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  • 石油石化行业研究周报:电石供需持续错配 长周期景气可期

    石油石化行业研究周报:电石供需持续错配 长周期景气可期

    化工行业
      投资摘要:   每周一谈:   供应端未来或受到长期制约: 目前国内电石产能约 4000 万吨/年,实际有效开工产能约 3300 万吨/年,2020 年国内电石产量约 2800 万吨, 产能利用率上升至 84.31%。电石是传统的高耗能项目,生产一吨电石需要消耗 3200 度电、 0.6 吨兰炭和 2 吨石灰石。 2014 年起,我国开始逐渐加强对电石行业的管控,分别发布了多项针对优化电石产业结构的报告及指导意见。经过多年的产业结构优化,电石产能过剩情况有所缓解。   需求端有望快速增长: 电石下游主要是 PVC、 BDO、醋酸乙烯等产品。 2020 年国内消费电石约 2800 万吨 ,其中 PVC 占 84%,BDO 占 4.5%、醋酸乙烯占4%。我们预计电石的需求会在 BDO 的增量带动下,进入快速的发展期,而PVC、醋酸乙烯行业对电石的需求预计分别保持年化 3.5%、0.5%增速增长。受益于可降解塑料 PBAT 扩能,预计未来 BDO 供需双增。截至 2020 年底,中国 BDO 产能为 215.9 万吨/年(表观消费量为 141.1 万吨),预计 2021、 2022年中国 BDO 将新增 20、158 万吨/年,其中绝大多数为炔醛法,按照 1.2 的单耗计算,至 2022 年有望带动超过 200 万吨的电石需求增量。   综合供需两端,电石供需缺口明显,行业供求关系持续向好。 当前双碳背景下,电石产能仍处于出清过程中,开工率提升也非常有限,短期供给难以释放。长期行业供求关系持续向好。假设 21、22 年电石开工率分别为 83%、84%,今明两年则存在合计约 240 万吨供给缺口。   在电石价格趋涨的背景下,配套电石一体化企业有望受益。 电石产能近年来持续下降,新增项目审批极其困难,产业链供需矛盾突出。同时,由于“碳中和”的长期政策目标,“能耗双控”预期会常态化执行。我们认为企业掌握的存量电石产能将成为产业链上游核心的生产资源,拥有“煤-自发电-电石及电石下游产品”全产业链的一体化企业将最为受益。根据相关产能测算,中泰化学(256.55 万吨)、 新疆天业(134 万吨)、 湖北宜化(105 万吨),目前新疆天业弹性最大。   市场回顾:   板块表现:本周中信一级石油石化指数涨跌幅-3.82%,位居 30 个行业指数第 27 位。本周上证指数涨跌幅-0.02%,中信一级石油石化指数相对上证指数-3.82%。其他石化子板块拖累整体石油石化板块表现,油田服务(+3.59%)、炼油(-0.33%)、石油开采(-0.81%)、工程服务(-3.88%)、油品销售及仓储(-5.1%)、其他石化(-6.59%)。 。   个股涨跌幅:本周石油石化板块领涨个股包括道森股份(+11.19%)、石化油服(+5.84%)、中国石油(+4.74%)、齐翔腾达(+4.47%)、博汇股份(+4.37%)、中曼石油(+2.37%)等;领跌个股包括 ST 中天(-14.01%)、博迈科(-13.8%)、蓝焰控股(-11.91%)、东方盛虹(-11.52%)、沈阳化工(-11.79%)等。   风险提示:政策风险;地缘政治加剧风险;原油价格剧烈波动风险,全球新冠疫情持续恶化风险;
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    2021-09-27
  • 化工行业周报:万华荣获年度工业信息化领军奖,玲珑荣登亚洲品牌500强榜单

