本周（9月5日-9月9日）行情回顾 　　新材料指数上涨3.13%，表现强于创业板指。OLED材料涨2.1%，半导体材料涨2.56%，膜材料涨2.52%，添加剂跌0.26%，碳纤维涨4.38%，尾气治理涨1.64%。涨幅前五为濮阳惠成、雅克科技、海优新材、联泓新科、彤程新材；跌幅前五为沃特股份、斯迪克、凯赛生物、容大感光、瑞联新材。 　　新材料周观察：干式变压器应用广泛，酸酐固化剂需求或将显著增长 　　我国干式变压器主要应用于住宅、建筑室内配电，光伏、风电变电，火电厂、水电厂、核电厂、低压厂用电系统，城市轨道交通领域以及工矿企业等领域。目前，变压器绕组浇注用的固化剂基本上都是异构化甲基四氢（六氢）苯酐，这种固化剂粘度低、挥发分低浇注工艺性优良，固化后的固化体电气化性能和机械性能良好。电网投资和光伏、风电等可再生能源快速增长，干式变压器及酸酐固化剂需求有望快速提升。我们预计，在电网方面，2022年干式变压器产量将新增0.79亿kVA，对应酸酐固化剂需求增量约为3288.3吨；在光伏方面，据中国产业经济信息网数据，2022年中国新增光伏发电装机规模预计将达到100GW左右，对应酸酐需求量增加1872.5吨；在风电方面，新增干式变压器需求相较2021年增长764.7万kVA，对应酸酐需求量为317.4吨；叠加风电叶片对酸酐固化剂需求，预计2022年国内酸酐固化剂消耗增量约为2.12万吨，酸酐固化剂或将供不应求。濮阳惠成通过新产品开发及产品异构化研究，成为国内产品线最齐全的顺酐酸酐衍生物国内龙头企业。2021年公司顺酐酸酐衍生物产能为5.1万吨，另有2万吨甲基四氢苯酐扩产项目已于2022年7月进入试生产阶段。另外，公司古雷基地项目顺利进行，预计将建成5万吨顺酐酸酐衍生物产能，预计未来2-3年濮阳惠成将贡献全球顺酐酸酐衍生物主要产能增量。受益标的：濮阳惠成。 　　重要公司公告及行业资讯 　　【国风新材】项目投资：公司拟自筹资金14.51亿元投资建设年产10亿平米光学级聚酯基膜项目，建设周期为4年。其中，MLCC用光学级聚酯基膜生产线设计产能6亿平米/年；新型显示用聚酯离保基膜生产线设计产能2亿平米/年；PET偏光片支撑膜生产线设计产能2亿平米/年。 　　受益标的 　　我们看好产业转移背景下功能膜材料的广阔市场，看好高端电子材料国产替代从0到1的突破，看好新能源浪潮中新材料的新机遇。受益标的：昊华科技、瑞联新材、宏柏新材、利安隆、濮阳惠成、阿科力、黑猫股份、普利特、斯迪克、彤程新材、东材科技、长阳科技、洁美科技、蓝晓科技、松井股份等。 　　风险提示：技术突破不及预期，行业竞争加剧，原材料价格波动等。

　　周度回顾：石油石化板块本周（9.5-9.9）大幅上涨，截至本周最后交易日市净率LF1.06xPB，较上周估值有明显提升。全A市场热度较上周下降3.54%至日均交易量为8158亿元；本周美元指数下跌0.52%至109.02，美联储加息预期维持鹰派，美元有望维持强势格局；本周油价环比小幅下跌，截至9月9日，WTI与布伦特原油期货结算价分别为86.79、92.84美元/桶，分别下跌0.09、0.19个百分点；两地品种价差本周继续收窄，每桶价差由上周的6.15美元收窄至6.05美元。步入9月份后，市场对于美联储的加息预期愈发强烈，在OPEC+意外宣布减产的情况下，本周原油价格依旧小幅收跌。 　　OPEC+小幅减产，象征意义背后的油价博弈。石油输出国组织（欧佩克）与非欧佩克产油国5日以视频方式举行第三十二次部长级会议，决定10月小幅减产，将该月的月度产量日均下调10万桶。这是该组织自2021年8月以来首次下调月度产量。我们认为，本次减产虽然能够在短期内利多油价，但是从量上来看，仅具有象征意义。从中长期来看，油价利空因素依然不少。一方面，当前主要发达经济体都在面临经济下行风险，原油需求不及预期，油价承压明显；另一方面，为控制国内通胀，美联储加息预期强烈，美元指数创20年新高且仍有继续走强趋势，对油价上行形成压制。