川恒VS川发龙蟒VS川金诺VS云天化VS云图：工业级磷酸一铵跟踪报告

中心思想

本报告基于2021年11月10日并购优塾发布的工业级磷酸一铵跟踪报告，对云天化、云图控股、川发龙蟒、川恒股份、川金诺五家公司在工业级磷酸一铵产业链中的市场表现进行统计分析，并对磷酸一铵的未来市场供需情况及行业竞争格局进行预测。报告的核心观点包括：

工业级磷酸一铵市场景气度高，但增速存在差异

五家公司2021年前三季度均实现营收和利润的同比增长，但增速差异显著，云天化增速最高，川发龙蟒受非经常性损益影响较大。未来两年，川恒股份和川金诺预计保持高增长，而云天化增速将大幅放缓。

行业竞争格局：川发龙蟒占据市场份额领先地位，但其他公司也具备一定竞争力

川发龙蟒在工业级磷酸一铵市场占有率达17%，位居行业首位，但未上市公司产能占比高达66%。其他公司虽然市场份额较小，但各自具备不同的竞争优势，例如云天化拥有较强的原料自给能力，川恒股份在磷酸铁相关产能扩张方面具有更大弹性。

主要内容

本报告从以下几个方面对工业级磷酸一铵市场进行了分析：

公司财务数据及增长趋势分析

报告首先列举了五家公司2021年前三季度的财务数据，包括营业收入、归母净利润及其同比增长率，并对各公司近十个季度的收入和利润增速进行了比较分析。结果显示，各公司增长趋势存在差异，部分公司受并购或原料价格波动影响较大。

各公司收入规模及结构对比

报告对五家公司2020年及2021年上半年的收入规模和收入结构进行了对比分析。云天化收入规模最大，但其磷化工收入占比相对较低；川发龙蟒收入结构中磷肥占比最高，但工业级磷酸一铵收入同比下滑；川恒股份主要产品为工业级磷酸一铵和磷酸二氢钙；云图控股主要产品为复合肥；川金诺则主要生产磷酸氢钙和磷肥。

各公司盈利能力及费用率分析

报告对五家公司的毛利率、净利率和费用率进行了比较分析。川恒股份毛利率最高，主要由于其水产用添加剂磷酸二氢钙毛利率较高；川发龙蟒净利率最高，主要由于其费用率较低；云天化毛利率较低，主要由于其商贸业务占比较高。

工业级磷酸一铵产业链及市场供需分析

报告对工业级磷酸一铵产业链进行了梳理，包括上游原材料、中游生产厂商和下游应用领域。报告指出，工业级磷酸一铵下游应用广泛，主要包括水溶肥、灭火剂、电池等。

磷酸一铵未来供需预测

报告对磷酸一铵未来供需情况进行了预测，认为未来磷酸一铵需求将持续增长，增量主要来自于电池用工铵和水溶肥。报告分别对水溶肥、灭火剂、电池和出口四个下游应用领域的未来需求进行了预测，并结合现有产能，对未来供需平衡进行了初步判断。

不同生产工艺对供给的影响

报告分析了工业级磷酸一铵的两种生产工艺：湿法磷酸氨中和直接法和净化磷酸氨中和法，并探讨了不同工艺对未来供给的影响。

行业竞争格局及企业竞争优势分析

报告分析了五家公司在工业级磷酸一铵市场上的竞争格局，并探讨了各公司的竞争优势。报告指出，川发龙蟒占据市场份额领先地位，但其他公司也具备各自的竞争优势，例如原料自给能力、产品多元化、技术创新等。

总结

本报告对工业级磷酸一铵市场进行了较为全面的分析，涵盖了市场景气度、公司财务数据、产业链分析、供需预测和竞争格局等多个方面。报告指出，工业级磷酸一铵市场景气度高，但增速存在差异；川发龙蟒占据市场份额领先地位，但其他公司也具备一定竞争力；未来磷酸一铵需求将持续增长，增量主要来自于电池用工铵和水溶肥。 报告为投资者和行业参与者提供了有价值的参考信息，但需注意报告中部分数据和预测基于公开信息和一定假设，存在一定的不确定性。 完整的报告内容请参考产业链报告库。