    化工行业周报:万华荣获年度工业信息化领军奖,玲珑荣登亚洲品牌500强榜单

    化工行业
      本周国海化工景气指数为153.02,环比上升5.03,给予行业“推荐”评级。   投资建议:优质龙头迎来布局良机化工龙头关键还是看未来3-5年业绩的成长,龙头的超额利润和扩能将会带来业绩增长的确定性,中国化工龙头崛起为全球龙头,这一趋势不受景气度和油价的影响,化工龙头的成长是投资的关键点。从最近的基本面情况来看,化工产品的价格呈现全面上涨的特征,虽然有一些供给端不可抗力的催化因素,但我们跟踪发现,主导因素还是下游需求的大幅提升,在疫苗的加速普及和流动性充裕的大背景下,国内外的衣食住行各领域需求都大幅提升,叠加补库存需求,化工产品供不应求,由于终端需求向上传递带来的长尾效应,这一波的需求提升具有较强的持续性。而在供给端,两大门槛限制了产能的扩张,即自由竞争带来的强者恒强门槛和碳达峰背景下的政策收紧门槛,所以未来能够持续扩张产能的龙头企业有望享受更高的估值。我们认为,这一波的化工行情是需求拉动的β行情,龙头公司叠加了估值提升的过程,会更加受益。   自去年以来,我们不断重申,化工各细分领域龙头未来3-5年市盈率有望从10-20倍提升至30倍以上,有其内在的逻辑。短期看,景气复苏将带来利润的提升。从3-5年的维度看,化工龙头的盈利阿尔法又可以确保未来资本开支高回报的确定性。但从更长的维度看,买化工就是买成长、买龙头。从长期和终局角度看,我们认为中国化工行业未来的竞争格局会类似于目前欧美日的竞争格局,即由几大巨头占据市场的主要份额,这是由化工行业强者恒强的特性所决定的。   组织的高效是最根本的护城河。化工作为材料的加工行业,谁能够最高效地将原材料转化为下游可利用的产品,谁就能够成为王者,而这个高效率取决于管理高效率、技术创新、低成本等方面,归根结底是组织的高效,正确的战略和高效的执行也是组织高效的结果。化工龙头就是未来的王者。根据我们的观察,中国化工行业有一批龙头公司,他们相对于国际竞争对手,体现出明显的效率优势,从回报率、人工效率、周转率等方面都体现出了优势。而中国GDP增速放缓和未来碳排放的控制,使得各方面资源都在向化工头部企业集中,叠加智能制造、研发创新,龙头市占率提升的速度在加快。当前时刻,我们认为,中国的龙头公司已经具备了规划全球蓝图,向全球龙头进发的能力。我们建议,与伟大者同行,投资那些具有伟大梦想、高效执行力的企业,这种高效能力,会使得中国企业的盈利水平高于国际竞争对手,回报率更高,未来规模也会更大,所以国外巨头的市值水平远不是国内企业的天花板。例如,正在打造一体化产业链、持续加大研发投入、多品类扩张、向全球化运营的一流化工新材料公司迈进的万华化学,原装替换同步突破、国内国外齐头并进、2030年剑指全球轮胎行业前五名的玲珑轮胎,高起点、高标准、高效率建成全球一流水平炼厂的恒力石化和荣盛石化等。我们重点看好仍然被低估的各细分领域龙头,比如向全球化工新材料巨头迈进的万华化学、轮胎行业的龙头玲珑轮胎以及赛轮轮胎和森麒麟、民营炼化巨头(恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、桐昆股份、恒逸石化、新凤鸣)、复合肥领域的新洋丰和云图控股、橡胶助剂龙头阳谷华泰、粘胶短纤龙头三友化工、维生素龙头新和成、煤化工龙头华鲁恒升、新型煤化工龙头宝丰能源、农药领域的扬农化工、无机新材料领域的龙头国瓷材料、C2/C3领域的卫星石化、甜味剂龙头金禾实业、草铵膦龙头利尔化学、植物生长调节剂龙头国光股份、钛白粉龙头龙佰集团、氨纶和己二酸龙头华峰氨纶、有机精细化工品龙头万润股份等。美国商务部当地时间2020年5月15日发布声明称,全面限制华为购买采用美国软件和技术生产的半导体,半导体材料战略地位日益显着,建议关注雅克科技、晶瑞股份、强力新材、江化微、巨化股份、昊华科技、鼎龙股份等企业。另外,新材料我们看好后续不断扩能,并且具有较强技术含量的高分子抗老化剂龙头利安隆,热塑性弹性体龙头道恩股份,卤水提锂技术龙头蓝晓科技等。   重点标的信息跟踪   【万华化学】据卓创资讯,9月24日纯MDI价格21100元/吨(环比9月17日-150元/吨),聚合MDI价格20900元/吨(环比9月17日+260元/吨)。据胶东在线消息,万华化学入选《烟台市重点产业链精准招商指导目录(2021)》。据经理人网消息,“2021界面创智工业论坛”在上海举行,万华化学凭借多年来始终如一的高品质产品和服务荣获“年度工业信息化领军企业”奖项。   【玲珑轮胎】据轮胎世界网消息,9月22日,山东玲珑轮胎股份有限公司与上汽安吉物流股份有限公司,举行战略合作签约仪式。据玲珑轮胎官方微信公众号9月24日消息,玲珑轮胎再次荣登2021年《亚洲品牌500强》排行榜榜单。   【赛轮轮胎】据轮胎世界网消息,赛轮集团受邀出席承泽园新院区落成启动仪式。9月24日,北京大学国家发展研究院暨南南合作与发展学院承泽园新院区落成仪式召开。未来赛轮集团将与北大国发院持续携手合作,共同探索行业发展之路,主动承担更多社会责任。   【森麒麟】暂无更新信息。   【恒力石化】据卓创资讯,涤纶长丝9月23日库存21.63天,环比+0.22天;PTA9月24日库存288.61万吨,环比-4.13万吨。9月24日涤纶长丝FDY价格7700元/吨,环比9月17日-50元/吨;9月24日PTA价格5065元/吨,环比9月17日+165元/吨。据恒力集团微信公众号信息,9月22日,恒力石化年产45万吨生物可降解新材料项目在恒力(大连长兴岛)产业园举行开工仪式,预计于2022年建成投产。据恒力集团微信公众号信息,在世界品牌实验室(WorldBrandLab)发布的2021年《亚洲品牌500强》排行榜中,恒力集团“恒力”品牌凭位列榜单第87位,排名较去年提升12位,位列纺织行业第一位,石化行业第五位。   【荣盛石化】暂无更新信息。   【东方盛虹】9月23日,公司发布关于“盛虹转债”开始转股的提示性公告,“盛虹转债”自2021年9月27日起可转换为本公司股份,最新转股价格为14.10元/股。