医药生物行业周报：无液氦超导磁体或在全球加速渗透，关注健信超导

　　l投资要点 　　本周我们总结了无液氦超导磁体行业发展趋势及重要公司基本情况。在全球液氦稀缺的背景下，无液氦化已成为MRI超导磁体解决“卡脖子”难题、大幅降低运维成本并推动设备向新兴和下沉市场普及的核心发展方向。目前全球MRI核心部件市场广阔，向无液氦演进已成行业共识。尽管国际巨头普遍采用“少液氦”方案，但国内独立超导磁体供应商健信超导凭借独创的“全固态传导冷技术”，率先实现了1.5T超导磁体真正“0升”的完全无液氦化，且无需高压容器，制造成本接近传统磁体，实现了国际领跑。公司已有1.5T产品规模化产销，成功助力万东、富士胶片等推出商业化设备，并在研3.0T超导磁体等前沿项目。凭借领先的技术与成本优势，公司成功切入GE医疗等头部整机企业供应链带来业务增量，并依托海外交付中心直击新兴市场痛点。2025年公司超导产品收入达4.31亿元（同比高增63.78%），随着行业红利加速释放，公司业绩有望全面步入高增长期。 　　l本周行情回顾 　　本周（2026年5月6日-5月8日），A股申万医药生物上涨0.31%，板块整体跑输沪深300指数1.03pct，跑输创业板指数2.92pct。在申万31个一级子行业中，医药板块周涨跌幅排名为第25位。本周申万医药子板块中，疫苗板块涨跌幅排名第一，上涨3.90%；医疗研发外包板块表现相对较差，本周下跌2.75%。 　　l行业观点 　　创新药：26年有望迎来BD和重点项目数据读出的双重催化，国产创新药全球性竞争力提升逻辑不断强化。创新药板块行情25年以BD驱动为主，26-27年预计将以大品种关键临床POC数据驱动为主，长期维度看28年后目前已出海的重点品种如康方依沃西单抗、科伦博泰Sac-TMT以及信达生物IBI363等一系列重点品种将迎来海外上市商业化，参考百济神州泽布替尼放量节奏，板块龙头公司有望充分受益商业化分成。 　　作为成长性赛道，建议以中期维度理解创新药板块基本面，再次强调产业层面创新药的全球参与度提升趋势在25年已有充分体现，预计未来将更多看到国产创新药在早研层面追赶及反超欧美，效率制胜背景下，中期国产新药必将迎来收获期，持续看好板块投资机会。 　　建议关注确定性高、BD预期扰动相对小的标的。 　　l风险提示： 　　研发进度不及预期风险；市场竞争加剧风险；地缘政治风险；政策降价压力超预期风险等。