化工行业报告：十一部委联合推动新能源重卡应用，液氯、甘氨酸、硫磺、无烟煤价格涨幅居前-摩熵咨询

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　本周化工行情概述

　　本周基础化工行业指数收 4736.86 点，较上周+1.91%，跑输沪深300 指数 1.53%。细分子行业看，截至本周四（6 月 18 日），申万化工三级分类中 13 个子行业收涨， 12 个子行业收跌。其中，膜材料、有机硅、改性塑料、合成树脂、涂料油墨行业领涨、周涨幅分别为17.33%、 9.88%、 9.58%、 8.88%、 7.75%;氮肥、其他化学原料、煤化工行业走跌，周跌幅分别为-8.63%、 -6.24%、 -5.77%。

　　十一部委联合推动新能源重卡应用

　　近日，交通运输部、国家发展改革委、生态环境部等十一部门联合印发《推动新能源重卡规模化应用实施方案》（简称“《方案》 ” ），多措并举加快推动新能源重卡规模化应用。《方案》以实现交通运输领域 2030 年前碳达峰和产业结构、能源结构、交通运输结构调整优化为核心目标，提出了多项具体指标：到 2030 年，新能源重卡渗透率达到 40％，保有量突破 160 万辆；京津冀、汾渭平原等地区固定线路短倒运输电动化比率超过 80％，建设零碳公路运输通道 3 万公里，建设重卡充换电站 3000 个；高速公路新能源重卡货运量占比达到18％。为实现目标，《方案》围绕加快新能源重卡补能设施建设、加大新能源重卡全场景应用支持力度、完善新能源重卡运营服务和监管体系、强化科技创新和标准体系建设等 4 方面，部署 17 项重点任务。据交通运输部综合规划司负责同志介绍，交通运输是碳排放重点领域之一，碳排放占比约为全国总量的 10％，其中重卡占比约为 40％，是节能降碳的关键领域。重卡尾气排放是移动源污染的主要贡献者，对京津冀及汾渭平原等重点区域空气质量影响较大。推动新能源重卡规模化应用，既是落实国家碳达峰碳中和战略，构建清洁低碳交通运输用能体系的关键抓手，也是服务美丽中国建设，提升行业污染防治水平的重要途径，能够有效减少氮氧化物、颗粒物等污染物排放，助力打赢蓝天保卫战，为建设人与自然和谐共生的美丽中国贡献力量。

　　风险提示：

　　原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。

中心思想

政策驱动与结构性分化并存的行业格局

本报告核心观点指出，本周基础化工行业指数虽录得1.91%的周涨幅，但跑输沪深300指数1.53%，显示板块整体表现弱于大盘。行业内部呈现出显著的结构性分化：一方面，膜材料、有机硅等子行业领涨；另一方面，氮肥、煤化工等板块承压下跌。政策层面，十一部委联合推动新能源重卡应用，为相关化工材料领域注入了中长期增长预期。产品价格方面，液氯、甘氨酸、硫磺等涨幅居前，而受国际油价暴跌影响，尿素、燃料油等能源相关产品价格跌幅显著，成本端波动成为影响化工品价格的核心变量。

细分领域与产品价格两极分化加剧

报告数据显示，市场呈现“涨少跌多”的格局，重点跟踪的380种化工产品中，仅有38种价格上涨，而124种价格下跌，显示市场整体需求偏弱。子行业表现上，膜材料（+17.33%）、有机硅（+9.88%）等与新兴产业关联度高的板块涨幅显著，反映了市场对高端材料与新能源相关化工品的偏好。相反，传统化肥板块（氮肥-8.63%）、煤化工（-5.77%）则受到需求疲软与成本压力双重挤压。同时，政策端对新能源重卡的重视，为产业链上游的锂电池材料、轻量化材料等细分领域创造了新的结构性机会。

主要内容

化工板块行情回顾：指数跑输大盘，细分板块涨跌互现

化工板块指数及子行业表现

本周基础化工行业指数收于4736.86点，较上周上涨1.91%，同期沪深300指数上涨3.44%，化工行业跑输大盘1.53个百分点。在27个申万化工三级子行业中，13个收涨，12个收跌。领涨板块包括膜材料（+17.33%）、有机硅（+9.88%）、改性塑料（+9.58%）；领跌板块为氮肥（-8.63%）、其他化学原料（-6.24%）、煤化工（-5.77%）。个股层面，上涨个股占比约39%，下跌个股占比约60%。