据盛虹集团微信公众号信息,在世界品牌实验室(WorldBrandLab)发布的2021年《亚洲品牌500强》排行榜上,盛虹控股集团再次强势登榜位列榜单第151位,较上年攀升57位。   【恒逸石化】暂无更新信息。   【桐昆股份】据桐昆发布微信公众号信息,9月23日,桐昆集团与全应科技热电智能化战略合作签约仪式在集团总部隆重举行。集团将在全应科技的助力下深度探索化纤行业热电智能化升级,预计未来能为化纤行业每年节省标煤30万吨以上,助力行业高质量发展。   【新凤鸣】暂无更新信息。   【新洋丰】据卓创资讯,本周磷酸一铵价格3433.89元/吨,环比上升14.45元/吨;复合肥价格为3243元/吨,环比下降16.87元/吨。9月24日,公司发布关于控股股东部分股份质押及解除质押的公告。本次洋丰集团股份有限公司共质押6200万股,占其所持股份比例10.00%。   【云图控股】9月25日,公司发布了关于全资子公司申请纯碱指定交割仓库资质的公告,为满足经营发展需要,促进主业快速稳定发展,公司之全资子公司嘉施利(荆州)化肥有限公司拟向郑州商品交易所(申请纯碱指定交割仓库资质。经自查,公司与荆州嘉施利公司的地域范围、资质、财务状况及其他条件符合郑商所的相关要求。公司董事会授权荆州嘉施利公司管理层及相关职能部门办理本次申请事宜。   【龙佰集团】【中毅达】暂无更新信息。   【阳谷华泰】据卓创资讯,9月24日促进剂M均价16750元/吨,环比上周+900元/吨;促进剂NS均价26750元/吨,环比上周+2000元/吨;促进剂TMTD均价19000元/吨,环比上周+1500元/吨。9月24日公司公告,鉴于公司本次发行可转换公司债券仍在审核过程中,公司本次可转换公司债券发行的股东大会决议有效期已临近,为确保本次可转换公司债券发行工作顺利进行,公司拟将可转换公司债券发行的决议有效期延长为自前次有效期届满之日起12个月,即有效期延长至2022年10月15日。   【双箭股份】暂无更新信息。   【华峰化学】据wind,9月24日氨纶40D为7.75万元/吨,环比持平。   【新和成】据wind,2021年9月24日,维生素A价格为275元/千克,环比9月17日-5元/千克;维生素E价格为80元/千克,环比9月17日持平。   【三友化工】根据Wind,9月24日粘胶短纤1.5D国内市场价为11600元/吨,环比9月17日-200元/吨。据卓创资讯,9月24日轻质纯碱国内市场价为3275元/吨,较9月17日环比+675元/吨。9月18日,公司发布《关于控股股东集中竞价减持股份计划公告》,三友化工控股股东唐山三友碱业(集团)有限公司持有公司股份7.47亿股,占公司总股本的36.20%,全部为无限售流通股。碱业集团计划自本公告披露之日起15个交易日后的6个月内通过集中竞价交易方式减持不超过公司总股本2%的股份,即减持不超过4129万股股份,且任意连续90日内减持股份的总数不超过公司股份总数的1%。   【华鲁恒升】根据Wind,9月24日乙二醇国内市场价为5620元/吨,较9月17日环比+110元/吨。据卓创资讯,9月24日华鲁恒升尿素挂牌价格为2800元/吨,较9月17日环比+210元/吨。   【宝丰能源】暂无更新信息。   【金禾实业】据百川资讯,本周三氯蔗糖市场价为32万元/吨,环比+4万元/吨;公司甲基麦芽酚、乙基麦芽酚暂停报价。9月24日,公司发布关于转让子公司部分股权及放弃增资的优先认购权暨关联交易进展的公告。公司将持有全资子公司南京金禾益康生物科技有限公司60%的股权以人民币1200万元的价格转让给公司实际控制人杨乐先生。本次股权转让完成后,杨乐先生对金禾益康增资人民币1,000万元,公司放弃本次对南京金禾益康增资的优先认购权。本次股权转让及增资完成后,南京金禾益康的注册资本由3000万元增加至4,000万元,公司持有南京金禾益康的股权比例变更为30%,杨乐先生持有南京金禾益康的股权比例为70%。南京金禾益康成为公司的参股子公司。   【国瓷材料】暂无更新信息。   【扬农化工】据卓创资讯,2021年9月24日功夫菊酯报价21.00万元/吨,环比9月17日+1.75万元/吨。9月23日公司公告,董事会提名任永平先生为公司第七届董事会独立董事候选人,任期与第七届董事会一致。   【利尔化学】根据百川盈孚,草铵膦原药9月24日价格31万元/吨,较9月17日环比+2万元/吨。利尔化学草铵膦价格调整,上海港提货上调5万元/吨至40万元/吨。   【国光股份】2021年9月24日,公司发布《关于控股股东与四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业(有限合伙)计划联合增持公司股份的公告》,公司持股36.98%控股股东、实际控制人、董事长颜昌绪先生拟通过与四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业(有限合伙)成立契约型私募证券投资基金在深圳证券交易系统以集中竞价的方式增持公司股份。本次增持规模为人民币2,000万元-4,000万元(含本数),增持计划实施期限为自本公告披露日起6个月内择机完成。   【卫星石化】根据卫星石化资讯公众号信息,9月24日丙烯酸价格为18500元/吨,环比9月17日+3000元/吨。9月18日,公司发布关于5%以上股东股份权益变动的提示性公告,2021年9月16日,共青城胜帮通过大宗交易方式减持公司无限售条件流通股335.3万股,占公司总股本的比例为0.19%。共青城胜帮持有公司股份的比例也由5.19%降低至5%。   【三棵树】【金发科技】暂无更新消息   【道恩股份】9月22日,公司发布关于对控股子公司增资完成的进展公告,公司控股子公司道恩周氏已于近日办理完成工商注册登记手续,并取得龙口市行政审批服务局颁发的《营业执照》,道恩周氏注册资本由1000万元变更为2000万元。   【万润股份】9月24日,公司发布了关于向公司2021年限制性股票激励计划激励对象授予限制性
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    2021-09-27
  • 化工行业周报:限电引发担忧,行业跌幅居前

