中心思想 市场情绪与资金流向 本报告指出，当前机构情绪仍处于较低迷状态，但ETF资金持续呈现小幅净流入，主要集中在大金融、医药生物和TMT等特定主题板块。这反映出尽管整体市场情绪谨慎，但部分投资者仍在积极配置具有增长潜力的行业。 基金业绩与仓位调整 在基金业绩方面，国际(QDII)基金表现突出，而股票型基金整体收益为负，其中平衡混合型基金相对抗跌。基金仓位测算显示，权益基金近期增加了股票仓位，尤其偏好稳定和消费风格，同时减持了成长、金融和周期风格，体现出市场对防御性和确定性增长的偏好。 主要内容 基金市场表现分析 基金分类业绩概览 在2024年05月31日至2024年06月06日的一周内，大部分基金类别收益均值为正。其中，国际(QDII)基金表现最为优异，平均收益率达到1.29%。其他基金类别如另类投资基金、货币市场型基金和债券型基金也录得正收益，分别为0.24%、0.02%和0.02%。相比之下，FOF基金和股票型基金则出现负收益，分别为-0.31%和-0.42%。具体来看，收益排名前五的国际(QDII)基金包括标普生物科技ETF（5.87%）、标普生物科技LOF（5.53%）、纳指科技ETF（4.01%）、港股创新药ETF（3.94%）和标普信息科技LOF（3.88%）。 股票型基金细分表现 股票型基金内部，近一周各基金类别收益均值均为负值。平衡混合型基金表现相对较好，平均收益率为-0.12%。其他股票型基金类别如普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、被动指数型基金和增强指数型基金的平均收益率分别为-0.22%、-0.25%、-0.41%、-0.59%和-1.44%。在平衡混合型基金中，金元顺安宝石动力（1.07%）、摩根双核平衡A（0.60%）和农银均衡优选A（0.59%）等基金表现突出。 ETF资金流动趋势 宽基ETF资金流向 近一周（2024年05月31日-2024年06月06日），宽基ETF资金呈现分化。上证50获得最多净流入，达11.41亿元，其次是创业板指（7.10亿元）、科创50（5.79亿元）和中证1000（5.29亿元）。与此同时，中证500遭遇最大净流出，为-9.27亿元，沪深300和科创创业50也分别净流出-8.87亿元和-0.76亿元。从近一年的累计数据看，沪深300、科创50和上证50持续获得资金净流入。 主题ETF资金流向 在主题ETF方面，近一周资金净流入大金融板块最多，达到20.38亿元。医药生物（5.91亿元）、TMT（4.98亿元）、新能源（4.35亿元）、消费（3.96亿元）和周期（0.86亿元）等主题也获得资金净流入。其中，大金融主题下，证券公司（+18.28亿元）、800银行（+3.57亿元）和香港证券（+0.65亿元）是主要的净流入标的。过去一年，TMT和医药生物主题ETF获得了显著的资金净流入。 基金仓位策略洞察 基金风格仓位变化 近一周，权益基金的股票仓位有所增加。从风格来看，基金主要加仓了稳定风格（+5.65%）和消费风格（+5.43%），而减仓了成长风格（-1.21%）、金融风格（-4.12%）和周期风格（-5.42%）。长期来看，近一年稳定、债券和成长风格的仓位显著增加。 中信一级行业仓位调整 从中信一级行业角度分析，近一周权益基金主要加仓了医药（+4.16%）、食品饮料（+4.10%）、家电（+4.07%）、通信（+3.42%）和电子（+1.97%）等行业。同时，银行（-2.83%）和石油石化（-2.11%）等行业则被减仓。 行业主题基金亮点 军工与TMT主题表现突出 在过去一周，军工和TMT主题基金表现较好，平均收益率分别为0.70%和0.25%。具体到基金层面，TMT主题的安信创新先锋A（4.58%）、医药主题的东吴医疗服务A（3.69%）和TMT主题的前海开源沪港深乐享生活（3.62%）等基金近期收益表现突出。 