核心观点 　　本周（7月29日-8月2日）上证综指报收2905.34，周涨幅0.50%，深证成指报收8553.55，周跌幅0.51%，中小板100指数报收5503.14，周跌幅0.82%，基础化工（申万）报收2878.34，周涨幅0.59%，跑赢上证综指0.09pct。申万31个一级行业，23个涨幅为正，申万化工7个二级子行业中，全部涨幅为正，申万化工23个三级子行业中，20个涨幅为正。涨幅居前的个股有江天化学、建新股份、蔚蓝生物、双乐股份、兴欣新材、农心科技、乐通股份、赤天化、亚钾国际、正丹股份。 　　化工品价格回顾：本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有维生素A(50万IU/g):国产（+82.32%）、维生素A(50万IU/g):进口（+82.32%）、维生素E:50%:国产（+51.35%）、维生素E:50%:进口（+51.35%）、硫酸（+6.00%）。本周化工品跌幅居前的有液氯（-22.31%）、合成氨（-14.44%）、硝酸（-10.81%）、盐酸（-9.15%）、苯胺（-5.77%）。 　　化工品价差回顾：本周化工品价差涨幅居前的有双酚A价差（+16.36%）、华东纯MDI价差（+11.08%）、TDI价差（+10.99%）、醋酸价差（+9.57%）、MEG价差（+8.71%）。本周化工品价差降幅居前的有二甲醚价差（-102.94%）、PX价差（-25.00%）、苯胺价差（-21.88%）、PTA价差（-9.33%）、己二酸价差（-5.49%）。 　　化工投资主线： 　　1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势，而是在多年的发展和竞争进程中，围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升，持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值，建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。2、长期来看，全球轮胎需求稳中有升，而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升，短期来看，国内外需求复苏，原料成本及海运成本回落，企业订单饱满盈利能力修复，建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。 　　3、粮食价格高位，全球耕地面积稳步增长，农化产品需求刚性。磷肥刚性需求叠加新能源新增需求，建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团；农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。 　　4、2024年三代制冷剂生产销售按配额执行后，制冷剂配额将向龙头集中，在全球制冷剂需求增长的大环境下，制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。 　　风险提示：原油价格大幅波动；化工品价格大幅波动；地缘政治形势恶化；下游需求修复不及预期；汇率大幅波动。