    化工行业周报:限电引发担忧,行业跌幅居前

    化工行业
      投资要点:   行情回顾。 申万化工行业本周下跌5.11%,跑输沪深300指数4.97个百分点,在申万28个行业中排名倒数第1。具体到申万化工行业的6个子板块, 从最近一周表现来看,所有子板块均出现下跌。其中,石油化工板块跌幅最小(-1.98%),化学纤维表现最差(-6.82%)。其他板块按照涨幅高低依次是橡胶(-2.99%),化学制品(-4.91%),塑料(-4.92%),化学原料(-6.82%)。   在本周涨幅靠前的个股中,新亚强、贝泰妮和凯美特气表现最好,涨幅分别达29.27%、 16.58%和16.36%; 在本周跌幅靠前的个股中,晨化股份、云图控股和江天化学表现最差,跌幅分别为-23.81%、 -19.35%和-18.00%。估值方面,截至9月24日,申万化工板块PE TTM为25.26倍,处于近五年49.41%的分位点和近十年32.78%的分位点。   行业重要新闻: 近期,江苏、广东、浙江、安徽、云南、山东、辽宁等地推出限电措施,多地钢铁、有色、化工、纺织等行业生产受到一定影响,纷纷减产或停产。青海、宁夏、广西、广东、福建、新疆、云南、陕西、江苏近期被有关部门点名,能耗强度同比不降反升,需进一步完善和强化能耗双控制度。多地随即出台方案,加强对高耗能行业管控,对部分行业和品种采取限电限产措施。   化工行业周观点: 近日我国多地出现“限电”、“限产”的状况,而化工行业企业能耗较高,引发市场对于化工企业开工率和后续产销量的担忧,上周申万化工板块跌幅较大。造成近日“限电”的原因较多,包括煤炭价格上涨导致煤电厂盈利大幅受损、部分省市为落实能耗双控目标对部分高能耗企业实行限电限产等因素。我们认为,在碳中和、碳达峰的长远发展方向下,新能源产业链的发展确定性高,其上游原材料的生产供应相对于其他高耗能产业来说有望得到保障,建议关注下游新能源需求占比较高的化工细分领域,如PVDF(巨化股份、联创股份) 、工业硅(合盛硅业) 、光伏EVA(联泓新科) 、黄磷(兴发集团) 等领域。标的上建议关注产能所在地双控目标预警程度较低、能实现产业链一体化生产、节能技术较好的公司。另外,可关注乙烷制乙烯领域的卫星石化。   风险提示: 政策变动;下游需求不及预期; 限电限产超预期; 行业竞争加剧等。
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    2021-09-27
  • 化工在线周刊2021年第37期(总第849期)

    化工在线周刊2021年第37期(总第849期)

    化工行业
      【国家发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》】   中化新网讯据发改委网站16日消息国家发改委近日印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》。   方案提出的总体目标是,到2025年,能耗双控制度更加健全,能源资源配置更加合理、利用效率大幅提高。到2030年,能耗双控制度进一步完善,能耗强度继续大幅下降,能源消费总量得到合理控制,能源结构更加优化。到2035年,能源资源优化配置、全面节约制度更加成熟和定型,有力支撑碳排放达峰后稳中有降目标实现。   《方案》明确提出,坚决管控高耗能高排放项目,各地要建立在建、拟建、存量高耗能高排放项目清单,明确处置意见。对新增能耗5万吨标准煤及以上的“两高”项目,国家发改委会同有关部门对照能效水平、环保要求、产业政策、相关规划等要求加强窗口指导;对新增能耗5万吨标准煤以下的“两高”项目,各地区根据能耗双控目标任务加强管理,严格把关。对不符合要求的“两高”项目,要严把节能审查、环评审批等准入关,金融机构不得提供信贷支持。   对国家重大项目实行能耗统筹,由党中央、国务院批准建设且在五年规划当期投产达产的有关重大项目,经综合考虑全国能耗双控目标,并报国务院备案后,在年度和五年规划当期能耗双控考核中对项目能耗量实行减免。   方案要求增强能源消费总量管理弹性:对国家重大项目实行能耗统筹、坚决管控高耗能高排放项目、鼓励地方增加可再生能源消费、鼓励地方超额完成能耗强度降低目标、推行用能指标市场化交易等措施。
    化工在线
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    2021-09-27
  • 化工行业周观点:能耗双控年终考核临近,拉闸限电企业生产受阻,化工品价格持续上涨