风险提示 本报告提示了政策风险和模型失效风险。政策变化可能导致市场波动加大，而模型基于历史数据，市场结构改变和基金风格变化等因素可能导致模型失效。 总结 本周基金市场呈现出机构情绪低迷与ETF资金结构性流入并存的特点。国际(QDII)基金表现亮眼，而股票型基金整体承压，其中平衡混合型基金相对稳健。ETF资金主要流入上证50、创业板指等宽基指数以及大金融、医药生物、TMT等主题板块。权益基金在仓位调整上偏向稳定和消费风格，并增持医药、食品饮料等行业。军工和TMT主题基金表现较好，显示出市场对特定领域的关注和配置意愿。投资者需关注政策及模型失效风险。

　　主要观点： 　　华安证券化工团队发表的《合成生物学周报》是一份面向一级市场、二级市场，汇总国内外合成生物学相关领域企业信息的行业周报。 　　目前生命科学基础前沿研究持续活跃，生物技术革命浪潮席卷全球并加速融入经济社会发展，为人类应对生命健康、气候变化、资源能源安全、粮食安全等重大挑战提供了崭新的解决方案。国家发改委印发《“十四五”生物经济发展规划》，生物经济万亿赛道呼之欲出。 　　合成生物学指数是华安证券研究所根据上市公司公告等汇总整理由58家业务涉及合成生物学及其相关技术应用的上市公司构成并以2020年10月6日为基准1000点，指数涵盖化工、医药、工业、食品、生物医药等多领域公司。本周（2024/06/03-2024/06/07）华安合成生物学指数上涨2.54个百分点至831.58。上证综指下跌1.15%，创业板指下跌1.33%，华安合成生物学指数跑赢上证综指3.69个百分点，跑赢创业板指3.87个百分点。 　　新格元于2024基因组学节发布两款AccuraSCOPE单细胞产品近日，2024年基因组学节(Festival of Genomics,FoG2024)于英国伦敦如期召开。作为单细胞技术创新领导者，新格元生物科技为本次会议带来两款单细胞产品：AccuraSCOPE？Single CellTranscriptome and Genome Library Kit和AccuraSCOPE？SingleCell Full-Length Transcriptome Library Kit。AccuraSCOPE？SingleCell Transcriptome and Genome Library Kit同时分析同一细胞内的基因组和转录组信息。这种方法可以进行深度单细胞基因组测序，扩增来自单个细胞的超低量DNA。这将有助于检测SNVs和染色体畸变，并支持研究者识别细胞群体中低频变异。使用专有的磁珠捕 　　1/17 　　获技术，它可以捕获每个细胞中5000-6000个基因的转录本，同时可以保持与现有方法相当的DNA文库质量。同一细胞内转录组和基因组的联合分析将使我们能够全面了解正常发育和疾病过程中细胞异质性的程度及其功能。该试剂盒的简化工作流让科学家可以在一天内完成多达384个单细胞mRNA和DNA文库的构建，显著降低时间和成本。（资料来源：公司公告，华安证券研究所） 　　2024第89届中国国际医疗器械（春季）博览会（CMEF）在上海举行 　　第89届CMEF将目光锁定在行业前沿领域，以数字化、智能化为核心，深度挖掘远程医疗、精准医疗、AI+智慧医疗以及银发经济市场的潜力和机遇。深度聚焦人工智能与医疗健康的深度融合，全力推动医疗行业的智能化、精准化发展。医学影像方面，AI辅助诊断系统通过深度学习技术实现病灶识别与定量分析；手术室智能机器人则利用AI算法精确导航，助力医生完成高难度微创手术。此外，智能导诊、移动医护等服务也将全面升级，为患者提供更为便捷、个性化的就医体验。第89届CMEF将全方位展示AI如何赋能医疗行业，提升医疗服务效率，优化诊疗流程，实现个性化、精准化的医疗照护。