AI医疗2月月报：AI药物发现提速，国产医疗大模型彰显国际竞争力-摩熵咨询

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　核心观点

　　核心观点：

　　海外方面，本月看点主要集中在AI医学影像诊断、AI辅助药物发现等领域。医学影像诊断方面，AI腹部CT多病种一体化分诊系统、AI胎儿异常超声影像分析检测系统获得FDA批准，标志着AI正从单一病种辅助诊断向全流程分诊、筛查决策支持系统升级；药企与AI技术企业合作推动AI影像诊断用于癌症早筛落地，将有望提升癌症诊断率，扩大癌症治疗药品的可及性；此外，卒中AI影像诊断、疗效预测、临床成本优化等研究成果获顶级学术会议认可，反映出AI医学影像技术的科学价值与临床实用性正被国际临床与研究社区广泛接受，更将推动AI影像技术在卒中急诊与科研领域的标准化发展和产业落地。AI辅助药物发现方面，一方面国际药企与AI科技公司展开重磅合作，整合AI技术与药物研发资源，加速新药研发进程；另一方面各界展开合作生成数据集用于训练加速新药研发的AI模型，建设AI药物研发基础设施。此外，全球首款完全由人工智能（AI）设计的抗体类药物GB-0895启动Ⅲ期临床试验，标志着AI制药从概念到临床实践的重大突破。基础模型方面，Google推出两款面向医疗场景的开源AI模型，可分析高维（CT、MRI等）、纵向医学影像报告，或作为病历书写助手听写医疗场景内容，此次模型更新进一步拓展了医疗AI在多模态分析、语音交互领域的落地能力。

　　国内方面本月看点主要包括：AI制药领域，AI在早期药物研发中的价值正逐步得到临床验证。英矽智能通过AI平台发现新药临床试验申请获得美国FDA批准，显示出"同类最佳"潜力；晶泰科技孵化企业莱芒生物展示了其极低剂量CAR-T疗法的研究者发起临床(IIT)最新成果。AI辅诊领域，AI大模型正在向诊断、分诊、健康管理等广泛医疗场景的渗透与落地，主要进展包括：宫颈细胞数字病理AI辅助诊断软件获批，体外诊断龙头企业宣布加速AI医疗领域布局，华工科技发布“医疗智能体”等。基础模型方面，国内各类大模型企业跑步入场，中国团队首登Nature子刊发布医疗大模型评判标准，显示出中国医疗大模型的国际竞争力。生物医学科技前沿方面，AI影像、AI手术机器人、脑机接口等领域取得重要进展，同时AI也正在加速医学和药物研发的发展。此外，中国AI医疗相关政策密集出台，行业内，AI辅诊是否可靠、合规利用医疗数据要素等话题火热讨论。

　　当前，国内外医疗公司持续布局AI产品与服务，包括医学影像、临床辅助决策、精准医疗、健康管理、医疗信息化、药物研发以及医疗机器人等，通过降本增效、改善患者体验、降低患病风险等方式全面赋能医药、医疗各个环节。AI正从“技术辅助”角色，升级为医疗产业“价值重塑”和“效率革命”的核心驱动力，其商业价值正在从研发端向临床端、支付端和患者端全面渗透。

　　AI医疗的核心主线主要可以有以下几个方面。从场景需求来看，AI医疗的投资逻辑主要在于解决行业痛点。AI辅助诊断能提升诊断效率、一致性，并辅助基层医疗，具备明确的“降本增效”价值；在癌症早筛、伴随诊断、疗效预测等领域可助力实现精准医疗；在新药研发领域有望为药企带来显著回报。从技术演进与商业化成熟度来看，AI在不同的应用场景发展成熟度不同。AI医学影像已从单一病种辅助诊断（如肺结节）迈向多病种一体化（如腹部CT全病种分诊）和全流程管理（筛查、诊断、疗效预测），需要关注产品矩阵的拓展能力、临床工作流的嵌入深度、以及向治疗决策支持的升级潜力；AI辅助药物研发（AIDD）已从早期发现进入临床验证阶段，需要关注平台技术的验证、与顶级药企的深度合作模式、以及对临床阶段成功率/速度的真实提升数据。医疗基础大模型与多模态AI，如Google和国内厂商发布的模型，能处理文本、影像、语音等多维度医疗数据，需要关注模型在专业领域的精准度、与现有医院信息系统（HIS/PACS）的融合能力、以及作为“医疗智能体”底座构建生态的潜力。