    化工行业周观点:能耗双控年终考核临近,拉闸限电企业生产受阻,化工品价格持续上涨

    化工行业
      上周市场回顾:   上周,CS基础化工指数下跌4.92%,同期沪深300指数下跌0.13%,基础化工指数同期落后大盘4.79个百分点。石油石化指数下跌3.82%,同期落后大盘3.69个百分点。其中,新亚强(29.27%)、华阳新材(16.69%)、贝泰妮(16.58%)、凯美特气(16.36%)、龙蟠科技(13.06%)位列涨幅前五;跌幅前五分别是:晨化股份(-23.81%)、金石资源(-20.34%)、云图控股(-19.35%)、江天化学(-18.00%)、联泓新科(-17.44%)。   行业核心观点:   化工品:临近四季度,为完成全年能耗双控目标,云南、江苏、浙江等多省市近来相继出台措施限制高耗能企业生产,多地甚至开始拉闸限电,生产装置生产需“开X停X”。化工行业很多细分领域均属于高耗能行业,本次能耗“双控”升级管控致使化工企业开工受限,化工品供应收紧,因此迎来了一波涨价潮。但事实上,由于开工受限供应量大幅缩减,容易导致化工品出现有价无市的现象。从上周四、周五两天A股上市化企表现来看,目前市场情绪主要处于由限产所引起的恐慌之中,产品大幅涨价难以起到安抚市场的作用。对此我们认为,尽管能耗双控短期内会对化工企业生产经营造成一定影响,但从长期来看,这也是一次加速整合行业集中度、出清落后产能的过程,具有大规模生产能力、生产技术完善的龙头化企能够更好地把控本轮优胜劣汰过程中的挑战和机遇,建议长期关注相关龙头企业。   三氯乙烯:上周,三氯乙烯价格再度上涨。据百川盈孚数据显示,9月24日,国内市场三氯乙烯价格为12500元/吨,单日价格涨幅2000元/吨,7日环比上涨35.35%,与年初相比三氯乙烯价格已几近翻倍。三氯乙烯价格大幅上涨是原料端、需求端、供应端多重影响下的必然结果。原料端液氯、电石价格宽幅上涨,三氯乙烯生产成本受压;需求端制冷剂R134a行情走高,三氯乙烯出货情况良好;供应端陆续有企业检修,供应缩紧,库存量下滑。现三氯乙烯生产企业主要以完成前期订单为主,针对目前的询盘厂家多封盘不报,预计后续三氯乙烯仍有涨价动力,建议关注相关龙头企业。   投资建议:我们建议关注2条主线:1.顺周期阶段价格及景气度持续上涨的传统化工品及相关龙头企业;2.具有政策支撑的国产替代相关新材料板块,如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。   风险因素:化工品生产受限,化工品价格大幅波动,制冷剂及原材料价格持续上涨,制冷剂下游需求不及预期。
    万联证券股份有限公司
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    2021-09-27
  • 化工行业合成生物学双周报:我国突破二氧化碳从头合成淀粉技术

