利安隆(300596) 　　利安隆发布2020年年报：全年实现营业收入为24.83亿元，YoY+25.5%，归母净利润为2.93亿元，YoY+11.7%，对应EPS为1.43元。 　　高分子材料抗老化助剂行业前景向好。据MarketsandMarkets的相关统计数据和恒州博智（QYResearch）调研分析，2019年全球抗老化助剂市场总规模超过1000亿元，其中单剂市场规模（抗氧化剂、紫外线吸收剂和HALS光稳定剂）超过800亿元，再加上复配剂的增量，总市场规模超过1000亿元。抗老化助剂作为高分子材料提升性能的必添辅助剂，由于下游高分子材料未来很长一段时间增速较好，抗老化助剂将较长时期保持稳定的增长；同时，随着消费升级和产业升级，进一步提升高分子材料抗老化性能是今后一段时期的技术热点，抗老化助剂对下游高分子材料的渗透率将会进一步提升。因此，从中长期来看，高分子材料抗老化助剂行业前景向好，将保持良好的增长势头。 　　公司已发展成为国内抗老化行业的龙头企业，在管理团队、技术、产品配套、品质、客户服务及营销等各个领域形成了良好的竞争优势，和全球行业巨头的运营能力、创新能力和客户群分布正在靠近。2020年受新冠疫情影响，欧美部分下游客户出现订单延后或需求快速下滑等情形，公司及时调配资源，部分产品出口转内销，导致中国和亚太市场增长超预期，圆满实现了2020年年初设定的销售目标。此外，公司坚持以客户为中心，持续提升服务水平，在2019年占销售额92.02%以上的客户选择在2020年继续向利安隆采购，客户满意度和忠诚度不断提升；公司多维度开户新客户，保持可持续发展，。2020年公司成交客户总数同比增长35.58%。 　　公司项目建设有序推进，产品产能持续扩张。截至2020年底，公司拥有抗氧化剂产能34900吨、光稳定剂（不含中间体）产能21100吨。公司中卫、常山、珠海、凯亚基地均有在建项目，其中珠海项目预计2021年Q4建成投产、凯亚项目预计2021年Q2开工建设。2020年新增的中卫4000吨高分子功能助剂项目已进入试生产阶段。公司将在今年内制定满足2023年之后目标的产能规划，包括国内产能建设和产能国际化问题。 　　拟涉足润滑油添加剂，为公司打开一个更大的新千亿级市场空间。据全球咨询和研究公司克莱恩（Kline&Co）及上海市润滑油品行业协会的数据，2019年全球润滑油添加剂市场规模约151亿美元，预计至2023年将达到185亿美元，其中国内市场规模约38亿美元。公司拟收购锦州康泰股份，标的公司是国内润滑油添加剂行业第一梯队企业。润滑油添加剂行业进入壁垒高，需要长期的积淀，康泰股份是国内润滑油添加剂行业仅有的三家规模化企业之一，有成熟的产品线布局、领先的人力资源储备和技术储备。在并购完成后， 　　公司将充分发挥与康泰股份在技术研发、运营管理、销售布局等方面的协同效应，强化整合促进内生式增长，实现优势互补，促进共同发展。公司盈利预测及投资评级：基于公司2020年年报，我们相应调整公司2021~2022年盈利预测。我们预测公司2021~2023年净利润分别为4.01、5.20和6.74亿元，对应EPS分别为1.96、2.54和3.29元，当前股价对应P/E值分别为17、13和10倍。维持“强烈推荐”评级。 　　风险提示：原材料成本大幅波动；项目建设进度不及预期；市场竞争加剧。

