行业周报：市场波动加大，看好市场情绪持续恢复、医药配置提升

中心思想 市场情绪修复与医药配置底部反转 本报告的核心观点认为，医药行业已确认二季度业绩底部，随着疫情好转和政策边际回暖，市场情绪有望持续恢复，医药配置价值提升。报告强调，应聚焦业绩确定性和成长性，看好医药创新成长、医药先进制造和医药消费三大方向，并建议关注恒瑞医药、药明康德、山东药玻、森松国际、国邦医药等标的。 疫情演变与政策催化驱动板块机遇 报告通过数据分析了全球和国内疫情走势（BA.5仍为主流变异株），并跟踪了猴痘疫情。同时，重点解读了2022年医保谈判通过形式审查的药品名单，认为创新药将迎来放量催化；此外，美国EO行政令对CXO板块影响有限，板块估值处于历史底部，后市修复可期。 主要内容 新冠专题更新 新冠研发进展：前沿生物3CL抑制剂FB2001雾化吸入剂型IND获受理，临床前数据显示显著抗病毒作用，可降低肺部病毒载量4.6 log10 copies/ml。 国内部分地区疫情反复：本周国内疫情好转，每日新增本土病例降至约100例；近一周累计确诊病例四川最多（610例），其次为广东、上海、北京等地。 变异株变化带来的全球疫情反复：全球新增病例下降，BA.5占比91%为全球主流变异株；美国BA.5占比84.8%，BA.4.6上升至10.3%；美国新增病例缓慢下降至每日约6万例，新冠药物分发量70.4万人份，Paxlovid占80%以上。 猴痘跟踪：全球猴痘确诊病例61282例，美国最多（23116例）；9月16日重庆出现首例境外输入病例，但无社会面活动轨迹，传播风险低。 医药政策跟踪 国家医保局发布2022医保谈判通过形式审查药品名单，共343款药品，包括198款目录外、145款目录内。重点产品：四大国产PD-1新增适应症，多款双抗、ADC、CAR-T产品入围；罕见病用药19个、儿童用药11个；3款新冠治疗药物（Paxlovid、阿兹夫定、清肺排毒颗粒）在列。 美国SEC主席表示PCAOB检查员将赴香港审核在美上市中国企业审计文件。 药品板块 创新药行业观点：半年报确认二季度业绩底；疫情影响减褪，医保结余、创新药械豁免DRG等政策鼓励创新；看好下半年医保谈判催化创新药放量及ESMO会议等重大催化剂（如ADC、细胞治疗实体瘤突破）。 医药板块行情回顾：A股、港股、美股中概股涨跌幅前十个股统计（具体数据见报告图表）。 创新药研发进展：列举多项重点进展，包括BMS TYK2抑制剂Sotyktu获批、诺华Cosentyx III期HS研究阳性、康方生物AK130临床前结果、泽璟生物杰克替尼强直性脊柱炎II期成功、浦润奥伯瑞替尼拟优先审评、恒瑞HRS-6209获批临床、罗氏奥妥珠单抗新适应症申请、礼来Tirzepatide获批肥胖临床、辉瑞mRNA流感疫苗III期首例给药等。 CXO板块 CXO行业观点：本周受海外事件影响波动加大，但行业需求旺盛稳定；参考上一轮UVL事件，看好估值持续修复；板块PE已调整至历史底部（32.38倍，低于中位数55.52倍）。 CXO板块一周行情回顾：CXO指数收于2315.76，本周下跌-10.26%，沪深300下跌-3.93%；具体个股涨跌幅排行，成都先导以9.41%领涨。 CXO板块本周行业动态：详解拜登EO行政令，计划投入20亿美元（分五年），其中API投资4000万美元，整体对制药工业和CXO板块影响较小；博腾股份发布股权激励限制性股票解锁公告；九洲药业首次回购股份12万股。 医药上游供应链板块 原料药板块：板块加权平均涨跌幅-7.02%；重点标的中奥锐特上涨2.19%居前；多家公司公告：仙琚制药赎回理财产品、司太立子公司变更、博瑞医药定增预案、花园生物更名、普利制药为子公司担保及与谷森医药签订委托生产协议、美诺华使用闲置募集资金理财、海翔药业担保、华海药业芬戈莫德胶囊获FDA批准。 试剂耗材板块：加权平均涨跌幅-4.07%；安谱实验上涨0.72%居前；重点公告：泰坦科技使用闲置募集资金现金管理及补充流动资金、阿拉丁董事会换届及“阿拉转债”开始转股。 制药装备板块：加权平均涨跌幅-7.40%；森松国际下跌3.61%跌幅最小；无重点公告。 科学仪器板块：加权平均涨跌幅2.09%；钢研纳克上涨9.79%领涨；重点公告：皖仪科技变更保荐机构签订三方监管协议、天瑞仪器购买结构性存款。 风险提示 新冠疫情发展变化风险、创新药研发风险（失败、安全性、进度不及预期）、产品产能不及预期风险、行业政策监管风险、订单及销售不及预期风险（特别是新冠药物政府采购不确定性）、医保谈判不及预期风险、国内外市场竞争加剧风险、汇率波动风险。 总结 本报告全面复盘了医药行业最新动态，核心结论是：医药板块已处于底部区域，市场情绪有望随疫情好转和政策催化（如医保谈判）持续修复。新冠和猴痘疫情跟踪显示全球疫情回落但变异株变化仍需关注。药品板块二季度业绩底确认，创新药研发进展密集，政策对创新药械倾斜明显。CXO板块受海外扰动但估值低位下修复可期，医药上游供应链各子板块分化，原料药和试剂耗材整体调整，科学仪器表现相对较好。投资建议聚焦业绩确定性和成长性，关注创新药、CXO及医药先进制造方向，同时需警惕疫情反复、研发失败、政策及竞争加剧等风险。