    化工行业合成生物学双周报:我国突破二氧化碳从头合成淀粉技术

    化工行业
      周报说明   这是一份面向一级市场、二级市场、企业和高校的合成生物学行业周报。合成生物学因为底层工具的突破逐渐成为人类造物的新方式,并有望在“碳中和”背景下发展为绿色制造的主流思路之一。我们主要聚焦在生物制品,而非生物制药领域。我们将努力完善此周报,使其更有助于资本和产业的联动,并提前挖掘投资机会。   我国科学家在国际上首次实现人工合成淀粉。   9月24日,《Science》刊登了一篇题为“Cell-freechemoenzymaticstarchsynthesisfromcarbondioxide”的文章,发布了中科院天津工业生物技术研究所团队人员在人工合成淀粉方面取得的突破性成果,非传统种植,仅以二氧化碳、氢气为原料合成淀粉,首次实现了从二氧化碳到淀粉的从头设计合成。理论上,从头合成淀粉意味着,不再需要种植玉米等农作物,可以像工业生产酿造啤酒一样车间生产淀粉,将有机会节省超过90%的土地和淡水资源,以及肥料、农药等农业生产资料。淀粉主要由玉米等农作物通过自然光合作用固定二氧化碳生产,合成与积累涉及约60多步代谢反应以及复杂的生理调控,理论能量转化效率仅为2%左右。研究团队从头设计出11步的人工合成新途径,淀粉合成速率是玉米淀粉合成速率的8.5倍,理论能量转化效率是玉米的3.5倍。理论上1立方米大小的生物反应器年产淀粉量,相当于5亩土地玉米种植的平均产量。   原料端,该技术可以实现二氧化碳固定并减少农作物耕种面积需求,可以有效降低碳排放,加速“碳中和”;产品端,该技术合成的淀粉可以作为生物制造重要的碳来源,解决生物制造大规模发展带来的“粮食安全”问题。此外,该技术还有望在航天、解决粮食危机等领域发光发热。   普利制药与Celsion公司达成合作,进军DNA疫苗领域。   9月22日,海南普利制药股份有限公司于近日与美国生物制药CelsionCorporation签署了关于DNA疫苗的相关合作协议,双方本着“平等自愿、资源共享、优势互补、协同发展”的原则开展合作,普利制药将为Celsion公司生产DNA疫苗的临床批样品以及在该产品获得批准使用的商业批供货。此前普利制药与Celsion已达成合作,此次合作是继第一次DNA新药项目合作之后,公司与Celsion公司的二次合作。   浙江工业大学郑裕国院士团队稳步推进生物发酵法生产D-泛酸。   9月19日,浙江工业大学郑裕国院士、柳志强教授团队针对微生物发酵法生产D-PA开展深入的工业化底盘细胞定向改造工作。课题组通过基因过表达、启动子替换、基因干扰在大肠杆菌W3110中加强了泛酸合成支路中(R)-泛解酸生物合成途径,减弱L-缬氨酸、L-亮氨酸和L-异亮氨酸的竞争途径中的碳通量,运用CRISPRi的系统代谢靶点筛选,同时筛选不同微生物来源的高效panD、panBC基因,构建了能够积累28.45g/LD-泛酸的菌株。随后,该课题组认为D-PA的代谢工程应侧重于菌株改良和发酵性能之间循环的优化,先后敲除丙酮酸竞争途径基因、过表达还原力靶点增加NADPH供给等方式,进一步提高D-PA产量。   弈柯莱生物合成农药登记获批,拟正式开启商业化量产。   9月18日,现代农业为了提高生产效率,趋向于集约生产,大规模种植单一优势品种,生态系统多样性遭到破坏,抵御农业灾害能力显著下降。定向病虫害严重威胁着全球粮食安全。绿色的植保技术尤其是生物农药成为是现代农业发展不可或缺的技术手段之一,弈柯莱生物将绿色制造的理念融入新型手性农药开发,为高效低风险农药开发和减量施用农药提供了新途径。日前,合成生物学企业弈柯莱生物科技(上海)股份有限公司发布最新消息,公司与江苏七洲绿色化工股份有限公司合作开发生产的除草剂精草铵膦铵盐(含量20%)产品正式获得农药登记许可。   安琪酵母宣布正式进军人造肉蛋白行业。   近日,安琪“人造肉蛋白的深度开发与人造肉调味技术研究”课题经全国博士后创新创业大赛执委会批准,正式列入《全国博士后创新创业大赛揭榜领题赛项目榜单》,拟邀请全国博士后及技术团队前来“揭榜挂帅”。安琪通过此次赛事招募博士后及团队,旨在攻克人造肉的成型、色泽以及风味仿真模拟等关键技术难题,突破酵母蛋白在人造肉领域的应用瓶颈,实现利用酵母优质蛋白资源开发制造“人造肉”产品,市场前景可观。   基因编辑疗法公司瑞风生物完成数亿元人民币A+轮融资。   近日,国内基因编辑疗法领先企业瑞风生物成功完成数亿元人民币A+轮融资,本轮融资由元生创投领投,创新工场、博远资本、招商证券投资、光大控股等跟投,浩悦资本担任本轮融资的独家财务顾问。本轮融资主要用于推进先期开发的产品进入临床阶段和支持管线系统化布局。   百葵锐生物宣布完成数千万元天使轮融资,加速生物合成产品研发。   近日,合成生物学公司百葵锐生物于近日宣布完成数千万元人民币的天使轮融资,由上海火山石资本领投,天津北洋海棠基金、上海慧信康诚有限合伙企业共同参投完成。本轮融资将主要用于生物合成靶向性杀菌蛋白和功能多肽等产品,加速在功效皮肤健康、宠物肠道健康和罕见代谢病领域的产品布局,并拟建立生产中试基地,及团队人才引进和市场拓展队伍建设。   又一合成生物学独角兽上市,GinkgoBioworks敲响开市钟声。   9月17日,合成生物学细胞编程公司GinkgoBioworks宣布和SoaringEagleAcquisitionCorp(Nasdaq:SRNG)完成业务合并,合并后公司改名为GinkgoBioworksHoldings,并于上午9:30分成功在纽约证券交易所(NYSE)敲响开市钟(股票代码:DNA)。   群体感应开关将葡萄糖二酸产量提升10倍,MIT教授设计更高效的微生物工厂替代石油基原料。   近日,在微生物合成产物的高效生产目标下,Kalion正在以MIT化学工程系教授、Kalion联合创始人兼首席科学家Kristala团队研究成果为核心技术,生产葡萄糖二酸。为了让微生物细胞可以从代谢自动切换到生产模式,Kristala团队让每个细胞都产生一种叫做AHL的群体感应分子,当检测到AHL达到一定值时,将关闭葡萄糖分解酶产生的开关,同时激活生成合成物(葡萄糖二酸)的通道。这种方式下,将实现葡萄糖二酸产量的10倍提升。另外,在生物有机体作为合成原料的情况下,将合成纯度更高的分子,生产过程中产生的废物也将更少,未来用在聚合物等产品中的表现也会更好。目前Kalion正在进行葡萄糖二酸的大规模生产,已拥
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    2021-09-27
  • 新材料板块周观点:多氟多与华阳集团合作开发新能源材料,限电限产或进一步拉长芯片交付时间