　　近期沙特和 OPEC 的强势减产， 4 月份维持之前的减产计划大超市场预期，将油价推升到 70 美金以上，突破了疫情前的新高。结合当下主要经济体都提出了碳减排政策，如何影响全球石油市场供给？如何影响国际石油公司、页岩油公司、国家石油公司博弈关系？以及当下如何看待油价上行对炼化盈利的作用，以及石化板块配置观点。 　　风险提示：需求端，疫苗有效性和副作用不明导致疫情受到抑制较慢的风险；供给端， OPEC 内部分化的风险，以及页岩油产量回升速度快于预期的风险；宏观方面，油价假如出现快速上涨，对流动性造成压力的风险

　　本期内容提要: 　　PX：市场重心大幅回落。成本端，周内传闻沙特将考虑从4月起适度放宽产量限制，原油价格震荡走低，对下游市场支撑逐渐疲软。但目前PX市场现货流通依旧不算宽松，继续维持去库状态；周后期原油市场再度传来利好消息，成本向好运行叠加浙石化即将检修半条线，PX市场有再度抬升趋势。需求端，下游PTA对原料的需求始终处于较高位置，虹港石化周内二期装置实现投产，但恒力石化计划近期开始轮检，需求端短时无明显支撑。整体来看，本周PX市场价格跌幅较大，但利润维持尚可。目前，PXCFR中国主港价格在847（与上周相比，-49）美元/吨，PX与原油价差在360（-48）美元/吨，PX与石脑油价差在218（-36）美元/吨。 　　PTA：价格大幅走跌后回调。成本端，周内前期原油价格震荡走低，PX价格随之跟跌，成本端支撑减弱，PTA盘中跌停。至周内后期，原油价格再度抬高，PTA市场价格随之向上修复，而目前现货偏紧且加工费收窄也限制了PTA市场的下行空间。供应端，虹港石化二期装置投产和恒力石化轮检互相抵消，PTA开工负荷持稳运行，开工率为77.70%（-0.2pct）。需求端，下游聚酯开工维持在较高位置，且工厂整体库存压力不大，对原料的需求维持高位，但聚酯产销周内始终难有提升，目前需求端无明显支撑。综合来看，本周PTA市场出现回调，成本面仍为主要带动因素。据CCFEI数据显示，本周PTA社会流通库存至215.6（+5.4）万吨。目前PTA现货价格在4,565（-170）元/吨，行业单吨净利润在-111（+19）元/吨。 　　MEG：市场重心回落。成本端，石脑油价格持续下跌，但乙烯价格持续上涨，成本端支撑一般。供应端，产量持续增加，华东港口库存小幅去库，仍处于较低水平，进口量仍维持少量，美国部分停车装置逐步重启，海外供应增加打压国内市场价格，加上国内企业新装置投产时间集中在本月，供应端利空情绪蔓延，乙二醇市场价格快速回落。需求端，下游聚酯企业再次提高运行负荷，终端织造行业已恢复到较高水平，实际需求量增加，需求端支撑利好。整体来看，本周乙二醇供应端维持短期利好，长期利空，需求端表现较好，乙二醇市场价格受原油影响下跌。目前MEG现货价格在6,180（-240)元/吨，华东罐区库存为58（-5）万吨，开工率为72.20%（-0.1pct）。 　　织布：终端复工迅速。春节过后，终端织造复工迅速，开工负荷自2月19日（正月初八）至今呈现迅速上升趋势，原本预期正月十五之后开工的企业也提前复工复产。马上进入纺织市场的传统旺季“金三银四”，市场对后市多持乐观态度，伴随国外订单询盘的增多，国内订单也呈现上升走势，市场逐步显露升温迹象。盛泽地区织机开机率80%（+10pct），盛泽地区坯布库存天数为37.5（-1.0）天。 　　涤纶短纤：价格弱势下跌。成本端，成本端有所松动，PTA及乙二醇价格弱势下跌，需求端，短纤工厂因库存水平低挺价心态明显，但贸易商出现低价抛货现象增多，短纤企业报价开始普遍大幅下降，现货市场交投气氛偏弱，下游原料库存可维持至4月初，对目前市场情况多持观望心态。下游纱线企业开工率逐步恢复，但由于价格涨势较快，终端接受能力欠佳，近期市场产销清淡。整体来看，纱厂库存或存在一定的累积风险，并且纱厂原料库存备货较多，对短纤市场形成一定利空影响。