原油：本周油价小幅下跌， 疫情压制油价上涨动能 本周原油价格小幅下跌，截至 12 月 25 日， Brent 和 WTI 油价分别达到 51.29美元/桶、 48.23 美元/桶，较上周分别下跌 1.86%、 1.77%；虽然较 4月份的历史低点已有较大幅度上涨，但自年初以来仍有 20%以上的跌幅。就周均价而言，本周均价环比跌幅分别为 0.60、 0.30%。 我们预计，受新冠疫情带来的新一轮封锁影响， 原油需求将有所减少，未来几周油价缺乏上攻动能，预计仍将以窄幅震荡为主。 但中长期来看，受新冠疫苗接种带来的原油需求持续好转的影响，原油供需有望边际改善， 预计价格将中枢向上。 　　库存转化： 本周持续收益， 下半年至今正收益 依据我们搭建的模型计算，本周原油库存转化损益均值在 371 元/吨，年初至今为-95元/吨； 上半年-245 元/吨，下半年至今 57 元/吨。本周丙烷库存转化损益均值在 867 元/吨，年初至今为-73 元/吨；上半年-431 元/吨，下半年至今 294 元/吨。 　　价格涨跌幅： 制冷剂、焦炭等涨势较好 在重点跟踪的 183 个产品中，与上周相比， 47 个产品实现上涨。本周价格涨幅较大的产品有氟化工产业链的四氯乙烯、氢氟酸、 R125，以及丙二醇、对二甲苯、无烟煤、环氧丙烷、焦炭、碳酸锂等； 价格跌幅较大的产品有有机硅（ DMC）、双酚 A、苯乙烯、碳酸二甲酯、醋酸甲酯等。 　　价差涨跌幅： 关注四氯乙烯、尼龙 66 价差上涨 在重点跟踪的 136个产品价差中，与上周相比， 58 个价差实现上涨。本周值得关注的价差上涨有烷基化汽油价差（碳四） 、 醋酸乙烯价差（电石） 、四氯乙烯价差（电石）、尼龙 66（注塑）价差（己二酸） 等；价差跌幅较大的有苯酐价差（邻二甲苯）、 PVC 价差（电石）、 PTA 价差（对二甲苯）、尼龙 6（注塑）价差（己内酰胺） 、二甲基环硅氧烷价差（硅） 等。 　　投资建议 氟化工制冷剂（四氯乙烯、氢氟酸、 R125 等）、焦炭、尼龙 66（注塑） 等产品价格/价差持续上涨，相关企业盈利有望显著 改 善 ， 建 议 重 点 关 注 巨 化 股 份 （ 600160.SH ） 、 宝 丰 能 源（ 600989.SH） 、神马股份（ 600810.SH） 。 我们预计 2021 油价中枢向上， 考虑到影响石油加工行业的主要不利因素（产品销量减少、盈利能力下降、原料库存转化损失等）将有望在 2021 年“由负转正”，石 油 加 工 行 业 存 在 业 绩 周 期 改 善 的 预 期 ， 推 荐 中 国 石 油（ 601857.SH）、中国石化（ 600028.SH）、上海石化（ 600688.SH）。油价回暖也利于油服行业的景气复苏，推荐石化油服（ 600871.SH）、通源石油（ 300164.SZ）。 　　风险提示 产品产销或需求不及预期风险、产品价差下降风险等

　　本周重点产品价格跟踪点评 　　本周 WTI 油价下跌 1.77%，为 48.23 美元/桶。 　　重点关注子行业： 乙二醇上涨 3.9%、粘胶上涨 3.9%； 有机硅下跌 17.9%、 醋酸下跌 9.2%、 电石法 pvc 下跌 6.4%、 乙烯法 pvc 下跌 4.3% 　　本周涨幅前五子行业： 醋酸酐（ 35.1%）、二氯甲烷（ 12.0%）、无烟煤（ 7.8%）、醋酸乙烯（ 7.6%）、 R125（ 7.1%） 　　粘胶：周内刚需订单为主。 本周粘胶短纤行业开机率提升至 82.17%，周内安徽一厂家装置重启，涉及产能 6 万吨/年。 　　醋酸酐： 下游采买积极性良好，山东局部地区价格小涨 50 元/吨，因主流厂家装置系统检修两天，对整体市场影响不大，其他地区价格稳定为主。二氯甲烷： 下游对前期高价接受程度不高，致使企业出货不畅；目前国内甲烷氯化物装置开工率在 56.85%左右，山东地区开工在 44%左右，浙江地区开工在 49%左右，江苏地区开工约 83%，江西地区开工约 39%。 　　