    新材料板块周观点:多氟多与华阳集团合作开发新能源材料,限电限产或进一步拉长芯片交付时间

    化工行业
      市场回顾   上周新材料板块下跌 2.67%,同期沪深 300 指数下跌 0.13%,新材料板块落后大盘 2.54 个百分点。个股方面,板块中 97 只个股中有 20 只上涨,跑赢大盘的有 21 只股票。涨幅前五的分别是凯美特气(16.36%)、中粮科技(8.48%)、中航高科(6.72%)、中环股份(4.65%)、深南电路(4.57%);跌幅前五的分别是联泓新科(-17.44%)、三孚股份(-16.95%)、美联新材(-14.25%)、丹化科技(-13.45%)、晨光新材(-12.13%)。行业热点:   电池材料:华阳集团 9 月 24 日发布公告,宣布已与多氟多与梧桐树资本签订三方《战略合作框架协议》。根据协议,各方拟就六氟磷酸钠和钠离子电池合作项目、六氟磷酸锂合作项目、电解液添加剂、负极材料、研究院和工业互联网等领域展开深度合作。此次合作将实现优势互补、合作共赢,充分利用和整合各自在有关领域的资源,在新能源产业探索全方位的深度合作。同时,协议的签署也有利于三方积极培育新能源产业,构建集科研、产业、资本为一体的创新协同生态系统,推进由传统能源领域向新能源领域的探索,实现企业的可持续发展。   芯片半导体:由于能耗双控政策落地等诸多因素,近期国内多地电力供应紧张,其中 12 个地区甚至直接进行限产、限电。严苛的限电措施下,制造业企业开机率显著下降,目前已有多家上市公司发布了限电限产的影响公告,更有个别企业直接放假到国庆之后。限电为后续碳中和考虑,有望减少落后产能,但也不可避免地可能会在短期内导致芯片供应时间进一步拉长。虽然,就目前所公布的消息来看,限电主要是针对一些污染较大的耗能企业,但是在持续的拉闸限电下,可能导致半导体上游原材料价格进一步上涨,让企业成本升高。一旦受到限电的影响,长期来看,芯片市场的供需失衡将可能持续更长的时间。截至 8 月份,芯片等待订单交付的时间已经拉长至 21 周,相比 7 月份延长了 6 天。显然,限电对于目前的芯片供应而言并不是一个好消息。   风险因素:下游需求不及预期;核心材料国产替代化进程不及预期;限电限产影响超预期;原材料价格大幅波动。
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    2021-09-27
  • 化工行业研究周报:有机硅、纯碱及醋酸价格上涨

    化工行业研究周报:有机硅、纯碱及醋酸价格上涨

    化工行业
      本周重点产品价格跟踪点评   本周WTI油价上涨5.25%,为73.98美元/桶。   重点关注子行业:有机硅周涨幅57.9%,电石法pvc周涨幅5.8%,乙烯法周涨幅0.9%,轻质纯碱周涨幅22.3%,重质周涨幅14.3%,粘胶周跌幅1.7%,烧碱周涨幅19.0%,VA周跌幅1.8%,聚合MDI周涨幅8.6%,纯MDI周涨幅1.9%,TDI周跌幅0.7%,橡胶周跌幅3.1%,尿素周涨幅6.5%,DMF周跌幅1.3%,醋酸周涨幅30.4%,乙二醇周涨幅5.2%。   本周涨幅前五子行业:甲基环硅氧烷(57.9%)、金属硅(43.1%)、高效氯氰菊酯(38.5%)、三氯乙烯(35.8%)、醋酸(30.4%)。   有机硅:目前金属硅供不应求越来越严重,政策支撑下,这种情况短时间内将会持续,价格或将继续上行。而有机硅下游火热需求仍存,旺季依在持续。当前多地能耗双控、限电、限产等政策不断落地,各类大宗商品市场都受到影响,有机硅也不例外,最主要的原料金属硅价格不断打破历史高价上涨,成本支撑下,有机硅价格也将跟涨。预计未来一段时间有机硅市场还将持续高位坚挺,价格依旧上行为主。   纯碱:本周江苏地区部分企业受能耗双控的影响全厂停车,加之广东南碱受限电的影响低产运行、江苏连云港23日开始两台锅炉停车,故本周整体纯碱市场供应面明显减少;多数纯碱企业封单暂不报价,部分小单货源成交价格大涨走高;目前纯碱价格已经处于历史高位,但因供应不足,纯碱厂家库存仍呈下降态势;下游需求面变化不大,终端用户及部分贸易商虽对高价稍有抵触,但受原料纯碱货源紧张的影响气氛仍显乐观;期货市场价格继续创新高,对现货市场心态仍有支撑。   醋酸:目前环保、能耗双控、全运会等各项政策制约,醋酸现货面较为紧张,但由于下游实质性利好支撑较弱,后期预计挺价动力将会持续松动,恰巧又逢中秋十一节前备货,贸易商有一定的拿货需求。各厂家在维持长约货品正常输出外,散单量成交量不多,后期价格仍有小幅探涨空间,预计节前涨幅在50-100元/吨。   本周化工板块行情表现   基础化工板块较上周下跌4.32%,沪深300指数较上周下跌0.13%。基础化工板块跑输大盘4.18个百分点,涨幅居于所有板块第29位。据申万分类,基础化工子行业涨幅较大的有:日用化学产品7.38%,石油加工0.12%,其他橡胶制品-0.3%,其他纤维-1.45%,石油贸易-2.77%。   重点子行业及公司观点   (1)全球化工品供给逐步恢复,预计后续化工品价格走势将分化,看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学;二是建议关注制剂企业安道麦,以及利民股份和广信股份。(2)国产替代加速,看好成长确定的新材料公司。国际车厂加码电动汽车,疫情短期影响不改行业中长期趋势,继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长,OLED业务进入业绩释放期,推荐万润股份。(3)长期看好细分龙头万华化学、华鲁恒升、新和成。   风险提示:油价大幅波动;重大安全事故;环保政策的不确定性
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    2021-09-27
  • 新材料行业周报:特种工程塑料系列二:PEKK——3D打印和航天航空的优选材料

