨跌幅前十的产品列表，方便读者快速了解市场变化。
四、化工产品价差涨跌幅分析
报告对重点跟踪的138个化工产品价差进行了分析，其中72个价差上涨，72个价差下跌。报告详细分析了环氧乙烷、尼龙6等价差上涨的原因，以及PTA、苯酐、PVC等价差下跌的原因。报告提供了本周价差涨幅和跌幅前十的价差列表，方便读者了解市场变化。
五、投资建议
基于对原油市场和化工产品价格及价差的分析，报告提出了具体的投资建议。建议重点关注PVC/PVC糊树脂、二甲基环硅氧烷（DMC）、氨纶等产品价格/价差持续上涨的相关企业，例如中泰化学、合盛硅业、东岳硅材、三友化工、华峰化学等。同时，考虑到油价中枢向上，石油加工和油服行业存在业绩周期改善的预期，报告推荐中国石油、中国石化、上海石化、通源石油、石化油服、卫星石化和宝丰能源等公司。最后，报告也指出了投资风险，例如产品产销不及预期和产品价格/价差下降的风险。
总结
本报告对本周原油市场和化工行业进行了全面分析，指出原油价格短期下跌但长期向好，化工产品价格涨跌分化，部分产品价格和价差持续上涨，相关企业盈利有望改善。报告提供了详细的数据和图表，并提出了具体的投资建议，为投资者提供了重要的参考信息。 然而，投资者需注意报告中提到的风险提示，并进行独立判断，谨慎投资。
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