我们认为后市油价短期维持弱势震荡，中长期价格中枢预计维持在80-100USD/B相对合理水平。 　　大炼化盈利边际改善，海外煤炭、天然气预计4季度仍有抬升机会。地缘政治博弈加剧需要持续关注上游资源价格波动带来的估值提升机会，特别是今年冬天欧洲能源紧缺会将能源价格的区域矛盾加剧到新的高度。建议关注海外资源丰富的上游企业及天然气长约资源丰富的相关企业。国内方面，我们关注成本端价格中枢下移过程中，大炼化企业盈利改善带来估值修复机会。 　　市场表现 　　本周石油石化行业指数上涨4.74%，表现好于大盘。本周上证综指上涨2.37%,深证成指上涨1.5%，创业板指上涨0.6%,沪深300指数上涨1.74%。建议关注优质炼化龙头（荣盛石化、中国石化、恒力石化、恒逸石化）、中游景气反转机会（新凤鸣、桐昆股份）、油服（中海油服）,持续关注中国海油、中国石油、广汇能源上游企业，LNG：关注新奥股份、深圳燃气，油服设备类企业博迈科、杰瑞股份业绩提升机会。 　　风险提示 　　原油价格大幅波动超预期；石化行业景气度下降；安全生产风险，项目进度不及预期。

　　放宽入境导致输入风险大增，对内陆欠发达地区尤为不利。本轮疫情病例数开始激增时间恰好就在入境隔离期限至“7+3”后，放宽入境隔离明显增大了疫情输入风险。尽管第九版防疫措施参考了部分大城市试点的经验，但是大城市的经验不适用于广大内陆小城市和农村。广大内陆欠发达地区的治理水平和财力都不足以执行精准防疫，一旦破防只能一刀切，徒增人民群众的怨气。对于绝大多数人民而言，最好的防疫措施便是减少境外疫情输入风险。应当重新评估放宽入境的效果，制定政策不应只考虑大城市那些国际化精英的利益，还要考虑广大内陆欠发达地区人民的利益。 　　种植牙服务费限价好于预期，医疗服务反弹或持续。最近，国家医保局于9月8日发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》。本次通知规定种植牙医疗服务费限制区间原则上不超过4500元/颗，但部分发达地区允许上浮不超过20%。相比于之前宁波和蚌埠地方试点服务费两千元左右的价格，本次服务费限价远好于预期，医疗服务板块或进一步反弹。 　　本周市场表现点评： 　　本周医疗服务绝地反攻，高端医疗消费仍是最有希望引领反弹的主线。本周市场动荡，周五医疗服务上演的绝地反攻尤为亮眼。国内种植牙服务费限价好于预期，将直接提振医疗服务估值，医疗服务有望继续反弹。美国正在酝酿的生物制药供应链法案，将继续打压外需逻辑，这可能进一步引导资金流向内需逻辑。我们判断未来最有可能引领医药反弹的仍是内需为主的高端消费逻辑。 　　风险提示： 　　控费降价压力超预期的风险；集采价格降幅及推进速度超出预期的风险；市场风格反复摇摆的风险等

中心思想 8月打新收益创年内新高，注册制改革深化市场活力 本报告核心观点指出，2022年8月新股市场表现强劲，网下打新收益再创年内新高，尤其在海光信息等优质新股的带动下，科创板和创业板的打新收益率均达到峰值。这得益于注册制改革的稳步推进，发行节奏加快、募资额大幅提升以及打新热情回暖。报告强调，尽管市场震荡，但全年打新收益依然可观，并建议投资者采取精选个股、逆周期操作、短长线兼顾的策略。 优质科技股引领未来增长，国产替代与IDM转型成亮点 报告重点推荐了三家具有显著成长潜力的公司：海光信息、联影医疗和振华风光。海光信息作为国产CPU/DCU领航者，受益于行业信创和数据中心发展；联影医疗作为国内医疗影像设备龙头，在国产替代和全球化布局方面前景广阔；振华风光作为军用模拟集成电路领军企业，通过向IDM模式转型有望实现新一轮增长。这些公司均代表了中国高科技产业在关键领域的突破与发展，为投资者提供了重要的跟踪标的。 主要内容 1 海光信息上市表现突出，8月网下打新收益再创新高 1.1 8月网下打新收益再创年内新高，3亿规模A类账户打新收益率达0.67% 2022年8月，网下打新收益达到询价新规以来的峰值，其中海光信息单项目打满收益近170万元，带动3亿规模A类账户打新收益率创年内新高至0.67%。