（资料来源：CMEF，华安证券研究所） 　　擎科生物与博瑞泰达成战略合作 　　北京擎科生物科技股份有限公司（以下简称“擎科生物”）与博瑞泰（天津）生物科技有限公司（以下简称“博瑞泰”）在擎科生物总部正式签署战略合作协议。梓熙生物总经理余大伍、博瑞泰总经理郑秀玉分别代表双方签约。擎科生物副总裁肖晓文、营销中心负责人韩晓刚、设备负责人谢文涛等；博瑞泰总监徐灿、总监马超，分别代表双方见证签约双方将秉承合作共赢、优势互补的理念，在前期良好的合作基础上，进一步推动双方在小核酸药物领域的业务协同，在特定靶点的RNA药物开发、定制化的化学修饰、大规模的化学合成、药物申报等方面深化合作，共拓市场，探索新的发展模式，为客户提供更高效、便捷、高性价比、高质量的小核酸药物解决方案。同时，双方探讨了病毒载体的包装、基因服务及科研转化模式，并将加深在病毒载体类产品业务领域的合作。（资料来源：公司公告，华安证券研究所） 　　Bota Bio恩和生物与Medichem开启商业合作，推进可持续药物原料生产 　　Bota Bio恩和生物与Medichem正式宣布开启商业开发合作，旨在降低API制造成本的同时，赋能可持续性发展。Bota Bio Medichem将共同推进两个高价值API项目。Bota负责开发新型酶，以高效催化和可持续化的生产方式，最大程度地降低生产过程中对昂贵试剂和中间体的需求。Medichem将在西班牙和马耳他的工厂负责API的研发、扩产、制造以及市场运营。（资料来源：公司公告，华安证券研究所） 　　凯赛生物与韩国3P.COM签订合资协议，致力于开发复合材料上海凯赛生物技术股份有限公司（以下简称“凯赛生物”）与韩国3P.COM公司（以下简称“3P”）日前在上海签订设立合资公司的协议。合资公司将致力于开发热塑性生物基聚酰胺复合材料的应用， 　　2/17 　　包括氢气储存和运输、城市空中交通、风电叶片等领域。这一合作旨在推动新能源、交通运输等领域新材料的可持续性发展，为实现净零排放提供技术支持。（资料来源：公司公告，华安证券研究所） 　　金斯瑞生物科技正式加入“科学碳目标倡议”，以实际行动践行可持续发展承诺 　　科学碳目标倡议（SBTi）由全球环境信息研究中心（CDP）、联合国全球契约组织（UNGC）、世界资源研究所（WRI）和世界自然基金会（WWF）联合发起，旨在推动企业（包括金融机构）采取更加积极的碳减排行动和解决方案，提升企业在低碳经济转型中的竞争力。一直以来，金斯瑞致力于将创新科技应用于环保和可持续发展事业。根据《巴黎协定》提出的控制全球气温升幅在1.5℃以内的目标，金斯瑞将设定符合SBTi标准的温室气体减排目标，并向SBTi提交认证。为实现减碳承诺，金斯瑞已经采取了一系列积极措施。首先，公司通过优化生产工艺，提高能源利用效率，减少能源消耗和废物产生。其次，金斯瑞积极将可再生能源纳入能源结构，扩大可再生能源的使用。2024年，公司将部署光伏发电项目，并购买绿色电力，以降低运营过程中的碳排放。此外，金斯瑞还将推动员工和供应商开展减碳行动，减少整个价值链上的碳排放，共同为应对气候变化贡献力量。（资料来源：公司公告，华安证券研究所） 　　风险提示 　　政策扰动；技术扩散；新技术突破；全球知识产权争端；全球贸易争端；碳排放趋严带来抢上产能风险；原材料大幅下跌风险；经济大幅下滑风险。