有机硅： 采购积极性受前期降价影响下游采购被动，主要消化自有库存，采购积极性下降。 本周国内总体开工率在 78%左右，相较于上周开工变化小幅下滑。 　　醋酸：下游接货情绪较为一般。 河北建涛醋酸装置 12.23 停车，预计 2-3 天恢复；南京 BP 预计元旦之前还不能重启；赛拉尼斯醋酸装置 12.20 检修预计 7-10 天；整体开工较上周大幅走低，本周开工率为 62.16%。本周化工板块行情表现 　　基础化工板块较上周上涨 0.15%，沪深 300 指数较上周上涨 0.84%。基础化工板块跑输大盘 0.69 个百分点，涨幅居于所有板块第 10 位。 据申万分类，基础化工子行业涨幅较大的有： 其他纤维 11.58%，涤纶 6.1%，玻纤 5.69%，复合肥 4.98%，无机盐 4.26%。 　　重点子行业及公司观点 　　（ 1） 疫情影响逐渐缓解，看好纺织服装需求复苏，继续看好粘胶短纤， 推荐龙头三友化工。（ 2） 当前疫情冲击的全球生态背景下，中国粮食系统在国际贸易、环境和公共卫生等因素影响下，承受新的压力，供应链体系受到干扰，强化整个粮食系统的抗风险能力至关重要， 农药是农业生产的必要生产资料，保障农产品供应的主要手段之一。现处国内外农药行业淡季，关注印度疫情发展， 以及国内农药出口市场影响。重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学；二是建议关注制剂企业安道麦，以及利民股份和广信股份。（ 3）国际车厂加码电动汽车，疫情短期影响不改行业中长期趋势，继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。（ 4）柴油车国六推行致沸石需求高增长， OLED 业务进入业绩释放期，推荐万润股份。（ 5） 长期看好龙头万华化学（大乙烯投产临近，疫情结束后 MDI 重回提价周期）、 华鲁恒升（产品价格周期底部，新项目陆续投放）。 　　风险提示： 油价大幅波动；重大安全事故；环保政策的不确定性

　　摘要 　　2020年，突如其来的新冠肺炎疫情让国民更加强烈地意识到了免疫力的重要性。但与“国民现阶段对免疫力认知”的相关研究却少之又少，很难见到相对权威的免疫力认知调查报告。 　　本报告旨在通过线上线下发放调查问卷的方式，了解国民对免疫力这一概念的认知程度，以及国民在免疫力认知方面容易出现的误区。 　　调查结果表明，95%的受访者认同免疫力（包括免疫应答力和免疫调节力）对健康的重要性。整体来看，大部分受访者对什么是健康的饮食行为与健康的运动方式有所了解。但同时，国民对免疫力的具体概念和组成结构认知较为模糊，对免疫力的具体内涵缺乏准确的认识，认为免疫应答力就是免疫力，并且认为免疫（应答）力“越高越好”。同时，部分受访者对健康生活习惯也存在一定误区，比如：认为“健康饮食就是减少碳水化合物的摄入”、“每日一定要做中高强度的运动”、“即便运动量很大，运动前后也无需另外补充营养”等。 　　专家认为，经过新冠肺炎疫情之后，国民对免疫力的认知需要进一步提升，应该进一步区分免疫应答力和免疫调节力对人体的作用，同时注重二者的协同关系。“免疫力健康”或者“健康免疫力”相关的知识应被纳入居民必备营养健康知识，成为“健康中国”规划中的组成部分；免疫领域的行业协会应组建专家团队，推出免疫力量化指标、以维持自身免疫力为基准，制定“适量运动”和“合理膳食营养”的量化指标、协助完善保健食品的免疫功能认证，全方位提升居民免疫力健康意识和免疫力健康水平。

