中心思想
毕得医药：药物分子砌块赛道的领军者
毕得医药作为国内最早一批成立的药物分子砌块自主品牌供应商，聚焦新药研发前端，通过提供结构新颖、功能多样的分子砌块及科学试剂，深度服务于药物靶点发现、先导化合物优化等关键环节。公司凭借丰富的产品库（常备现货超7万种，可提供超30万种）、领先的合成与纯化技术以及全球化布局，已在行业中确立显著竞争优势。
高成长性与全球化布局驱动发展
受益于全球新药研发投入持续增长及分子砌块外购外包趋势，公司业绩高速增长，2018-2021年营收CAGR达54.94%，归母净利润由负转正并快速攀升。同时，公司积极拓展海外市场（美国、欧洲、印度），境外收入占比超40%，叠加品类拓新与技术迭代，持续打开成长天花板。本次募资重点投向区域中心建设与研发实验室，旨在进一步提升供应链响应能力与创新实力。
主要内容
毕得医药：国内领先的药物分子砌块自主品牌供应商
数年积淀，打造优质品牌形象
公司成立于2007年，是国内最早一批药物分子砌块品牌商。核心产品包括杂环类、苯环类、脂肪族类分子砌块及催化剂、配体等科学试剂，直接服务于新药研发全流程。通过ISO-9001认证、建立多个区域中心（上海、成都、天津、武汉、德国、美国、印度等），品牌获业界广泛认可。
业务概览：业绩增长迅猛，盈利水平持续优化
2018-2021年营收从1.63亿元增至6.06亿元（CAGR 54.94%），2022H1营收3.60亿元（同比+37%）；归母净利润从-0.19亿元升至0.98亿元。毛利率虽从61%降至49%，主要受产品量级放大、新收入准则及汇率波动影响，但期间费用率从53.48%降至30.07%，盈利效率持续提升。分子砌块业务为收入主体（2021年占比87.96%），毛利率维持在50%以上。
股权结构稳定，管理团队行业经验丰富
实控人戴岚与其弟戴龙合计控制不少于69.80%股份，股权高度集中。核心高管（戴龙、王超、芦晓旭等）多在公司长期任职，具备化学、财务、销售等多领域背景，保障运营稳定性。
分子砌块为新药研发全过程必备，外购与外包渐成趋势
分子砌块伴随新药研发全流程，需求量随管线推进而持续增长
分子砌块是构建候选活性药物的关键原料，从靶点发现（微克级）到商业化生产（吨级）需求逐级放大。其合理设计可显著提高成药性，降低研发成本与周期。
下游高景气推动分子砌块需求，外购与外包渐成趋势
全球医药研发费用预计从2019年的1,860亿美元增至2024年的2,211亿美元，NME获批数量总体上升。药物分子砌块外购外包成为主流，据Nature Reviews估算，2020年全球市场规模约441亿美元，2026年将达546亿美元。客户粘性强，不轻易更换供应商，有利于先发企业巩固优势。
品类拓新+全球布局，持续成长的分子砌块龙头企业
密切追踪客户需求，多项技术行业领先
公司形成研发设计、合成、检测、纯化四大核心技术体系，拥有41项专利（含26项发明专利）。产品纯度与价格均优于Sigma-Aldrich、赛默飞等国际同行，部分合成路线可降低成本60%以上，具备显著经济性。
产品品类丰富，彰显规模优势
公司是国内产品库最大的自主品牌之一，常备分子砌块现货超7万种（可提供超30万种），科研试剂种类在贵金属催化剂、配体等方面超过国际竞品。品种丰富度构成行业进入壁垒，有助于提升客户粘性与规模效应。
海外布局持续推进，打开成长天花板
公司已与罗氏、默克、辉瑞、恒瑞、药明康德等全球知名机构建立合作。通过在美国、欧洲、印度设立区域中心，境外销售占比超40%（2021年），且持续推动销售模式转型，向全球化医药研发服务商迈进。
募集资金项目用途
本次拟募资4.34亿元，其中2.80亿元用于药物分子砌块区域中心项目（新建/扩建美国、印度、上海、成都中心），0.74亿元投向研发实验室项目，0.80亿元补充流动资金。项目旨在完善技术服务网络、提升供应与创新能力，巩固行业领先地位。
风险提示
主要风险包括：市场竞争加剧、新客户拓展不及预期、产品开发不及预期、存货管理及跌价风险（2021年末存货账面价值约4.77亿元）、汇兑损益风险（境外收入占比较高）。
总结
毕得医药凭借十余年行业积淀，已成长为国内领先的药物分子砌块自主品牌供应商。公司业绩高速增长，2018-2021年营收CAGR达54.94%，盈利水平持续优化。其核心优势体现在：①技术领先——多项合成与纯化技术获专利保护，产品纯度与价格优于国际竞品；②品类丰富——常备药物分子砌块现货超7万种，可提供超30万种，科研试剂种类超国际同行；③全球布局——在美国、欧洲、印度等地设区域中心，境外收入占比超40%，客户覆盖罗氏、默克、恒瑞等全球知名机构。行业层面，新药研发投入持续增长、分子砌块外购外包趋势明确，为公司提供广阔成长空间。本次募资重点投向区域中心与研发实验室，将进一步提升公司供应链响应能力与技术创新实力，助力其向全球药物分子砌块领先企业迈进。需关注市场竞争、新客户拓展、产品开发、存货管理及汇率波动等潜在风险。
微信扫一扫-立即使用