　　哈药股份(600664) 　　核心投资逻辑：“营销体系重塑+品牌产品上量+费用管控”推动工业业务利润实现高增长。2023年公司工业业务归母净利率仅3.35%（2020-2023年间营养补充剂板块可比公司归母净利率均值在13%以上，而药品板块可比公司归母净利率均值亦在13%以上），2024Q1公司工业业务归母净利率达7.67%。在毛利率端，随着公司两大拳头产品（葡萄糖酸锌口服液+葡萄糖酸钙口服液）恢复增长，叠加高端保健品GNC以及自产保健品等高毛利率品种高速增长，工业毛利率有望呈现逐年提升趋势。在期间费用率端，销售费用及管理费用为工业业务两大重点支出项，2023年公司工业业务销售费用率为35.61%，工业业务管理费用率为14.13%，随着公司控费增效的推进，期间费用率端有望持续优化。 　　2023年商业业务营收占比约67%，子公司人民同泰系黑龙江省区域龙头：2018-2023年间子公司人民同泰复合增速8%，其中批发业务和零售业务收入复合增速均约8%。从区域市占率上看，2022年黑龙江省医药批发市场规模约273亿元，而人民同泰市占率约30%。从区域的覆盖情况上看，人民同泰与黑龙江省内1300多家医疗机构、800多家第三终端、1200余家商业客户紧密合作，在黑龙江省大型三甲、三乙医院、大中型批发企业和连锁药店实现100%全覆盖，在省内各三级甲等医院的销售额都名列前茅，省内基层医疗卫生机构覆盖率已达90%以上。 　　2023年工业业务营收占比约33%，GNC业务增速亮眼：自2020年起公司工业板块营收占比呈现逐年提升趋势，2023年工业营收占比约33%。2024Q1公司工业板块取得良好开端，营收占比进一步提升至37%。从品类结构上看，2023年营养补充剂为工业板块主要产品，2023年营养补充剂占工业营收约54%。其中，2023年GNC中国业务收入约11.17亿元，同比增长199%。从盈利能力上看，2023年工业业务归母净利率仅3.35%，2024Q1工业业务归母净利率达7.67%，工业板块盈利能力有望呈现持续提升趋势。 　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2024-2026年营业收入分别为168.9亿元、185.74亿元、206.86亿元，同比增速分别约为9%、10%、11%，实现归母净利润分别为4.68亿元、6.21亿元、8.38亿元，同比分别增长19%、33%、35%，对应当前股价的PE分别为15倍、11倍、8倍。首次覆盖，我们给予公司“买入”投资评级。 　　风险因素：市场竞争加剧，营销体系优化和销售不及预期，提质增效进展不及预期，医药批发业务增长不及预期，应收账款回收不及时。

CD47靶点是指对CD47蛋白进行靶向治疗的药物。CD47蛋白是一种重要的细胞表面受体，参与调节免疫系统、细胞凋亡等多种生理过程。CD47靶点的作用机制是通过抑制CD47的活性，从而影响免疫系统、细胞凋亡等生理过程。当CD47靶点药物与CD47受体结合时，会影响其与SIRPα受体的结合和信号传递，从而调节细胞的免疫识别和清除等生理过程。CD47靶点药物可以分为以下几类：1.CD47抗体：这是一类可以结合CD47的抗体，从而阻止CD47与其受体SIRPα的结合，促进肿瘤细胞的免疫识别和清除。2. SIRPα抗体：这是一类可以结合SIRPα的抗体，从而阻止SIRPα与其配体CD47的结合，促进肿瘤细胞的免疫识别和清除。3. CD47/SIRPα双重靶向药物：这是一类可以同时结合CD47和SIRPα的药物，从而促进肿瘤细胞的免疫识别和清除。本报告旨在对CD47靶点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解CD47的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