目前涤纶短纤价格7,450（-500）元/吨，行业单吨盈利为347.1（-180.7）元/吨，涤纶短纤企业库存天数为-15.1（+2.2）天，开工率86.70%（+1.1pct）。 　　聚酯瓶片：市场价格震荡下行。周初PTA期货盘面回落，瓶片厂家报价多稳，部分持货商低价出货，受此冲击，市场重心下滑，下游补货谨慎。总的来看，原料端价格大幅下行，成本支撑减弱，聚酯瓶片生产厂家多数下调报价，加上持货商抛出低价货源，成交重心迅速下滑。目前PET瓶片现货价格在7,000（-400）元/吨，行业单吨净利润在208.4（-107.9）元/吨。 　　信达大炼化指数：自2017年9月4日至2021年3月5日，信达大炼化指数涨幅为256.96%，石油加工行业指数跌幅为-27.56%，沪深300指数涨幅为36.85%。 　　相关上市公司：桐昆股份（601233.SH）、恒力石化（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）、荣盛石化（002493.SZ）、新凤鸣（603225.SH）和东方盛虹（000301.SZ）等。 　　风险因素：（1）大炼化装置投产，达产进2度不及预期。（2）宏观经济增速严重下滑，导致聚酯需求端严重不振。（3）地缘政治以及厄尔尼诺现象对油价出现大幅度的干扰。（4）PX-PTA-PET产业链的产能无法预期的重大变动。

　　核心观点 　　本周市场走势：过去一周（5个交易日），沪深300指数跌幅为-1.39%，化工指数跌幅为-3.78%。化工行业涨幅靠前的子板块有：民爆用品(4.53%)、其他塑料制品(3.27%)、石油贸易(3.26%)、涂料油漆油墨制造(2.45%)、合成革（2.08%）。 　　本周价格走势：过去一周涨幅靠前的产品：涤纶长丝（18.39%）、国际乙烯（12.49%）、钴酸锂（11.27%）、聚四氟乙烯（10.42%）、烧碱（99%片碱）（10.26%）。过去一周跌幅靠前的产品：苯酐（-8.05%）、天然橡胶（云南）（-4.84%）、国际甲苯（-4.50%）、纯苯（-4.38%）、国际苯乙烯（-3.95%）。 　　行业动态：本周OPEC+同意将大部分减产政策延续到4月份，再加上美国利好的就业数据改善了燃料需求前景，推动国际油价大涨。本周末，WTI原油价格为66.09美元/桶，较上周末上涨7.46%；布伦特原油价格为69.36美元/桶，较上周末上涨4.88%。周三巴斯夫德国路德维希厂发生火灾事故，宣布造成包括新戊二醇、正丁醇等多种产品不可抗力停车，后续影响持续关注。 　　投资建议：国际油价持续大涨，布油突破69美金/桶，剑指70美金大关。近期化工板块经历充分调整，我们认为部分前期超跌优质顺周期标的业绩增长确定，一季报有望迎来亮眼表现，建议积极布局。鲁西化工：公司是典型顺周期高贝塔品种，当前时点公司产品价格轮番上涨业绩弹性大，近期丁辛醇价格跳涨，公司国内龙头有望受益业绩高弹性。万华化学：公司大幅上调3月MDI挂牌价，同时烟台基地MDI产能大幅扩产，新产能投产后共计拥有MDI产能260万吨，占全球产能比例28%，进一步夯实全球龙头，产品量价齐升，业绩有望迎来大幅改善。中泰化学：PVC下游复苏，油价上涨有望提振乙烯法PVC价格中枢，公司依托新疆资源腹地，现有电石法产能220万吨国内龙头，业绩增长确定。金发科技：今年1月开始，最严限塑令开始落地实施，可降解塑料产品需求爆发。公司是国内改性塑料龙头，积极布局可降解塑料黄金赛道，随着国内需求爆发以及公司新建产能投产，业绩有望迎来持续增长。新和成：公司主要产品量价齐升，10万吨蛋氨酸去年Q4投产，同时VA/VE价格中枢有望提振，业绩增长确定。 　　风险提示：原油价格波动、需求不达预期、海外疫情反复