　　核心推荐 　　基础化工重点 　　核心资产（万华化学、华鲁恒升、扬农化工、新和成）；钛白粉（龙蟒佰利）、碳纤维（光威复材）、氨纶与聚氨酯（华峰氨纶）、食品添加剂（金禾实业）、沸石/OLED（万润股份）、农药（利尔化学、广信股份）、复合肥（新洋丰）等。 　　石油化工重点 　　OPEC+联合减产形成油价底部支撑，但仍需关注非OPEC产量（加拿大重质油、巴西、中亚）、全球宏观经济下行风险与贸易风险进一步发酵对油价的影响。推荐聚酯产业链一体化建设加快并进军大炼化、布局C2/C3轻烃裂解的优秀民营炼化企业（卫星石化、桐昆股份、恒力石化、荣盛石化、恒逸石化）；关注宝丰能源。 　　每周行业动态更新 　　本周化工品价格指数下跌，核心原料油价下跌，LPG气上涨，LNG气上涨，煤价持平；C5、磷化工、聚氨酯、氟化工、氨基酸部分产品价格上涨。本周中国化工品价格指数CCPI-1.4%；核心原料价格布油-1.9%，进口LPG+1.6%，国产LNG气+43.4%，烟煤持平。 　　原料端，C5部分产品价格上涨，C4、芳烃部分产品价格下跌；制品端，磷化工、聚氨酯、氟化工、氨基酸部分产品价格上涨，氯碱、橡胶、塑料部分产品价格下跌。 　　本周油价下跌，OPEC+远期增产轻度利空，变异毒株所致影响逐渐被消化。本周油价下跌，布油结算价从52.3跌至51.3美元/桶（跌幅1.9%）、美油结算价从49.1跌至48.2美元/桶（跌幅1.8%）；美国商业原油库存5.00亿桶（周环比-0.1%），美国原油钻井数264口（周环比+0.4%）。 　　供应端，根据搜狐网，OPEC+增产50万桶/日要等到明年1月才开始执行，且增产幅度较小、带来利空压力有限。需求端，英国疫情出现变异毒株的消息已经被逐渐消化，由此带来的恐慌情绪正在减弱，同时欧美疫苗仍有积极推进，需求预期并未遭遇显著打压。美国商业原油库存降至11月底以来的最低水平，汽油库存则超预期下降，圣诞节前成品油需求温和复苏带来利好氛围。政策面来看，美国参众两院通过新版财政刺激方案，但特朗普认为部分细节有待修改，尚未完成最终的签字确认。同时根据搜狐网，英国脱欧谈判取得积极进展，已经初步达成协议框架。这样的背景下，美元指数大概率将趋低运行，对油价存利好支撑。地缘政治来看，尼日利亚QuaIboe原油出口码头遭遇不可抗力，此前该设施发生火灾，但事态并不严重。 　　成本价格走高，原料供应紧张拉低开工率，邻硝基氯化苯价格上涨。本周邻硝基氯化苯涨4.4%至5900元/吨。成本端，基础原料价格走高，支撑其成本上涨；需求端，下游产品市场开工负荷较高，需求旺盛，支撑邻硝基氯化苯需求；供给端，据百川资讯，安徽生产商或将年底搬迁，产品以自用为主，且其他生产商因基础原料供应紧张，开工率下降，市场供应量不足，形成供给端利好。 　　风险提示：原料价格波动、下游需求不及预期等。

　　本周行业观点：疫情催生全球化工供给侧改革，继续关注化纤、氟化工产业链新冠病毒出现变种令市场担忧经济复苏放缓，英国有望达成脱欧协议提振市场情绪叠加原油库存数据录得下降，本周国际原油期价“V”形震荡。本周初，受出现新冠病毒新变种的影响，英国政府对伦敦等地采取紧急封城等措施，加剧了投资者对经济前景的担忧。当地时间12月21日，英国股市和英镑汇率下挫，欧洲股市全线大跌，美股主要股指期货也遭遇重挫，NYMEX原油、ICE布油均大跌。然而，12月22日，BioNTech表示，有能力在6周内提供针对变种新冠病毒的新疫苗。后半周，在英国和欧盟达成英国脱欧协议、欧盟各国与英国恢复往来，美国及其他主要经济体继续推广新冠病毒疫苗，原油库存数据录得减少的背景下，国际油价小幅反弹。后市，疫情或催生全球化工供给侧改革，中国化工企业的全球市占率将加速提升。世界经济仍步入疫情后的复苏，尽管全球范围内局地小型疫情偶发，我们看好在大规模检测、追踪和有效隔离的强有力防疫措施下，利用严格遏制措施扑灭病毒大流行后，全球疫情难以出现第二波大流行。在当前时点，我们建议继续关注全球产能向中国集中、顺周期涨价品种：化纤（涤纶、氨纶、粘胶等）、聚氨酯、煤化工、大炼化、氟化工、农药、维生素等。