化工产品价格涨跌幅排行

截至6月18日，在重点跟踪的380种化工产品中，价格上涨与下跌品种比例为38:124。涨幅前五产品为：液氯（华东）、甘氨酸（山东）、硫磺（CFR中国现货）、无烟煤（2号洗中块）、丙烯腈。跌幅前五产品为：尿素（波罗的海小颗粒）、新加坡燃料油、丙烷、新加坡柴油、正丁烷。原油系产品受美伊停战协议影响价格大幅下挫，是本周价格下跌的主要推手。

重点化工子行业跟踪：供需格局分化，政策预期影响显现

涤纶长丝与轮胎：成本端冲击，需求疲软

涤纶长丝：受美伊停战导致国际油价暴跌15%影响，成本端支撑塌陷，涤纶长丝市场价格下跌。POY、FDY、DTY均价分别下跌52.5、55、80元/吨。下游织企信心不足，采购谨慎，库存小幅累积。轮胎：本周原材料丁苯橡胶价格环比下跌0.81%，成本压力略有缓解。但开工率方面，全钢胎（66.00%）和半钢胎（70.52%）均处于较低水平。东南亚子公司二季度航运出货量普遍出现同比、环比大幅下滑，显示海外需求动力不足。

制冷剂与MDI：政策与供给硬约束，价格高位坚挺

制冷剂：受二代及三代制冷剂配额政策的硬性约束，行业供应弹性收窄。R22、R134a、R125、R410a等主要品种价格延续高位坚挺或偏强态势。企业依托配额优势控量保价，叠加夏季制冷旺季需求支撑，市场呈现供需紧平衡格局。 MDI：聚合MDI市场价格小幅下行至15500-15700元/吨，主要受纯苯、苯胺等原料价格下调7.11%和2.06%的成本端拖累。供应端开工率维持在90%的高位，但需求端冰箱/冷柜1-4月产量累计增长12.2%和20.6%，提供一定支撑。

纯碱与化肥：供需失衡，行业承压

纯碱：市场延续阴跌走势，轻质纯碱价格下跌0.73%至1082元/吨。行业开工率提升至82.34%，而浮法玻璃需求偏弱，行业整体亏损约77元/吨，库存虽略有下降但仍处147.32万吨的高位。化肥：尿素市场受政策指导价上调消息提振，情绪反转，先抑后扬，市场均价报1806元/吨。磷矿石市场供需博弈，明稳暗降。磷酸一铵、二铵受磷肥协会新一轮指导价上调影响，价格预期上行。氯化钾市场则因高库存与弱需求，成交疲软，实际让利空间加大。

本周化工品价格走势：上游成本波动主导，下游需求分化明显

石化及化纤产品

受国际油价周内暴跌影响，WTI原油、新加坡燃料油、丙烷等上游石化产品价格跌幅居前。下游化纤产品中，涤纶长丝、粘胶短纤等价格跟随成本走弱。

农化、纯碱及煤化工产品

农化产品方面，草甘膦、尿素价格有所波动。纯碱价格延续弱势。煤化工产品中，焦炭、甲醇、醋酸等价格走势各异，整体受原油及煤炭成本波动影响。

总结

政策红利与基本面压力交织，行业短期分化或加剧

综上所述，本周基础化工行业整体表现为“指数上涨但结构分化，政策预期亮点与基本面压力并存”。核心结论如下：

市场表现弱于大盘，内部结构显著分化：化工指数跑输沪深300，资金更青睐膜材料、有机硅等与新能源、高端制造相关的子行业，而传统周期性较强的氮肥、煤化工板块则表现不佳。
政策驱动创造结构性机会：十一部委联合推动新能源重卡应用，为上游的锂电池、轻量化材料及相关化学品带来了明确的增量预期，这是未来需要重点关注的方向。
供给约束支撑部分品种价格：制冷剂行业在配额政策强约束下，价格维持高位，显示出供给端调节对利润的支撑作用。而纯碱等品种则因供给增加、需求不佳而持续承压。
成本波动是短期关键变量：国际油价在地缘政治影响下的剧烈波动，是本周涤纶长丝等产品价格下跌的直接原因，凸显了宏观因素对化工行业的重要影响。
风险提示：需重点关注原材料价格大幅波动、产能建设不及预期、贸易摩擦加剧以及宏观经济增长放缓带来的系统性风险。