　　我武生物(300357) 　　事件：公司公布2020年业绩快报，全年实现营收6.36亿元（-0.49%，YoY下同）、归母净利润2.78亿元（-6.65%），实现基本EPS为0.53元。整体业绩符合预期。 　　收入增速逐季恢复，干细胞研发费用投入增多。20Q4公司实现收入1.45亿元（+4.16%）、营业利润0.51亿元（-14.91%）、归母净利润0.49亿元（-4.64%），疫情影响逐渐减弱，Q4收入端增速相较Q3仍有一定程度提升，利润端增速低于收入端，预计主要是公司加大干细胞等研发项目的投入，相应研发费用增加所致。 　　医院诊疗量回暖带动新患数增长。疫情期间优于医院诊疗量大幅下滑，导致公司新患开拓工作难度提升。根据Wind样本医院销量数据，20Q1-Q3粉尘螨滴剂1号销量（可反映公司新患拓展趋势）减少近23%，Q3单季度仍下滑约8%，而20Q4这一数据已转正为6%，考虑到近期国内疫情形势稳健，随着医院耳鼻喉科以及儿科等科室的持续恢复，预计公司粉尘螨滴剂也将恢复稳定增长趋势。 　　重磅新品黄花蒿粉滴剂已获批上市，维持“买入”评级。公司重磅新品黄花蒿粉滴剂NDA进程较为顺利，证明其有效性与安全性良好。我们预计上市后定价将高于现有粉尘螨滴剂，有望形成公司另一大支柱产品，提升脱敏治疗在我国北方市场的渗透率。公司作为国内脱敏制剂行业领导者，持续助力各地重磅临床数据发表，推进粉尘螨滴剂进入多个临床指南，有望形成以学术研究带动销售、销售促进学术研究的良好循环。我们看好脱敏疗法领域以及公司的长期发展趋势。预计20-22年归母净利润为2.78/3.81/5.26亿元，对应当前PE为125/91/66倍，维持“买入”评级。 　　风险提示：粉尘螨滴剂销售不及预期；黄花蒿花粉滴剂上市进度不及预期；黄花蒿花粉滴剂上市后销售不及预期。

　　利安隆(300596) 　　疫情影响下，公司2020年业绩坚韧增长，维持“买入”评级 　　公司发布2020年年度报告，实现营业收入24.83亿元，同比增长25.5%，归母净利润2.93亿元，同比增长11.7%；2020Q4单季度营业收入7.45亿元，同比增长36.83%，单季度归母净利润7,966.18万元，同比增长83.79%。2020年受新冠状疫情的影响，公司部分下游产业的景气度有所下降，仍实现业绩坚韧增长。结合公司年报，我们下调盈利预测，预计公司2021-2023年归母净利润为4.01、5.06（原为4.14、5.34）、6.01亿元，对应EPS为1.96、2.47（原为2.02、2.60）、2.93元/股，当前股价对应PE为17.5、13.9、11.7倍，我们看好公司将并购整合、项目建设、技术创新作为助推发展的三只动轮，打造全球领先的精细化工平台型公司，维持“买入”评级。 　　公司U-pack复配定制产品发展迅速，珠海6万吨抗氧剂预计2020Q4投产 　　2020年公司抗氧化剂、光稳定剂、U-pack营收分别为9.58、12.37、2.06亿元，分别同比增长12.07%、28.87%、90.04%，U-pack复配定制产品发展迅速。2020年抗氧化剂、光稳定剂毛利率分别为20.16%、36.28%，较2019年分别减少2.46、0.96个百分点。河北凯亚2020年实现净利润1.5亿元，超额完成6000万元的业绩承诺。