受益标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、扬农化工、华峰氨纶、新和成、荣盛石化；【绝对低估值龙头】金石资源、三友化工、海利得、巨化股份、三美股份、利民股份、滨化股份；【弹性标的】鲁西化工、新凤鸣。 　　【化纤产业链】本周各化纤品种表现继续改善，我们看好海外需求复苏，带动化纤行业景气上行。库存方面，各化纤品种库存仍处于历史低位。基本面继续改善，本周化纤价格继续上涨。截至本周五，中国盛泽化纤指数报99.65，较上周五上涨0.05%，自12月初以来保持上升态势。在原油价格复苏及海外需求复苏的背景下，我们坚定看好化纤行业持续景气上行。受益标的：华峰氨纶、恒力石化、新凤鸣、荣盛石化、三友化工。 　　【氟化工产业链】目前在需求复苏、成本面支撑作用下，萤石、含氟制冷剂产品已出现提价迹象。2021年我们看好终端需求将复苏，建议重点关注氟化工产业链上中下游公司。在二代制冷剂陆续退出、四代制冷剂普及遥遥无期，而下游需求稳定增长的背景下，我们看好三代制冷剂有望在反转后开启未来高景气的“黄金十年”，龙头即将引领周期景气反转。受益标的：金石资源、三美股份、昊华科技、巨化股份、东岳集团。 　　本周行业要闻：万华化学乙烯二期项目环境影响评价第一次公示万华化学乙烯二期项目环境影响评价第一次公示;美国新经济刺激法案包括新气候条款：将逐步淘汰“温室气体—氢氟碳化物（HFCs）;巨化集团、丸红、日挥在第十四届中日节能环保综合论坛上签约，共同推进氢能发展建设低碳工厂;鲁西化工拟建60万吨己内酰胺和120万吨双酚A等项目。 　　风险提示：油价大幅下跌；环保督察不及预期；下游需求疲软；经济下行。

　　行业观点 　　聚合MDI：本周国内聚合MDI小幅上行。本周万华聚合MDI报盘17800-18000元/吨附近，科思创、巴斯夫报盘17400-17600元/吨附近。供给端来看，万华宁波二期装置进入检修，加上巴斯夫宣布上调MDI价格，以及韩国锦湖年度任务量已经完成，进口对国内市场暂无冲击，供方积极挺市下，市场报盘小幅推涨上行。需求端来看，北方室外施工逐步停工，整体需求放量有限。纯MDI：本周纯MDI弱势下滑。本周华东纯MDI市场现货报盘参考22500-23000元/吨，从供给端来看，万华宁波二期装置检修，整体供应量缩减，需求端来看，部分下游客户开工不高，需求端支持疲软，我们预计下周纯MDI市场保持弱势震荡。 　　钛白粉行业观点：需求稳定，预计钛白粉价格继续高位运行。本周，钛白粉价格平稳，目前硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为16000-17000元/吨，锐钛型钛白粉市场主流报价为13500-14500元/吨，氯化法钛白粉市场主流报价为18000-19800元/吨。需求端，金红石型钛白粉依靠外贸出口订单短期稳定格局仍在，而锐钛型钛白粉主要依靠国内需求，当前处于国内钛白粉消耗淡季，企业适度把控开工率；原料端，硫酸法锐钛型钛白粉企业主要面临成本压力，即使抛开攀矿选择其他渠道获取原料，其他矿的价格也同样水涨船高，企业为降低成本只好放开对原料的指标要求，生产难度加大。目前钛白粉国内市场稳定，海外需求持稳，预计钛白粉价格继续高位运行。 　　PA66：预计PA66短期价格平稳。本周，神马实业股份有限公司PA66切片19万吨，装置正常生产，EPR27报价在29700元/吨送到，FYR27报价31000元/吨送到，实单商谈为主。价格方面，环比上周平稳；原料端，己二酸高位小幅回落；需求端，下游市场需求有限，整体偏弱，终端汽车行业稍有回暖。目前己二腈供应持续偏紧，下游按需跟进，预计下周PA66市场窄幅整理。 　　草甘膦行业观点：多因素促进草甘膦价格震荡上行。本周95%草甘膦原粉供应商报价2.8-2.85万元/吨，实际成交参考至2.65-2.7万元/吨。