科创板和创业板A类账户单账户打满收益分别达341.5万元和159.7万元，对应3亿规模A类账户打新收益率分别为0.35%和0.29%，均创年内新高。主板打新收益也实现环比提升。全市场来看，8月3亿规模A/C类账户打新收益率分别为0.67%/0.40%，较7月大幅提升，全年累计已达2.70%/1.42%。 1.2 发行节奏加快与大面积超募延续，8月募资额环比大幅提升 8月注册制板块新股发行明显提速，科创板和创业板累计发行新股38只，较7月几乎翻倍。同时，大面积超募现象延续，科创板和创业板分别有8只和11只新股超募，超募比例分别为47.06%和52.38%，平均超募幅度分别达58.51%和56.81%。在发行数量和超募的双重驱动下，8月科创板/创业板募资总额分别达428.52亿元和230.36亿元，均较7月实现翻倍式增长。 1.3 打新热情回暖叠加报价更趋积极，8月科创板中签率大幅下滑 受海光信息等新股亮眼表现吸引，8月机构参与科创板打新热情回升，平均打新账户数由7月的8803户增至8月的9536户。网下机构投资者报价更趋积极，科创板入围率大幅提升至76.79%。账户数增加和入围率提升共同导致8月科创板A/B/C类账户中签率大幅下滑，分别降至0.044%/0.041%/0.030%。 1.4 破发不改首日表现回暖趋势，8月注册制新股首日涨幅大幅提升 尽管8月二级市场震荡下行，科创板和创业板各有3只和2只新股出现首日破发，但破发率（17.65%/9.52%）较7月明显改善。在海光信息等优质新股亮眼表现带动下，未破发新股首日涨幅显著提升。综合影响下，8月科创板和创业板平均上市首日涨幅分别提升至38.05%和66.17%。首日破发企业多表现出盈利能力弱、高估值溢价等特征，例如微电生理尚未稳定盈利，丛麟科技和恒烁股份业绩下滑。 2 注册制改革稳步推进，全年打新收益依旧可观 2.1 注册制改革加快推进，全面注册制落地在即 2022年以来，注册制改革进程明显加快。证监会多次强调以全面实行股票发行注册制为主线，深入推进资本市场改革，并制定相关管理办法。国务院总理李克强在政府工作报告中也提及全面实行股票发行注册制。目前，注册制改革稳步推进，全面注册制落地在即。 2.2 常态化发行节奏延续，2022年注册制板块打新收益依然可观 截至2022年8月31日，科创板与创业板IPO储备项目充足，已受理未过会项目分别达105个和252个，已过会未注册项目分别有40个和112个，已注册未发行项目分别有12个和15个，预计全年将延续常态化发行节奏。预计2022年科创板月均IPO公司数量为9-11家，全年累计108-132家；创业板月均11-15家，全年累计132-180家。 发行估值上移助推单项目融资规模提升，预计2022年平均每家科创板公司融资24-28亿元，全年融资规模2592-3696亿元；平均每家创业板公司融资11-15亿元，全年融资规模1452-2700亿元。 有效申购金额预测显示，2022年科创板A类账户数预计3800-4200个，C类4000-4400个；创业板A类3600-4000个，C类3800-4200个。科创板和创业板入围率均预计为65%。中性情形下，预计2022年科创板A/C类账户打新中签率分别为0.070%/0.049%，创业板A/C类账户打新中签率分别为0.055%/0.034%。 预计3亿规模下A类投资者打新收益率为4.2%、C类投资者打新收益率为1.9%。在中性涨幅（科创板10%-20%，创业板30%-50%）情况下，预计全年科创板和创业板A类账户单账户打新收益分别为490万元和775万元，C类账户单账户打新收益分别为265万元和287万元。 3 打新策略：精选个股、逆周期、短长线兼顾 3.1 精选个股：“三高”新股破发风险高，“三低”策略收益占优 新规落地以来，高发行价、高发行PE、高估值溢价的“三高”新股破发风险更高。