　　建议关注：

　　1）AI制药：晶泰控股、泓博医药、成都先导、英矽智能等；2）AI医学影像及辅助诊断：联影医疗、万东医疗等；3）医疗信息化与智慧医院：嘉和美康、创业慧康、东华软件、卫宁健康等；4）互联网医疗与健康平台：京东健康、阿里健康、平安好医生等；5）精准医学与AI驱动的医疗服务：金域医学、润达医疗、美年健康等；6）技术/数据平台型企业：讯飞医疗、医渡科技等。

　　风险提示：

　　人工智能大模型技术在软件及服务领域的落地节奏低于预期的风险；AI医疗相关政策落地进度不及预期的风险；AI医疗产业发展不及预期的风险；行业竞争加剧的风险；硬件或软件受到外部供应商限制导致研发及生产进度不及预期的风险；宏观经济环境变动的风险。

中心思想

AI医疗从“技术辅助”向“价值重塑”演进，全球突破加速

本报告的核心观点在于，2026年2月，AI医疗正经历从单一病种辅助诊断向全流程、多模态、多病种一体化智能系统的质变。海外方面，AI腹部CT多病种分诊系统、胎儿异常超声影像分析系统获批FDA，标志着AI从“单一病种辅助诊断”升级为“全流程分诊与筛查决策支持”。全球首款AI设计的抗体类药物GB-0895启动Ⅲ期临床试验，意味着AI制药已从概念验证迈向临床实质性突破。Google开源面向医疗场景的多模态AI模型，进一步拓展了医疗AI在影像分析、语音交互等领域的落地能力。国内方面，英矽智能AI发现的新药获FDA批准临床试验，晶泰科技孵化企业莱芒生物展示极低剂量CAR-T疗法临床成果；宫颈细胞数字病理AI辅助诊断软件获批，华工科技发布“医疗智能体”。中国团队首次在Nature子刊发布医疗大模型评判标准，彰显国产大模型国际竞争力。AI正从“技术辅助”升格为医疗产业“效率革命”与“价值重塑”的核心驱动力，其商业价值正从研发端向临床端、支付端和患者端全面渗透。

投资主线明确：场景痛点驱动与技术成熟度分层

报告明确指出，AI医疗的投资逻辑主要围绕解决行业痛点与技术演进成熟度两条主线。从场景需求看，AI辅助诊断具有明确的“降本增效”价值，尤其在基层医疗、癌症早筛、伴随诊断、疗效预测及新药研发领域，有望带来显著商业回报。从技术成熟度看，AI医学影像已从肺结节等单一病种向腹部CT全病种分诊等一体化方案发展，需关注产品矩阵拓展与临床工作流嵌入深度。AI辅助药物研发（AIDD）已进入临床验证阶段，重点观察平台技术验证、与顶级药企合作模式及对临床成功率与速度的真实提升数据。医疗基础大模型与多模态AI能处理文本、影像、语音等多维数据，需评估其在专业领域的精准度、与医院信息系统（HIS/PACS）的融合能力及构建“医疗智能体”生态的潜力。

主要内容

核心观点：海外突破与国内进展

海外AI医学影像：从单一病种向全流程分诊升级

本月海外涌现多项里程碑式事件。AI腹部CT多病种一体化分诊系统及AI胎儿异常超声影像分析检测系统获得FDA批准，标志着AI从“辅助诊断”正式升级为“全流程分诊与筛查决策支持系统”。药企与AI技术企业合作推动AI影像诊断用于癌症早筛，预期将提升癌症诊断率，扩大治疗药品可及性。此外，卒中AI影像诊断、疗效预测及临床成本优化研究成果获顶级学术会议认可，显示AI影像技术科学价值与临床实用性已获得国际研究社区广泛认可，将推动其在卒中急诊与科研领域的标准化落地。

海外AI药物发现：重磅合作与临床验证里程碑

国际药企与AI科技公司展开重磅合作，整合AI技术与药物研发资源，加速新药研发进程。同时，各界合作生成标准化数据集，用于训练加速新药开发的AI模型，建设AI药物研发基础设施。标志性事件是全球首款完全由AI设计的抗体类药物GB-0895启动Ⅲ期临床试验，这不仅是AI制药从概念到临床实践的重大突破，也为行业树立了“AI设计药物可进入后期临床”的信心标杆。