从市场周期看，草甘膦价格从2018年下半年开始下探，经过2019年市场库存消化，2020年上半年低位盘整后，进入下一轮次的上调的通道；从生产商反馈反馈情况看，生产商销售压力不大；从竞品市场看，草铵膦价格维持高位盘整，对于国内市场而言，草甘膦性价比提升，刺激国内市场销售。我们预计草甘膦价格仍将震荡上行。 　　投资建议 　　目前市场风格往周期切换，叠加部分品种涨价有超预期的可能，建议围绕三条主线。一是建议继续关注龙头白马，尤其是近期有边际变化的标的，建议重点关注华鲁恒升、扬农化工；二是估值合理的高成长标的，建议重点关注龙蟠科技、新亚强；三是建议关注涨价标的神马股份。 　　风险提示 　　疫情影响国内外需求下滑，原油价格剧烈波动，贸易政策变动影响产业布局。

　　本周行情回顾 　　截至本周五（12月25日），上证综指收于3396.56点，较上周五（12月18日）的3394.9点上涨0.05%；创业板指报2840.8点，较上周五上涨2.16%。新材料指数报3720.93点，较上周五上涨4.5%，跑赢创业板指2.34%；半导体材料指数报1739.08点，较上周五上涨0.34%，跑输创业板指1.82%；液晶显示指数报9764.12点，较上周五下跌2.9%，跑输创业板指5.06%；OLED指数报2750.59点，较上周五上涨0.38%，跑输创业板指1.78%；尾气治理指数报2199.76点，较上周五上涨0.96%，跑输创业板指1.2%。 　　本周新材料板块的100只个股中，有43只周度上涨（占比43%），有56只周度下跌（占比56%）。7日涨幅前五名的个股分别是：多氟多、银禧科技、南大光电、石大胜华、天奈科技；7日跌幅前五名的个股分别是：碳元科技、强力新材、松井股份、维信诺、科思股份。 　　开源化工新材料周观察：IXPE多领域市场空间持续提升 　　电子辐照交联聚乙烯（IXPE）是一种无毒环保、绿色健康的材料，其物理性能优异，具有无毒、无味、减震、降噪、隔热、耐腐蚀、抗菌、防水、手感舒适、光滑整洁等多种优良特性。IXPE泡沫塑料作为基础材料可广泛应用于交通运输、房屋建筑、包装、工业、农业、体育用品、日用生活用品等领域。在PVC塑料地板静音垫领域，根据海关统计，我国PVC地板的出口金额在2009年到2019年十年间，年均复合增长率达到24.53%；在汽车领域，中国目前每千人汽车保有量约为160台，与发达国家仍有较大差距，2011年发达国家汽车平均塑料用量达到300千克以上，目前中国各类型汽车平均塑料用量130到160千克，汽车内饰行业仍有较大增长空间；在消费电子领域，IXPE的应用包括智能手机的屏下超薄缓冲垫片、曲面屏边框垫片、相机及扬声器垫片等，相较于PU发泡材料和亚克力发泡材料，拥有更好的防水性能和更高的性价比。我国大陆地区的泡沫塑料制造业较日本、欧美起步晚，祥源新材、润阳科技、浙江交联及长园电子等处于国内企业第一梯队，未来泡沫塑料市场份额将逐渐向具有生产规模优势、质量管理优势和研发能力优势的泡沫塑料制造企业倾斜。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【江丰电子】12月21日，公司发布公告称拟募资5.2亿扩大平板显示用高纯金属溅射靶材部件产能，实现为广东、武汉及周边地区的平板显示器制造商规模化供应平板显示用高纯金属溅射靶材及机台相关部件。 　　受益标的 　　我们看好OLED材料、军工材料近三年的高确定性成长，看好高端电子材料国产替代实现从0到1的突破，看好生物制造在新材料领域的广阔空间。受益标的：昊华科技、瑞联新材、万润股份、濮阳惠成、彤程新材、凯赛生物、斯迪克等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　2020年10月6日诺贝尔医学奖揭晓，2020年诺贝尔医学奖授予了哈维·詹姆斯·阿尔特、迈克尔·霍顿和查尔斯·赖斯这三位伟大的科学家，奖励他们为抗击血源性丙型肝炎做出的决定性贡献。血源性肝炎是一个全球性的重大健康问题，是导致肝硬化和肝癌的最主要原因。在病毒肆虐之年，诺贝尔奖基金会将奖项颁给了病毒研究，这无疑是对奋战在抗击传染病、抗击新冠肺炎疫情一线科研及医护人员的极大鼓舞，为人类找到对抗新冠肺炎的新武器注入了无尽希望。