    新材料行业周报:特种工程塑料系列二:PEKK——3D打印和航天航空的优选材料

    化工行业
      本周(9月22日-9月24日)行情回顾   新材料指数下跌2.42%,表现弱于创业板指。OLED材料跌3.71%,半导体材料跌1.26%,膜材料跌6.33%,添加剂跌1.78%,碳纤维涨2.99%,尾气治理涨0.38%。涨幅前五为新亚强、凯美特气、中简科技、中航高科、建龙微纳;跌幅前五为联泓新科、三孚股份、博迁新材、回天新材、天奈科技。   周观察:特种工程塑料系列(二)PEKK——3D打印和航天航空的优选材料   聚醚酮酮(PEKK)是继聚醚醚酮(PEEK)之后开发出的又一特种工程塑料,两者均属于聚芳醚酮(PAEK)族。与PEEK相比,PEKK热稳定性更高,结晶速率更低,燃烧时烟和毒气释放量更小,使其在3D打印、航空航天领域的应用具备更大优势。航空航天领域,PEKK可以用作飞机、卫星特殊电线的包覆材料,以PEKK为基体的复合材料可用于制造飞机的机舱、门把手、操纵杆等。3D打印及医疗领域,PEKK可用于人体医疗植入体领域中杀菌用元器件、植入器械、人体骨骼的制造。根据《中国化工新材料产业发展报告(2018)》,预计全球PAEK市场规模的年增长幅度将在10%以上,其中在3D打印领域,SmarTech预计到2026年,PAEK类3D打印材料的总收入将达11.8亿美金,PAEK材料将占3D打印用工程级材料耗用量的8%以上。PEKK技术壁垒较高,国内仅凯盛新材具备完整技术体系,以氯化亚砜业务为基础向下游PEKK进行产业延伸,于2014年建成了PEKK中试产业化生产线,该项目达到了国际先进技术水平。2021年9月,凯盛新材IPO募资新建“2,000吨/年聚醚酮酮树脂及成型应用项目”,我们认为凯盛新材产业链一体化布局在应对PEKK高成本问题方面将具备独特优势。   重要公司公告及行业资讯   【斯迪克】公司拟以25.57元/股的价格向符合授予条件的124名激励对象首次授予170.5万股限制性股票。   【万润股份】公司拟以9.78元/股的授予价格向激励对象授予共计2,120万股限制性股票。   【多氟多】公司与华阳股份、梧桐树资本签署《战略合作框架协议》,拟展开六氟磷酸钠合作项目、钠离子电池合作项目及电解液添加剂、负极材料、研究院和工业互联网等领域的合作。   受益标的   我们看好OLED材料、膜材料的高确定性成长,看好高端电子材料国产替代从0到1的突破,看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的:斯迪克、长阳科技、昊华科技、彤程新材、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、凯赛生物等。   风险提示:技术突破不及预期,行业竞争加剧,原材料价格波动等。
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    2021-09-26
  • 化工行业2021年9月第四周周报:化工品价格涨多跌少,三季报可期

    化工行业2021年9月第四周周报:化工品价格涨多跌少,三季报可期

    化工行业
      投资要点   本周板块表现:本周(9月20日-9月24日,下同)市场综合指数震荡波动,板块走势分化明显,上证综指报收3,613.07,本周下跌0.02%,深证成指本周下跌0.01%,化工板块(申万)下跌5.11%。   本周化工个股表现:本周化工板块宽幅下行,部分个股逆市上涨。涨幅居前的个股有新亚强、华阳新材、凯美特气、龙蟠科技、道森股份、华软科技、江南化工、嘉澳环保、中简科技、红宝丽。其中新亚强本周累计上涨29.27%,领涨化工板块,公司主营以六甲基二硅氮烷为核心的有机硅功能性助剂和苯基氯硅烷两大产品类的十余种有机硅产品,其中六甲基二硅氮烷助剂也用于锂电池领域。本周“太化股份”简称变更为“华阳新材”,股价宽幅上涨16.69%,当前公司正值战略转型,进军新材料领域。本周电子气体领域凯美特气涨幅明显,公司长期从事石化尾气治理及二氧化碳捕集、封存等相关工程技术的研发和产业化。   本周原油市场动态:本周EIA原油库存超预期下降叠加美墨西哥湾原油持续减产,原油价格继续上行。本周ICE布油报收78.09美元/桶(+3.65%);WTI原油报收73.98美元/桶(+2.79%)。   重点化工品跟踪:本周我们监测的化工品涨幅明显,涨幅前五的为固体烧碱(+45.25%)、液体烧碱(+28.47%)、醋酸(+28.25%)、液氯(+16.36%)、丙烯酸(+15.49%)。本周固体烧碱主力下游氧化铝市场价格持续上涨,需求订单较多,但部分氯碱装置受能耗双控政策影响,片碱装置开工不满,现货量不足,本周固体烧碱市场价格大幅上涨。本周全国各地液碱生产均在不同程度上受到能耗双控的影响,供需失衡的情况难以改善,各地价格均有上涨。本周醋酸装置检修和故障厂家持续,供应面利好支撑明显,现货面偏紧,醋酸价格大涨,市场基本处于有价无市局面。   化工投资主线:(1)自2020年Q2化工景气拐点向上,在2021年Q2得到持续验证,行至2021年Q3,由于8月份制造业PMI环比下滑,市场预期周期见顶。但我们认为在“碳中和”和限制“两高”背景下,周期景气持续度有望超预期,重点关注有持续扩产能力的行业龙头,以量补价,同时寻找第二成长曲线的优质公司。(2)关注高端制造,高科技产业配套材料,包括新能源材料、电子材料、可降解、尾气处理、碳纤维等。(3)持续高景气行业,如纯碱、硅产业链、草甘膦、氯碱。   投资建议:推荐万华化学、中国化学、卫星石化、昊华科技、万润股份、东材科技、龙佰集团、华鲁恒升、合盛硅业、广信股份、云天化、滨化股份、三友化工。   风险提示:原油供给大幅波动;贸易战形势恶化;汇率大幅波动的风险。
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    2021-09-26
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