MTOR蛋白是一种重要的细胞信号传导分子，参与调节细胞代谢、增殖、生长等多种生理过程。MTOR靶点的作用机制是通过抑制MTOR的活性，从而影响细胞代谢、增殖、生长等生理过程。MTOR与阿尔茨海默病、帕金森病、亨廷顿病等神经退行性疾病以及糖尿病、肥胖和衰老密切相关。MTOR靶点药物主要分为两类：一类是mTOR抑制剂，另一类是mTOR激动剂。1. mTORC1抑制剂mTORC1抑制剂主要抑制mTORC1信号通路的活性。这类药物主要用于治疗肿瘤、自身免疫性疾病等疾病。2. mTORC1/mTORC2双重抑制剂mTORC1/mTORC2双重抑制剂同时抑制mTORC1和mTORC2信号通路的活性。这类药物不仅具有mTORC1抑制剂的作用，还能抑制mTORC2信号通路的活性，从而更为有效地抑制肿瘤生长和转移。此外，这类药物也被研究用于治疗神经系统疾病、肥胖和代谢性疾病等。本报告旨在对MTOR靶点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解MTOR的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

FLT3蛋白是一种重要的细胞表面受体，参与调节造血干细胞的增殖和分化等多种生理过程。FLT3靶点的作用机制是通过抑制FLT3的活性，从而影响造血干细胞的增殖和分化等生理过程。FLT3靶点主要应用于治疗急性髓系白血病等相关疾病。FLT3靶点药物主要分为两类：一类是FLT3抑制剂，另一类是FLT3激动剂。1.FLT3抑制剂FLT3抑制剂是通过抑制FLT3受体酪氨酸激酶活性，从而抑制FLT3信号通路的活化，从而调节细胞的增殖、分化、凋亡等生理过程。FLT3抑制剂主要适用于治疗急性髓系白血病等疾病。2.FLT3抗体这类药物主要是通过靶向FLT3抗原，激活免疫系统，从而抑制白血病细胞的增殖和存活。FLT3抗体主要可以分为两种类型：- 人源化单克隆抗体：这类抗体主要是通过结合FLT3抗原，激活免疫系统，增强自体免疫杀伤作用，从而抑制白血病细胞的增殖和存活。这类药物已经进入临床试验，显示出一定的抗肿瘤活性。- 双特异性抗体：这类抗体主要是同时结合FLT3抗原和CD3抗原，激活T细胞杀伤作用，从而抑制白血病细胞的增殖和存活。这类药物正在进行临床试验，显示出较好的疗效和安全性。本报告旨在对FLT3靶点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解FLT3的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

Claudin18.2蛋白是一种在胃癌细胞中高表达的蛋白，参与胃癌细胞的增殖、侵袭和转移等多种生理过程。Claudin18.2靶点的作用机制是通过抑制Claudin18.2的活性，从而影响胃癌细胞的增殖、侵袭和转移等生理过程。Claudin18.2靶点主要应用于治疗胃癌等相关疾病。Claudin18.2靶点药物主要包括以下几种类型：1. Claudin18.2单克隆抗体：这是一种能够靶向Claudin18.2表达的肿瘤细胞的抗体，可以通过直接结合Claudin18.2抑制肿瘤细胞的生长和扩散。2. 人源化Claudin18.2受体结合蛋白：这是一种与Claudin18.2结合的蛋白质，可以用于靶向Claudin18.2的免疫治疗。3. Claudin18.2双特异性抗体：这种抗体能够同时结合Claudin18.2和CD3/PD-L1，从而抑制肿瘤细胞的生长和扩散，并激活免疫系统杀伤肿瘤细胞。4. ADC：这是一种将单克隆抗体和细胞毒素结合的分子，通过靶向肿瘤细胞表面的特异性抗原，将细胞毒素释放到肿瘤细胞内部，从而达到杀伤肿瘤细胞的目的。5. CAR-T疗法：这是一种免疫治疗技术，通过改造患者自身的T细胞，使其表达特异性的CAR受体，能够识别并杀伤Claudin18.2表达的肿瘤细胞。本报告旨在对Claudin18.2靶点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解Claudin18.2的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