海外基础模型：Google开源多模态医疗AI

Google推出两款面向医疗场景的开源AI模型：其一可分析高维（CT、MRI等）、纵向医学影像报告；其二可充当病历书写助手，听写医疗场景内容。此次模型更新拓展了医疗AI在多模态分析、语音交互领域的落地能力，有利于推动医疗AI应用生态建设。

国内AI制药：临床验证显现，平台价值初显

英矽智能通过AI平台发现的新药临床试验申请获美国FDA批准，显示出“同类最佳”潜力，证明AI在早期药物研发中的价值正逐步获得临床验证。晶泰科技孵化企业莱芒生物展示了其极低剂量CAR-T疗法的研究者发起临床（IIT）最新成果，进一步印证AI在细胞疗法开发中的赋能作用。

国内AI辅诊与大模型：渗透加速，国际竞争力提升

AI大模型正向诊断、分诊、健康管理等广泛医疗场景渗透。宫颈细胞数字病理AI辅助诊断软件获批，体外诊断龙头企业宣布加速AI医疗领域布局，华工科技发布“医疗智能体”。国内各类大模型企业跑步入场，中国团队首次登上Nature子刊发布医疗大模型评判标准，显示中国医疗大模型国际竞争力显著增强。同时，生物医学科技前沿方面，AI影像、AI手术机器人、脑机接口等领域取得重要进展。国内AI医疗相关政策密集出台，行业热议AI辅诊可靠性及合规利用医疗数据要素等话题。

投资建议与核心主线

场景需求驱动：降本增效与精准医疗

AI辅助诊断提升诊断效率与一致性，辅助基层医疗，具备明确“降本增效”价值；癌症早筛、伴随诊断、疗效预测等领域可实现精准医疗；新药研发领域有望为药企带来显著回报。投资应优先关注能切实解决临床痛点并有明确商业化路径的领域。

技术演进与商业化成熟度分层

AI医学影像：已从单一病种（如肺结节）迈向多病种一体化（如腹部CT全病种分诊）和全流程管理（筛查、诊断、疗效预测）。需关注产品矩阵拓展能力、临床工作流嵌入深度及向治疗决策支持的升级潜力。
AI辅助药物研发（AIDD）：已从早期发现进入临床验证阶段。需关注平台技术的验证、与顶级药企的深度合作模式、以及对临床阶段成功率与速度的真实提升数据。
医疗基础大模型与多模态AI：能处理文本、影像、语音等多维数据。需关注模型在专业领域的精准度、与HIS/PACS的融合能力、以及作为“医疗智能体”底座构建生态的潜力。

建议关注标的

报告列出六类关注方向：1）AI制药：晶泰控股、泓博医药、成都先导、英矽智能等；2）AI医学影像及辅助诊断：联影医疗、万东医疗等；3）医疗信息化与智慧医院：嘉和美康、创业慧康、东华软件、卫宁健康等；4）互联网医疗与健康平台：京东健康、阿里健康、平安好医生等；5）精准医学与AI驱动的医疗服务：金域医学、润达医疗、美年健康等；6）技术/数据平台型企业：讯飞医疗、医渡科技等。

风险提示

报告提示六大风险：1）人工智能大模型技术在软件及服务领域落地节奏低于预期；2）AI医疗相关政策落地进度不及预期；3）AI医疗产业发展不及预期；4）行业竞争加剧；5）硬件或软件受外部供应商限制导致研发及生产进度不及预期；6）宏观经济环境变动。

总结

本报告系统梳理了2026年2月国内外AI医疗领域的重大进展与投资逻辑。海外方面，FDA批准多款AI影像诊断系统、AI设计抗体药物步入Ⅲ期临床、Google开源多模态医疗模型等事件，标志着AI医疗技术正从实验室走向大规模临床与商业应用。国内方面，英矽智能新药获批、莱芒生物极低剂量CAR-T成果、宫颈病理AI诊断软件获批、医疗大模型评判标准获Nature子刊发表等，显示中国AI医疗在药物发现、影像诊断、大模型等领域的国际竞争力快速提升。报告认为AI正从“技术辅助”角色升级为医疗产业“价值重塑”和“效率革命”的核心驱动力，其商业价值正向临床端、支付端、患者端全面渗透。投资主线应聚焦场景痛点（降本增效、精准医疗、新药研发）与技术成熟度分层（影像一体化、AIDD临床验证、多模态大模型生态），并关注六类标的。同时需警惕落地节奏、政策、产业竞争、供应链及宏观环境等风险。整体来看，AI医疗行业处于加速成长期，具备显著的长期投资价值与战略意义。

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