2026年8月摩熵医药健康投融资&交易月报

中心思想

全球投融资市场进入调整期，中国降幅尤为显著

2026年8月，全球医药健康投融资市场延续降温趋势，事件数量和金额均环比、同比下滑。其中，中国市场的收缩幅度（环比-25.74%，同比-35.90%）远超全球平均水平，反映出资本对国内创新药领域的审慎态度。医药研发/制造赛道仍为最受资本青睐的领域，但资金向头部项目和成熟阶段的集中效应愈发明显。

交易市场以合作为核心，中国授权许可交易逆势活跃

全球交易市场在总量环比下降16.63%的背景下，合作协议仍是最主要的交易主题（占比约40%），凸显行业共同研发与商业拓展的刚性需求。值得关注的是，中国授权许可交易数量同比大幅增长50%，且跨国授权占比高达86.7%，表明中国biotech的创新能力正通过BD模式获得国际认可，授权许可正成为资产变现的关键路径。

主要内容

一、本月全球医药健康投融资市场观察

1.1 全球投融资市场本月概况：总量收缩，美国领跑

2026年8月全球医药健康行业共发生投融资事件189起，环比减少8.70%，同比减少7.80%；披露金额事件108起，涉及金额约405亿人民币。从地域分布看，美国以81起事件位居首位，中国75起紧随其后，加拿大5起。从行业一级分类看，医药研发/制造（89起）、医疗器械（53起）、医疗信息化（20起）为融资事件最多的三大赛道。

1.2 中国投融资市场本月概况：广东、上海、江苏居前，融资额超39亿元

中国医药健康行业发生投融资事件75起，环比减少25.74%，同比减少35.90%；披露金额15起，涉及金额超39亿人民币。地区热度方面，广东（18起）、上海（14起）、江苏（14起）位列前三。行业分布上，医药研发/制造（31起）、医疗器械（28起）占绝对主导，医疗信息化仅2起，显示出中国资本对硬科技和制造环节的偏好。

1.3 中国投融资市场行业领域趋势：生物药CDMO、抗病毒疗法定向融资额领先

根据表2数据，本月融资金额top5项目中，凯莱英生物（生物药CDMO）以1.84亿美元股权融资居首，浩博医药（抗乙肝寡核苷酸疗法）以1.2亿美元C轮融资位列第二，先博生物（通用型CAR-NK和in vivo CAR-T）完成4亿元人民币B轮融资。此外，明视脑机、主动科技两家脑机接口企业分别获得3.5亿和3.3亿元人民币融资，显示脑机接口赛道正获得资本加速布局。

二、本月全球医药健康交易市场观察

2.1 全球医药健康交易市场本月概况：交易量环比下滑，合作协议主导

2026年8月全球共发生交易391起，环比减少16.63%，同比微增1.30%。从交易主题分布看，合作协议（156起）数量最多，其次为专有技术、资金募集、服务协议、资产交易（含M&A）等。合作协议的绝对优势表明，行业正通过联合研发、产能共享、市场拓展等方式降低单方风险，合作生态日趋成熟。

2.2 中国医药健康交易市场本月概况：跨国交易占比超五成，合作同样主导

中国医药健康行业发生交易41起，环比减少29.31%，同比减少6.82%。其中跨国交易23起，占比56.10%。交易主题上，合作协议29起（其中跨国合作11起，占38%）同样居首。跨国交易占比高企，反映中国药企正积极融入全球创新网络，通过license-in/out、联合研发、商业化合作等模式获取技术或拓展市场。

2.3 本月中国授权许可交易：同比大增50%，跨国授权超八成

中国授权许可交易共15起，环比减少6.25%，但同比增加50.00%。其中跨国授权许可13起，同比增长85.71%；国内企业间授权许可2起，同比下降33.33%。从表3看，交易金额方面，江苏康宁杰瑞与Pathos AI就JSKN-016达成首付1.25亿美元、总金额22.18亿美元的授权；海思科与Sentivera总金额15.36亿美元；映恩生物与Genentech总金额10.45亿美元。这些交易均涉及临床阶段或新颖靶点，折射出中国biotech的管线价值被国际药企认可。

总结

2026年8月全球医药健康投融资与交易市场呈现“投融资降温、交易合作深化”的二元格局。投融资端，全球事件数环比下降8.70%，中国降幅更达25.74%，医药研发/制造赛道虽仍为融资主力，但资金向生物药CDMO、抗病毒、细胞治疗等确定性强的细分领域集中，且头部项目吸金能力显著。交易端，合作协议主导全球和中国市场，反映行业通过合作降低风险、加速研发的趋势；中国授权许可交易量同比大增50%，且跨国授权金额屡创新高，标志着中国创新药企的资产价值在国际市场获得实质性认可，BD正成为资本寒冬下重要的融资替代路径。综合来看，市场正从“资本驱动”转向“合作驱动”，资产质量与临床价值成为决定企业融资与交易成败的核心变量。