IL-2R是一种在T细胞和自然杀伤细胞等免疫细胞表面高表达的受体，参与调节免疫细胞的活性和增殖等生理过程。IL-2R靶点药物是一类针对白细胞介素-2受体（Interleukin-2 Receptor，IL-2R）的药物靶点，其作用机制是通过靶向IL-2R受体，调节T细胞和自然杀伤细胞的活性和增殖，从而调节免疫系统的功能。IL-2R靶点药物主要分为两类：一类是 IL-2Rα链抑制剂，另一类是IL-2Rβ/γ链抑制剂。1. IL-2Rα链抑制剂：它是一种人源化的单克隆抗体，可以结合并抑制IL-2Rα链（CD25）的活性，从而阻断白细胞介素-2（IL-2）的信号通路，抑制T细胞的活化和增殖，减少炎症反应和自身免疫反应。2. IL-2Rβ/γ链抑制剂：它是一种人源化的单克隆抗体，可以结合并抑制IL-2Rβ/γ链的活性，从而阻断IL-2的信号通路，抑制T细胞的活化和增殖，减少移植排斥反应。本报告旨在对IL-2R靶点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解IL-2R的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

CD4受体是一种在T细胞表面高表达的受体，参与调节T细胞的免疫应答和细胞信号转导等生理过程。CD4靶点的作用机制是通过抑制CD4受体的活性，从而影响T细胞的活化、分化等生理过程。CD4靶点主要应用于治疗自身免疫性疾病、移植排斥反应等相关疾病。CD4靶点药物主要分为两类：一类是CD4抑制剂，另一类是CD增强剂，第三类是CD4抗体。1. CD4抑制剂：这类药物可以结合CD4表面分子并阻止其与MHC-II分子的结合，从而抑制T细胞的活化和增殖。主要用于治疗自身免疫性疾病和移植排斥等疾病。例如，Ibalizumab是一种CD4抑制剂，已被FDA批准用于治疗HIV感染。2. CD4增强剂：这类药物可以增强CD4信号通路的激活和增强T细胞的免疫反应。主要用于治疗肿瘤和感染性疾病等疾病。3. CD4抗体：这类药物是一种可以结合CD4表面分子的抗体，可以阻止CD4与MHC-II分子的结合，从而抑制T细胞的活化和增殖。主要用于治疗自身免疫性疾病和肿瘤等疾病。本报告旨在对CD4靶点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解CD4的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。

多巴胺受体(Dopamine receptor)是一种在中枢神经系统中广泛分布的受体，参与多种生理过程，如运动、情感、认知、学习等。Dopamine receptor靶点的作用机制是通过调节多巴胺受体的活性，调节神经元的兴奋性和抑制性，从而影响中枢神经系统的功能.Dopamine receptor靶点药物主要分为两类：一类是多巴胺受体激动剂，另一类是多巴胺受体拮抗剂。1.多巴胺受体激动剂多巴胺受体激动剂主要包括阿片类药物、苯丙胺类药物等。这类药物通过靶向多巴胺受体，促进神经递质多巴胺的释放和信号传递，从而增强神经元的兴奋性和抑制性，调节神经系统的功能。多巴胺受体激动剂主要适用于治疗帕金森病、抑郁症等疾病。2.多巴胺受体拮抗剂多巴胺受体拮抗剂主要包括prochlorperazine、奥氮平（Olanzapine）等。这类药物通过靶向多巴胺受体，抑制神经递质多巴胺的释放和信号传递，从而减弱神经元的兴奋性和抑制性，调节神经系统的功能。多巴胺受体拮抗剂主要适用于治疗精神分裂症、焦虑症等疾病。本报告旨在对Dopamine receptor靶点研发进行全面深入的研究，分析包括作用机制和发展历程、市场规模和空间预测、研发竞争格局、产业链分析、投融资分析以及发展趋势等内容，以帮助客户更好地了解Dopamine receptor的研发现状和未来发展趋势，为客户的研发布局提供有力的支持。