公司现有抗氧剂产能3.49万吨，珠海6万吨项目预计2021年四季度建成投产；公司现有光稳定剂产能2.11万吨，凯亚新增3200吨产能预计2021年二季度开工建设，产能的进一步扩张将助力公司不断提高市场份额。 　　并购整合+项目建设+技术创新三轮驱动，致力于打造精细化工平台型公司 　　并购整合方面，公司启动了对锦州康泰股权的收购，进军润滑油添加剂领域，打开了一个更大的新千亿级市场空间。项目建设上，2020年利安隆中卫、科润相关生产线建成投产，珠海项目建设稳步推进。技术创新上，公司通过技术创新、工艺改进等方式提升产品收率、降低能耗，同时研究下游电子材料、新能源汽车、5G材料、光伏和风电材料、可降解材料等未来应用领域对于材料抗老化的要求。 　　风险提示：产能建设进度不及预期，下游需求不及预期，行业竞争加剧。

　　事件 　　据百川资讯，今年以来分散染料价格由23元/公斤上涨到30元/公斤，涨幅达30%；其中分散黑ECT300%的价格由25元/公斤上涨到38元/公斤，涨幅达52%。 　　点评 　　染料行业在国内的集中度较高，分散染料前三的企业集中度达60%，活性染料前四的企业集中度超过65%。受环保要求的影响，行业集中度有望继续提升。而染料下游印染行业集中度较为分散，排名前三的企业集中度不到10%，染料企业相对保持强势。 　　1.原材料纯苯和煤焦油的价格显著上涨，中间体价格维持高位。 　　染料的主要原材料为纯苯和煤焦油，受原油和煤炭价格上涨影响，近期价格也有显著上涨，纯苯价格由去年4月的4400元/吨上涨到6500元/吨，涨幅达48%，且价格仍有上行空间；煤焦油价格也由去年7月的2050元/吨上涨到3200元/吨，涨幅达56%。 　　据Wind数据，染料中间体间苯二酚的价格虽然近期有所下滑，但仍维持在86.5元/公斤的较高水平。蒽醌系染料中间体蒽油的价格由去年最低的1600元/吨恢复到3450元/吨，涨幅到116%。 　　2.纺织服装出口连续增长，纺织业PPI持续回升，化纤产量增长。 　　分散染料是唯一的涤纶可以染色的染料，在染料需求中占比达到50%，决定了染料行业整体的变化趋势，而涤纶也是纺织服装中用量最大的纤维原料，纺织服装行业的需求将决定分散染料的价格和需求。 　　虽受疫情影响，2020年化纤产量仍同比增长6.1%。2021年，随着疫情逐渐好转、经济逐步恢复，国内化纤产量将继续增长。 　　春节之后，江浙地区涤纶长丝开工率达到89%，恢复到春节前的水平。国内纺织业PPI当月同比由94提高到97.4，距离过去三年中位数仍有一定空间。国内纺织服装、服饰业月度出口交货值由去年4月底部的204亿持续回升到12月的283亿，2021年有望回升到350亿的水平。 　　相关标的 　　浙江龙盛和闰土股份分别具有14万吨和11万吨分散染料的产能，将充分受益染料价格上涨。 　　风险提示：纺织服装需求持续下降、产品价格下跌、原材料价格大幅波动。

　　原油：本周市场情绪积极，原油持续上涨3月4日OPEC+达成协议，哈萨克斯坦和俄罗斯少量增产（合计15万桶/日），其他成员国延长减产计划，市场利好情绪反弹。截至3月5日，Brent和WTI油价分别达到69.36美元/桶、66.09美元/桶，较上周分别变化4.88%、7.46%；就周均价而言，本周均价环比分别变化-1.24%、-0.01%。年初以来，Brent和WTI油价上涨均超过30%。油价上涨符合我们2020年油价周期底部确认、2021年价格中枢向上的判断。总体来看，2021年原油供需将处在基本平衡或紧平衡状态，油价易涨难跌，下有支撑、上有空间，维持油价中枢向上的判断。 　　