基金优选池周报（2023年10月第1周）：本周市场继续磨底，关注医药基金

中心思想 市场磨底与基金表现分化 本周（2023/10/9-2023/10/13）A股市场主要指数多数下跌，债券市场国债和国开债到期收益率多数上行，资金利率明显下行。在此背景下，各类基金表现呈现分化：纯债基金优选池整体表现稳健，中长期和短期纯债基金周收益率中位数均跑赢各自指数；固收+基金优选池周收益率中位数虽为负，但跑赢二级债基指数；全市场选股基金优选池整体跑输偏股混合型基金指数；而医药主题基金优选池表现亮眼，周收益率中位数显著跑赢中证医药卫生指数。 医药主题基金投资机会凸显 鉴于当前经济复苏力度渐强，医药行业整体稳步恢复，且长期来看，人口老龄化、人均卫生支出提升以及创新驱动等因素将持续支撑医疗行业高景气度，报告特别建议关注医药主题基金的投资机会。本周医药主题基金优选池中80%的基金取得正收益，平均收益率显著高于中证指数，显示出其在当前市场环境下的韧性和增长潜力。 主要内容 股债市场回顾：指数下行与利率变动 本周A股市场主要指数多数下跌，其中中证500下跌1.01%，上证指数下跌0.72%，沪深300下跌0.71%。行业表现方面，电子、汽车和医药生物行业涨幅靠前，分别上涨4.90%、3.38%和2.00%；社会服务、建筑装饰和商贸零售行业跌幅较大。债券市场方面，国债和国开债到期收益率多数上行，其中1Y期国债到期收益率上行9bp。信用利差方面，1Y和10Y期信用利差大部分收窄。资金利率明显下行，R001和DR001分别下行43bp和46bp。 纯债基金表现：信用债主导与指数超越 中长期纯债基金表现稳健 中长期纯债基金优选池共117只基金，本周收益率中位数为0.06%，其中85%的基金实现正收益。该优选池有66%的基金周收益率跑赢中长债基指数（0.041%），且自2023年6月7日以来平均收益率（0.98%）高于万得中长债基指数（0.78%）。本周涨幅TOP10的基金全部主要持有信用债，其2023Q2信用债持仓和基金资产净值比值均超过80%。蜂巢添汇纯债A、东方臻享纯债A和中融睿祥A位列前三，周涨幅分别为0.20%、0.20%和0.19%。重点关注的5只中长债基金中有3只跑赢中长债基金指数。 短期纯债基金表现优异 短期纯债基金优选池共63只基金，本周收益率中位数为0.10%，其中98%的基金获取正收益。该优选池有65%的基金周收益率跑赢短债基金指数（0.09%），且自2023年6月7日以来平均收益率（0.88%）高于万得短债基金指数（0.79%）。本周涨幅TOP10的基金全部主要持有信用债，其2023Q2信用债持仓和基金资产净值比值超过80%。长城短债A、兴银中短债A和长信30天滚动持有A位列前三，周涨幅分别为0.16%、0.14%和0.13%。重点关注的5只短债基金中有3只跑赢短债基金指数。 固收+基金：跑赢指数但整体承压 固收+基金优选池共80只基金，本周收益率中位数为-0.19%，其中19%的基金实现正收益。该优选池有56%的基金周收益率跑赢二级债基指数（-0.23%），且自2023年6月7日以来平均收益率（0.29%）高于万得二级债基指数（-0.54%）。本周涨幅TOP10的基金权益仓位分化，其中1只大于15%，其余均小于10%。招商添利两年定期开放、鹏华弘利A和中加聚鑫纯债A位列前三，周涨幅分别为0.14%、0.12%和0.10%。重点关注的5只中高弹性固收+基金本周均未录得正收益，但有2只跑赢二级债基指数。 全市场选股基金：整体跑输，成长平衡风格占优 全市场选股基金优选池共132只基金，本周收益率中位数为-1.13%，其中11%的基金取得正收益。该优选池有33%的基金周收益率跑赢偏股混合型基金指数（-0.84%）。自2023年4月初构建以来，平均收益率（-11.42%）跑赢偏股混合型基金指数（-12.49%），但跑输中证800指数（-9.98%）。本周涨幅TOP10的基金重仓行业主要包括医药生物、电子和汽车等，以成长和平衡风格为主。平安新鑫先锋A、招商制造业转型A和招商行业精选位列前三，周收益率分别为3.56%、1.51%和1.22%。重点关注的基金中，景顺长城策略精选A本周业绩表现较好，收益率为0.28%。 行业主题基金：医药表现亮眼，关注长期价值 医药主题基金显著跑赢指数 医药主题基金优选池共20只基金，本周收益率中位数为1.13%，其中80%的基金取得正收益。该优选池有45%的基金周收益率跑赢中证医药卫生指数（1.55%）。自2023年1月1日以来，平均收益率（-0.65%）高于中证指数（-8.90%）。本周涨幅TOP10的基金主要重仓康缘药业和恒瑞医药等医药股。中银创新医疗A、国联医疗健康精选A和圆信永丰医药健康位列前三，周涨幅分别为3.29%、3.24%和3.21%。重点关注的医药基金中，有2只跑赢中证医药卫生指数。 投资风险提示 报告提示主要风险包括基金经理投资风格可能出现重大调整、市场风格变化，以及报告分析基于历史公开信息可能存在的偏差。 总结 本周A股市场继续磨底，主要指数多数下跌，债券市场利率多数上行，资金利率下行。在此市场环境下，纯债基金优选池整体表现稳健，中长期和短期纯债基金周收益率中位数均跑赢各自指数，且TOP10基金主要持有信用债。固收+基金优选池虽整体收益为负，但跑赢二级债基指数。全市场选股基金优选池整体跑输偏股混合型基金指数，但部分成长和平衡风格基金表现较好。值得关注的是，医药主题基金优选池表现突出，周收益率中位数达1.13%，显著跑赢中证医药卫生指数，且80%的基金取得正收益。鉴于医药行业长期增长的坚实逻辑，报告建议投资者关注医药主题基金的投资机会。