医药生物投融资周报：8月融资回暖，百奥赛图上市-摩熵咨询

AI精读报告

中心思想

8月生物医药投融资显著回暖，上游公司IPO集中上市

2022年8月，全球生物医药融资总额环比增长约24%，国内生物医药融资总额环比大幅上升约70%，达到12.83亿美元，显示资本市场对生物医药领域的信心有所恢复。同时，制药上游公司如百奥赛图、奥浦迈和微创电生理相继在港股与科创板IPO上市，募资规模可观，标志着制药上游产业链概念正在资本市场逐步获得认可。

政策端释放创新器械利好信号，数字医疗监管框架明确

国家医保局首次明确表态创新医疗器械暂不实施集中带量采购，缓和了市场对于创新器械价格压力的担忧，为创新产品留出市场空间。与此同时，《药品网络销售监督管理办法》正式发布，确立了线上线下一致、风险管理的监管原则，为医药电商和数字医疗行业的合规化发展提供了制度保障。

主要内容

投融资数据整理

本周投融资事件：药明博锐等获大额融资，制药上游公司成功上市

本周国内外一级市场资金主要投向创新药械研发、CRO及数字医疗领域，投资轮次分散。药明博锐（3亿元A轮）、百英生物（5亿元B轮）、星奕昂生物（5000万美元A轮）等获亿元级以上融资。二级市场方面，微创电生理（科创板，募资10.70亿元）、百奥赛图（港股，募资4.71亿元）、奥浦迈（科创板，募资15.11亿元）相继IPO，凸显制药上游板块的资本关注度。

本周收并购事件：诺和诺德11亿美元收购Forma Therapeutics

诺和诺德以每股20美元、总股本11亿美元收购临床阶段生物制药公司Forma Therapeutics，该公司专注于镰状细胞病和罕见血液疾病的新药研发（核心药物Etavopivat）。此次收购补充了诺和诺德在“罕见和破坏性血液疾病”领域的管线布局。

投融资月度数据整理（更新至2022年8月）

全球：8月生物医药融资83起，总额约23.68亿美元（环比+24%）；医疗器械融资61起，总额超9.02亿美元（环比-13%）。
国内：8月生物医药融资47起，总额12.83亿美元（环比+70%）；医疗器械融资35起，总额3.24亿美元（环比持平）。
细分领域：生物制药和IVD分别是全球生物医药和医疗器械领域最受关注的板块，分别发生59起和12起融资事件。
IPO：A股8月有5家医药生物公司上市（含联影医疗、微创电生理等），港股无医疗健康IPO，美股4起IPO（环比+1件）。

本周创新药械相关政策及事件梳理

国家医保局明确：创新医疗器械暂不实施集采

9月3日，国家医保局答复全国人大建议时指出，创新医疗器械因临床使用尚未成熟、使用量难以预估，暂不适合带量采购。集采将重点针对临床用量大、使用成熟、采购金额高、市场竞争充分的医用耗材，并在集采外留出市场供创新产品拓展。

《药品网络销售监督管理办法》发布

9月1日，市场监管总局发布该《办法》，自2022年12月1日起施行。主要思路包括：坚持便民惠民（提升药品可及性）、线上线下一致（落实企业主体责任）、以网管网（技术赋能监管）、风险管理、以及“四个最严”要求。

康希诺吸入式新冠疫苗获批作为加强针紧急使用

9月5日，康希诺公告其吸入用重组新冠疫苗（5型腺病毒载体）经国家卫健委建议、国家药监局组织论证，同意作为加强针纳入紧急使用。该疫苗于2021年3月获批临床，适应症为预防新冠病毒感染。

创新药械板块估值梳理

A股vs H股估值分化，创新药械板块表现分化

总体：A股创新药（PE TTM均值44）和器械（PE TTM均值42）估值高于H股（创新药PE均值20，器械PE均值28），主因H股大量企业仍处亏损。
市场表现：本周A股创新药板块涨跌幅-1.23%，器械板块+1.52%（涨幅前五：惠泰医疗+15.03%、乐普医疗+11.62%、开立医疗+10.76%、九强生物+9.22%、佰仁医疗+8.71%）。H股创新药板块-4.72%，器械板块-3.18%（涨幅前五：爱康医疗+13.41%、亿胜生物科技+5.41%、先健科技+3.61%、丽珠制药+1.35%、沛嘉医疗-B+0.80%）。

往期观点复盘：投融资热点与行业趋势

本周复盘提及：制药上游公司IPO集中出现，该板块概念逐步形成；医保局明确创新器械暂不集采，缓和市场情绪。往期周报观点回顾显示，MNC剥离仿制药、聚焦创新管线，以及大分子CDMO融资活跃、CXO+MAH模式受认可等趋势持续。

总结

生物医药投融资回暖与政策利好共振，上游产业链崛起信号明确

本报告核心收获在于：8月国内生物医药融资环比增长70%，叠加百奥赛图、奥浦迈等制药上游公司成功IPO，表明资本正在向产业链上游及创新药械领域集中配置。政策端，国家医保局对创新器械暂缓集采的表态，以及《药品网络销售监督管理办法》的出台，分别为创新产品商业化与数字医疗合规化提供了积极预期。估值层面，A股创新药械板块估值高于H股，且本周A股器械板块表现优于创新药，H股整体承压，结构分化明显。