　　东诚药业(002675) 　　成功实现从生化原料药到核药龙头的转型，首次覆盖给予“买入”评级 　　东诚药业通过收购云克药业、GMS和安迪科等核医药企业，实现了对单光子和正电子诊断药物、治疗药物的全覆盖，实现从生化原料药到核医药的华丽转型，成为了国内核药行业龙头之一。我们预计2020-2022年公司归母净利润为4.28/5.39/6.68亿元，EPS为0.53/0.67/0.83元，同比增长176.4%/26.0%/23.9%，当前股价对应PE分别为38.4/30.5/24.6，首次覆盖给予“买入”评级。 　　核医药行业：竞争格局好、进入壁垒高、潜在市场空间大的黄金赛道 　　我们认为中国核医药行业在检查量、设备保有量、上市药品数量、销售额等多个方面与发达国家核医药相比仍存在一定差距，随着PET-CT、SPECT配置管理政策松绑，新型核药在国内上市速度加快，中国核医药市场具有较大增长潜力。从资金投入、运营和监管等多个角度来看，核医药行业具有较高的进入壁垒，东诚药业作为拥有全国性核药房覆盖网络的企业具有明显的先发优势。 　　多个核药品种潜力较大，中长期看肝素原料药仍可稳定贡献利润 　　安迪科已建成/在建核药房覆盖了PET-CT新增规划配置数量多、累积规划配置总量多、人口密集、经济发达的地区，未来将持续受益于相应区域检查量提升，支撑业绩高速增长，中长期来看安迪科有望成为核医药平台型公司。云克药业短期业绩受疫情影响有所下滑，但核心品种云克注射液仍有一定增长潜力。东诚欣科品种丰富，[99mTc]标记显像药物、尿素[14C]胶囊等均有较大市场空间，预计未来能够保持稳定增长。近期肝素原料药价格和销量出现波动，但由于猪瘟疫情对生猪生产造成较大影响，产能在短期内难以恢复到疫情前的水平，受成本支撑预计肝素原料药价格仍会保持在相对高位。中长期来看由于核医药业务持续增长，原料药业务利润贡献率将不断下降，仍可稳定贡献利润，为公司转型升级提供资金支持。 　　风险提示：PET-CT新增装机速度、公司核药房扩张速度不及预期；那屈肝素纳入集采；肝素原料药价格大幅下滑；商誉减值。

　　概览摘要 　　双特异性抗体是一种可以同时结合两种特异性表位或目的蛋白的人工工程化抗体，具有同时结合两个不同表位的能力，可以起到一些特殊的生物学功能。得益于双特异性抗体相关生物技术的日渐成熟及陆续有产品进入临床阶段，中国双抗研究平台与相关企业受到全球生物技术企业与投资者的关注。中国双特异性抗体市场规模（按交易金额统计）从2015年的2.4亿元上升至2019年的33.8亿元，期间年复合增长率为93.4%。未来，受政策激励、临床检测完成和创新模式提升整体渗透等综合因素影响，中国双特异性抗体产品将陆续进入市场。预计未来5年，中国双特异性抗体生产与应用将持续增长，于2024年达214.3亿元，期间年复合增长率44.7%。 　　适应症患者基数庞大 　　双抗适应症患者人数相比于整体恶性肿瘤患者基数占有较大比重，总体维持在47%-50%之间。庞大的患者基数为未来双特异性抗体的商业化落地提供充足的市场空间，双抗市场增长潜力可期。 　　研发驱动产品落地进入收获期 　　中国双抗领先企业已有产品陆续进入临床1期至2期，且具有较为丰富的产品线分布，预计未来2-3年内将实现商业化落地。从疾病领域来看，业界对双特异性抗体治疗癌症更加期待。 　　全球化竞争与发展 　　2017年以来，在中国政府的倡议和资本市场的推动下，中国企业加强与海外先进企业的技术与资本交流，推动行业竞争全球化发展。近年来，随着双特异性相关产品陆续进入临床试验阶段，海外机构投资者针对行业独角兽企业进行全面布局。 　　企业推荐： 　　友芝友、和铂医药、爱思迈生物