化工行业研究周报：氢氟酸及维生素E价格上涨

　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周 WTI 油价下跌 2.75%，为 81.27 美元/桶。 　　重点关注子行业： 有机硅周跌幅 37.0%， 电石法 pvc 周跌幅 8.3%，乙烯法周跌幅 10.4%， 轻质纯碱周跌幅 2.7%， 粘胶周跌幅 2.1%，烧碱周跌幅 10.0%，VE 周跌幅 1.1%， 固体蛋氨酸周跌幅 1.2%， 聚合 MDI 周跌幅 8.1%，纯 MDI维持，氨纶周跌幅 0.6%，橡胶周跌幅 9.1%， DMF 周跌幅 9.5%，尿素周跌幅16.7%，醋酸周跌幅 0.7%， 乙二醇周跌幅 2.7%。 　　本周涨幅前五子行业： 多聚甲醛（ 36.0%）、啶虫脒（ 25.0%）、 呲蚜酮（ 22.2%）、氢氟酸（ 17.2%）、 维生素 K（ 16.7%）。维生素 E： VE 市场稳中向好运行，市场交投气氛升温，询价活跃，场内购销转热，市场报价震荡上行，市场后期探涨心态足。多地限电限产指令发布，VE 生产受限，供应面收缩，厂家挺价意愿强，下游生猪养殖业逐渐回暖，冬季又是需求最旺盛的季节，下游询价活跃，需求跟进较足。市场反映称欧洲有工厂 10、 11 月 VE 计划减产。 10 月 18 日市场称新和成提价至 98 元/公斤。 10 月 21 日 BASF 维生素类和胡萝卜素类产品报价提升 15%~20%。工厂现持提价意愿，报价趋强,VE 市场持续升温。 　　 氢氟酸： 需求端下游制冷剂需求稳定价格有所回跌但仍在高位，需求支撑下氢氟酸市场行情坚挺，原料端萤石粉报价持续上调，探长情绪高，涨价预期存在，硫酸高价运行，成本压力与供应紧张下预计后市无水氟化氢维持高价运行，或有小幅上涨可能，货源紧张情况将暂时持续。 　　本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周下跌 3.54%，沪深 300 指数较上周下跌 1.35%。基础化工板块跑输大盘 2.18 个百分点，涨幅居于所有板块第 25 位。 据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有： 轮胎 12.09%，涂料油漆油墨制造 8.28%，其他纤维 5.12%，改性塑料 3.21%，农药 2.01%。 　　重点子行业及公司观点 　　（ 1） 全球化工品供给逐步恢复，预计后续化工品价格走势将分化，看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（ 2） 国产替代加速，看好预期高速成长的新材料公司。国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长， OLED业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（ 3） 长期看好细分龙头万华化学、华鲁恒升、 新和成。 　　风险提示： 油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性