库存转化：本周原油正收益、丙烷负收益，年初至今均为正收益依据我们搭建的模型计算，本周原油库存转化损益均值在301元/吨，年初至今为251元/吨；本周丙烷库存转化损益均值在-6.2元/吨，年初至今为559元/吨。年初至今正收益主要系年初以来原油、丙烷价格持续上行影响。 　　价格涨跌幅：液氯、丙烯酸酯等涨幅靠前在重点跟踪的180个产品中，与上周相比，共有93个产品实现上涨。本周价格涨幅较大的产品有液氯、丙烯酸乙酯、萘、醋酸甲酯、六氟磷酸锂、丙烯酸甲酯、PBT、三氯甲烷、氨纶、聚羧酸减水剂单体等。价格跌幅较大的产品有四氯乙烯、顺酐、辛醇、正丁醇、苯酐、DOP、天然橡胶、丁二烯、涤纶短纤、氟化铝等。 　　价差涨跌幅：三聚氰胺、PBT价差涨幅较大在重点跟踪的135个产品价差中，与上周相比，共有64个价差实现上涨。本周价差涨幅较大有三聚氰胺价差（尿素）、PBT价差（PTA）、PMMA价差（MMA）、丙烯酸乙酯价差（丙烷）、锦纶丝（POY）价差（切片）等。价差跌幅较大的有锦纶切片价差（己内酰胺）\尼龙6（注塑）价差（己内酰胺）等。 　　投资建议丙烯酸及酯以及化纤产业链的锦纶切片、粘胶短纤、涤纶长丝、氨纶等产品价格/价差持续上涨，相关企业盈利有望显著改善，建议重点关注卫星石化（002648.SZ）、三友化工（600409.SH）、华峰化学（002064.SZ）。预计2021油价中枢向上，考虑到影响石油加工行业的主要不利因素（产品销量减少、盈利能力下降、原料库存转化损失等）将有望在2021年“由负转正”，石油加工行业存在业绩周期改善的预期，推荐中国石油（601857.SH）、中国石化（600028.SH）、上海石化（600688.SH）。油价回暖也利于油服行业的景气复苏，推荐通源石油（300164.SZ）、石化油服（600871.SH）。持续看好进行低成本业务布局的宝丰能源（600689.SH），油价上涨同样带来业绩弹性。 　　风险提示产品产销不及预期的风险、产品价格/价差下降的风险等。

　　融资事件达330起，融资规模近480亿元 　　据众成医械大数据不完全统计，2020年国内医疗器械领域共发生了330起融资事件，融资规模达476.96亿元（不包括IPO、定向增发等） 　　从全年来看，第一季度受疫情影响，医疗器械融资经历低潮之后回暖，并在12月份迎来融资高峰。四月份开始每月融资金额均超过20亿元，其中，5月份华大智造完成超过10亿美元B轮融资，带动当月总融资金额超97亿元，8月份微创医疗机器人完成30亿元战略投资，带动当月总融资金额接近60亿元。12月融资事件数量达到全年峰值（59件），鹍远基因和迈迪顶峰等十亿级融资事件，推动当月融资金额突破100亿元 　　融资事件达330起，融资规模近480亿元 　　IVD、心血管热度不减，AI与机器人成投资新宠 　　从融资次数看： 　　IVD及基因检测领域融资事件达121起，占比超过36% 　　心血管（33起）、医学影像（26起）等国产替代重点领域仍是投资热点 　　在医疗智能化趋势与应用场景逐步拓宽背景下，AI辅助医疗与医疗机器人等领域获资本追捧，融资事件分别达33起、23起 　　此外，辅助生殖、医疗器械CRO等新瞩目赛道逐渐出现 　　IVD、心血管热度不减，AI与机器人成投资新宠、 　　从融资规模看： 　　IVD及基因检测领域融资额超245亿元，占比超51% 　　心血管领域融资额超65亿元，占比超13% 　　医疗机器人超40亿元 　　AI辅助医疗和医学影像等领域融资额均超过20亿元 　　A、B轮次相对密集 　　在2020年国内医疗器械领域330起融资事件中（不含IPO、定增等），融资事件多集中在A轮与B轮阶段，数量分别为87、82起，合计占比超52%；此外，天使融资、战略融资和C轮融资事件均在35起以上 　　