破发新股中近9成发行价在30元以上，超5成发行价在50元以上；超9成发行PE在30倍以上，超5成在50倍以上；5成估值溢价率在50%以上，超3成在100%以上。相反，低发行价、低发行PE、低发行市值的“三低”策略优势明显。发行价低于30元的新股平均涨幅高达85.73%，破发率仅8.89%，显著优于30元以上新股。 3.2 逆周期：新股市场低迷时积极参与询价能获得可观收益 新股询价到正式上市有两周间隔，历史数据显示，在新股市场表现低迷时积极参与询价，往往能获得可观收益，因为市场情绪的周期性波动可能在新股上市时带来反弹。 3.3 短长线兼顾：新规后首日卖出不再是最优解，对优质次新股可延长持有期 询价新规落地后，科创板新股首日卖出不再是最优解，对优质次新股可延长持有期。例如，德龙激光和景业智能破发后股价快速回升，华海清科和昱能科技上市后股价持续走高，现较发行价分别上涨96%、189%、169%和320%。而创业板新股首日卖出策略仍占优，但可视情况适当延长持有期。 4 本月海光信息、联影医疗、振华风光值得重点跟踪 4.1 海光信息：国产CPU/DCU领航者，行业信创助力公司进入增长快车道 海光信息是国内高端处理器龙头，拥有CPU和DCU两大产品线，性能比肩国际主流厂商。其CPU产品兼容x86指令集，DCU产品兼容“类CUDA”环境，生态优势显著。公司产品已得到浪潮、联想等国内知名服务器厂商认可。在信创驱动下，中国x86服务器CPU芯片市场前景广阔，预计2021-2025年复合增长率达8.8%。数据中心和人工智能引领GPGPU高景气成长，预计中国人工智能芯片市场规模到2024年将达785亿元，年均增长40%-50%，将持续打开海光DCU业务的成长天花板。 4.2 联影医疗：国内医疗影像设备龙头，国产替代+产品出海引领未来发展 联影医疗是高端医学影像诊疗设备国产龙头，产品线布局兼具广度和深度，涵盖MR、CT、XR、PET/CT、PET/MR等。公司坚持核心技术和部件自研自产，多产品市场份额领先，按2020年度国内新增台数口径，MR、CT、PET/CT、PET/MR产品占有率均排名第一。我国高端医疗影像设备市场国产化率低，公司持续丰富高端产品线，有望加速进口替代。同时，公司已在全球十余个国家设立14家境外子公司，多款产品获得欧盟CE和美国FDA认证，境外销售收入快速增长，未来海外市场将打开公司成长空间。 4.3 振华风光：军用模拟集成电路龙头，向IDM模式转型打开新一轮成长空间 振华风光是国内领先的军用高可靠集成电路供应商，在放大器、轴角转换器等产品技术领先，产品门类全、可靠性高，拥有中航工业集团、航天科技集团等400余家优质客户。公司在研项目丰富（截至2021年末共128项），为未来成长奠基。募投项目将助力公司向IDM（设计、制造、封测垂直整合）模式转型，有望持续提升生产效率和市场竞争力。目前模拟集成电路市场由国外厂商主导，我国自给率约14%，国产替代空间广阔，预计到2025年市场规模将达3340亿元。此外，国防预算稳步增长、军队信息化建设提速，预计2025年我国军工电子市场规模将达5012亿元，年均复合增长率9.33%，公司作为核心供应商有望充分受益。 5 风险提示 相关政策调整、市场剧烈波动。 总结 8月打新市场表现亮眼，注册制改革持续释放红利 2022年8月，中国新股市场展现出强劲的增长势头，网下打新收益再创年内新高，尤其在科创板和创业板，3亿规模A类账户的打新收益率均达到历史峰值。这主要得益于注册制改革的稳步推进，新股发行节奏加快，募资额大幅提升，以及市场对优质新股的追捧。尽管二级市场存在震荡和部分新股破发，但整体破发率有所改善，且未破发新股的首日涨幅显著提升，表明市场对优质标的仍保持较高热情。 投资策略与重点关注：精选优质标的，把握国产替代与科技创新机遇 展望全年，注册制改革的深化和充足的IPO储备项目预示着打新市场仍将保持常态化发行节奏，为投资者带来可观的收益。报告建议投资者采取“精选个股、逆周期、短长线兼顾”的策略，规避“三高”新股的破发风险，关注低发行价、低发行PE、低发行市值的“三低”标的。同时，对于优质次新股，延长持有期可能带来更丰厚的回报。本月重点推荐的海光信息、联影医疗和振华风光，分别代表了国产高端处理器、医疗影像设备和军用模拟集成电路领域的领军企业，它们在国产替代、技术创新和市场拓展方面均展现出巨大的成长潜力，值得投资者密切跟踪。

　　投资要点： 　　医药生物行业上半年业绩实现正增长，但增速同比有所回落。 2022年上半年， SW （2021）医药生物行业实现营业总收入1.23万亿元，同比增长10.4%，增速同比下降11.4个百分点；实现归属于母公司股东的净利润1329.3亿元，同比增长7.2%，增速同比下降38.3个百分点；实现扣非归母净利润1228亿元，同比增长14.1%，增速同比下降31.5个百分点。 　　多数细分板块上半年收入实现正增长。 2022H1， SW医药生物行业三级细分板块中，除了其他生物制品和医疗耗材收入同比有所下滑外，大部分三级细分板块收入均能实现正增长，其中血制品、疫苗、线下药店、医疗设备、体外诊断、诊断服务、医疗研发外包收入同比增长相对较快； 净利润方面，上半年，原料药、血制品、线下药店、医疗设备、体外诊断、诊断服务、医疗研发外包净利润同比均实现正增长，其他细分板块净利润同比均有所下滑；其中血制品、医疗设备、体外诊断、诊断服务、医疗研发外包等净利润实现较快增长。 　　投资策略：医药生物行业上半年营收和净利润均实现正增长，增速同比有所回落，主要受国内散点疫情影响以及上年同期增速基数高等因素的影响，下半年增速有望回升。细分板块业绩分化较大，建议关注增长动力较强或增速有望回升的公司。 （1 ）CXO ：药明康德（603259 ）、泰格医药（300347）、康龙化成（300759）、昭衍新药（603127）、凯莱英（002821）、博腾股份（300363）、九州药业（603456）、美迪西（688202）等； （2）科学服务：百普赛斯（301080）、纳微科技（688690）、诺唯赞（688105）等；（3）医疗设备：迈瑞医疗（300760）、海泰新光（688677 ）、开立医疗（300633）、爱美客（300896）、华熙生物（688363）、欧普康视（300595）、奕瑞科技（688301） 等； （4）医院： 爱尔眼科（300015） 、通策医疗（600763） ；（5）中药：片仔癀（600436）、华润三九（000999）、以岭药业（002603）等；（ 6）线下药店：大参林（603233）、益丰药房（603939）、老百姓（603883）、一心堂（002727）等。 　　风险提示：疫情反复，行业政策不确定性，研发低于预期，行业竞争加剧风险，产品安全质量风险，降价风险等。

　　金城医药(300233) 　　投资要点： 　　公司已成为全球头孢类医药中间体和谷胱甘肽行业龙头。 公司坚持从医药化工、特色原料药向终端制剂的发展方向，经过十多年发展，已逐步成为全球最大的头孢类医药中间体产业基地和供应商，全球生物原料药谷胱甘肽行业龙头。 　　多重因素推动合成生物学发展。①政府出台多项政策赋能行业快速发展。我国《“十三五”国家科技创新规划》和《“十三五”生物技术创新专项规划》都将合成生物技术列为“构建具有国际竞争力的现代产业技术体系”所需的“发展引领产业变革的颠覆性技术”之一，明确生物制造是我国战略性新兴产业的主攻方向。 ②底层研究工具和技术突破助力行业发展。 近年来合成生物学公司所使用的研究工具和技术出现了很多突破， AI技术和自动化工具组使得成本大幅度下降， 更多针对合成生物行业的设备和工具被开发出来，促进了行业加速发展。③“碳中和”将进一步催化和推动生物产业发展。生物制造以可再生的物质为原材料，生产过程绿色环保，可大幅减少二氧化碳排放。以碳税为代表碳中和政策逐步落地，会进一步拉开生物制造对传统工艺的成本优势，生物制造产业也将迎来更大的发展。 　　公司多款产品未来有望放量。①公司谷胱甘肽业务有望维持高速增长。