战略投资多属IVD领域 　　IVD及基因检测、心血管、医学影像和AI辅助医疗等热门领域，融资项目多处于A、B轮阶段；处于战略投资阶段的企业超过三分之一为IVD及基因检测领域北上广融资最为活跃，上海深圳均突破百亿元 　　2020年国内医疗器械领域融资项目主要分布在沿海发达地区，且长三角相对密集 　　从融资数量看，在省份层面，广东省以76起的融资事件位居第一；北京和上海均超过60起，分别为67起和64起；江苏和浙江分别为48和40起；大部分省份融资事件居0~2起之间。在城市层面，深圳市以53起的融资数量紧追北京市和上海市，杭州和苏州则分列第四（31起）和第五（27起） 　　从融资规模看： 　　在省份层面，广东省以132.77亿元的融资规模居于全国首位；上海市（128.8亿元）、北京市（82.55亿元）、江苏省（67.4亿元）和浙江省（46.64亿元）占据前五，其余省份融资规模均在8亿元以下 　　在城市层面，上海市和深圳市的融资规模均突破百亿元，杭州市、苏州市、广州市、无锡市、南京市、武汉市和宁波市进入前十 　　从细分领域看： 　　在IVD及基因检测领域，广东省融资项目最为密集，北京市和浙江省均超过20起 　　在AI辅助医疗领域，北京市融资事件最多（14起） 　　在医疗机器人领域，广东省融资事件最多（7起）

　　川财周观点 　　上周EIA原油库存增加2156万桶，美国活跃石油钻机数增加1座到310座，美元指数上涨1.16%，布伦特原油价格上涨8.18%，WTI原油价格上涨7.77%，NYMEX天然气价格下跌2.71%。 　　本周前两日受欧佩克会议增产预期影响，国际原油价格有所下挫，3月4日沙特宣布自愿延长100万桶/天减产规模后，国际原油价格大幅上扬，布伦特油价至70美元/桶关口。鉴于疫情缓和，经济需求复苏，而供给端本月除俄罗斯和哈萨克斯坦少量增产外，其余国家继续维持减产政策，预计今年第二季度布伦特油价中枢将达到75美元/桶。油价上涨后，新型煤化工煤头产品成本优势凸显，而油服行业在国家增储上产政策推动下得到持续发展动力，同时民营大炼化在原材料上涨背景下依靠自身优秀成本管控能力，更易获取竞争力相关优势，因此我们认为较高油价将持续利好新型煤化工、油田服务和民营大炼化三大板块，相关标的有华鲁恒升、中海油服和恒力石化等。 　　市场综述 　　本周表现：本周石油化工板块下跌,跌幅为0.01%。上证综指下跌0.20%,中小板指数下跌0.02%。 　　个股方面：本周石油化工板块上涨的股票较多，涨幅前五的股票分别为：惠博普上涨31.7%、ST准油上涨21.4%、蓝科高新上涨21.4%、ST墨龙上涨13.0%、恒泰艾普上涨11.2%。 　　公司动态 　　恒逸石化（000703.SZ）为打造总部中心需要，公司与控股股东恒逸集团共同出资设立“浙江恒逸瀚霖置业有限公司”，注册资本为人民币10亿元。公司持有75%的股份，恒逸集团持有25%的股份。 　　行业动态 　　2020年，我国生产天然气1888亿立方米，比上年增长9.8%，已连续四年增产超过100亿立方米。2020年，我国生产原油1.95亿吨，比上年增长1.6%，加工原油6.7亿吨，增长3.0%，进口原油5.4亿吨，比上年增长7.3%（能源局网站）；最近两年新疆油田原油产量累计净增173万吨（中国石油新闻中心）；美国化学委员会（ACC）数据显示，去年11月全球化学品产量增长了1.9%，高于10月份的1.7%，延长了6月份开始的复苏。（中国石化新闻网） 　　风险提示：OPEC大幅提高原油产量；国际成品油需求长期下滑。