公司谷胱甘肽产能从2019年的200吨扩产到目前的500吨，未来随着谷胱甘肽在保健品和饲料添加剂等下游应用的不断拓展，公司谷胱甘肽业务有望维持高速增长。 ②腺苷蛋氨酸有望进一步打开市场空间。 公司在建的120吨腺苷蛋氨酸扩产项目已经开始试生产，公司注射用丁二磺酸腺苷蛋氨酸通过了山东省药品监督管理局注册核查小组的现场核查，未来随着产能扩产以及丁二磺酸腺苷蛋氨酸注射剂获批，公司腺苷蛋氨酸产品有望进一步打开市场空间。 ③虾青素项目有望年底投产。 虾青素在保健品、医药、化妆品、食品添加剂以及水产养殖等方面具有广阔的应用前景。公司年产3000吨虾青素项目预计今年年底能投产，有望成为公司未来业绩又一重要增长点。 　　投资建议：预计公司2022年、2023年每股收益分别为1.32元和1.60元，对应估值分别为21倍和18倍。公司依托“双合成技术平台”，已成为全球头孢类医药中间体和谷胱甘肽行业龙头， 多款产品未来有望放量。 首次覆盖，给予对公司“推荐”评级。 　　风险提示。行业政策及产品市场风险、产品质量及安全环保风险、药品研发风险、汇率变化风险和原材料供应及价格波动风险等。

　　一周观点：创新医疗器械政策利好，国产厂商创新动能再次激活 　　2022 年 9 月 3 日，国家医疗保障局对外发布《国家医疗保障局对十三届全国人大五次会议第 4955 号建议的答复》 ， 文件中提及此次国家医保局针对创新耗材明确不予集采，所涉耗材产品目前渗透率较低，存在技术性壁垒，市场规模相对较小。鼓励有技术创新能力的企业继续为医疗临床提供术式和效果升级价值，同时考虑创新产品研发成本和生命周期，在创新产品上市之初，给予盈利窗口期，凭借先发优势有较强议价权，获得相应投资回报。国家医保局不囿于采用集采或DRGs 等为民众提供普适医疗便利，释放创新活水，解除企业产品研发动力压力，并让患者可以有机会选择医疗技术创新产品，获得更佳临床效果。 　　一周观点：口腔种植医疗服务价格落地，降幅温和，优质口腔医疗机构受益 　　2022 年 9 月 8 日，国家医保局发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》，要求三级公立医疗机构调整至 4500 元/颗以内的区间，同时给予有条件放宽，该调整价格相较医疗服务平均价格 6000 元下调 25%，整体降幅温和。其次，通知加大技耗分离，通过耗材价格市场化，促使竞争聚焦医疗服务质量。我们认为，已经在区域建立较好口碑的口腔医疗机构，能够提供更优质的诊疗水平和服务体验，其核心竞争力进一步凸显。此外，对于民营医疗机构，若其项目定价遵循了公平、合法、诚实、信用原则，国家仍支持其定价。 　　一周观点：关注医疗新基建、严肃医疗服务、全球化出海机遇板块机会 　　当前医保板块的政策面并没有发生大的变化，在资金底、估值底和业绩企稳的位置下，我们对三季度保持乐观，在选股思路上，传统的通过选赛道、选赛道中的龙头然后享受估值溢价的思路在现在的市场环境中难以持续，市场更多从估值-业绩性价比角度选股。我们认为医药选股不能完全脱离赛道，当前应该在短期不受集采影响、需求广阔且稳定的赛道中去选择有品牌影响力、能够获得更大市占率的企业。当前我们重点从三个细分赛道中选股，分别是医疗新基建、严肃医疗服务、全球化出海机遇板块。这些板块需求稳定且受疫情扰动小，龙头业绩有望保持稳定，盈利能力持续提升，且估值已经调整到合理位置。 　　推荐及受益标的 　　推荐标的：迈瑞医疗、开立医疗、澳华内镜、海泰新光、采纳股份、昌红科技、康拓医疗、益丰药房、老百姓、皓元医药、药石科技、博腾股份、康龙化成、义翘神州、翔宇医疗、国际医学、海吉亚医疗、新天药业、以岭药业、寿仙谷、羚锐制药、中国中药。受益标的：微创医疗、联影医疗、华大智造、惠泰医疗、微创电生理、微创机器人、天智航、通策医疗、乐普医疗、威高骨科、正海生物 、大博医疗 、奥精医疗、一心堂、大参林、健之佳、爱美客、华熙生物、同仁堂、红日药业、华润三九、健民集团、康缘药业、济川药业（以上排名不分先后）。 　　风险提示：行业黑天鹅事件、疫情恶化影响生产运营。