迈瑞医疗2024年半年度报告

中心思想 业绩稳健增长与战略转型 深圳迈瑞生物医疗电子股份有限公司（以下简称“迈瑞医疗”或“公司”）在2024年上半年实现了稳健的经营业绩增长，营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别同比增长11.12%和17.37%（剔除汇兑损益影响后增长22.13%）。这一增长主要得益于公司在医疗器械三大核心业务领域——生命信息与支持、体外诊断和医学影像——的持续深耕，以及向“设备+IT+AI”智能医疗生态方案商的成功转型。尽管国内市场受到医疗行业整顿和设备更新政策导致招标活动延迟的影响，但公司凭借全面的数智化整体解决方案、创新的临床价值和全球化布局，有效抵御了市场压力，并在海外高端客户群中取得了显著突破。 全球化布局与技术创新驱动 迈瑞医疗坚持自主创新，报告期内研发投入达19.39亿元，占营业收入的9.45%，持续推动产品技术迭代和高端化突破。公司通过“三瑞”智慧生态系统（瑞智联、迈瑞智检、瑞影云++）与设备融合创新，为医疗机构提供全院级数智化整体解决方案，有效提升了诊疗能力和运营效率。同时，公司加速海外本地化平台建设，产品远销190多个国家及地区，国际战略客户贡献收入占国际市场销售比例达14%，在全球医疗器械市场的排名持续提升。此外，公司通过外延并购（如收购惠泰医疗控制权）快速布局心血管等高值耗材新赛道，进一步拓宽了可及市场空间，为长期可持续发展奠定了坚实基础。 主要内容 2024年半年度经营业绩概览 根据公司2024年半年度报告，迈瑞医疗在报告期内取得了显著的财务表现： 营业收入： 实现205.31亿元，较上年同期增长11.12%。 归属于上市公司股东的净利润： 达到75.61亿元，较上年同期增长17.37%。若剔除汇兑损益影响，净利润同比增长22.13%。 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润： 为73.80亿元，同比增长16.39%。 经营活动产生的现金流量净额： 达84.96亿元，较上年同期大幅增长89.51%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致。 基本每股收益： 为6.2446元/股，同比增长17.41%。 加权平均净资产收益率： 为20.69%，较上年同期增加2.04个百分点。 利润分配方案： 董事会审议通过以2024年6月30日总股本1,212,441,394股为基数，向全体股东每10股派发现金红利40.60元（含税），合计派发49.23亿元（含税）。 报告期末，公司总资产达606.26亿元，较上年度末增长26.46%；归属于上市公司股东的净资产为388.48亿元，较上年度末增长17.42%。 核心业务领域发展与数智化转型 迈瑞医疗主要产品覆盖生命信息与支持、体外诊断和医学影像三大领域，并积极向数智化生态方案商转型。 生命信息与支持领域 业绩表现： 实现营业收入80.09亿元，同比减少7.59%。其中，微创外科业务增长超过90%，硬镜系统实现翻倍增长，高值耗材业务（如超声刀）逐步放量。国内市场受行业整顿和设备更新政策影响，招标采购活动有所延迟，但积压的采购需求总量未受影响，国内医疗新基建待释放市场空间提升至240亿元以上。国际业务实现双位数增长，加速渗透高端客户群。 “瑞智联”生态系统： 加速拓展院内应用场景，推出全院、重症、围术期、急诊、心脏科、普护等多场景解决方案。截至2024年6月30日，国内累计装机医院超过900家，上半年新增装机超过200家，其中三甲医院达165家。国际市场“瑞智联M-Connect”累计签单项目超过550个。 体外诊断领域 业绩表现： 实现营业收入76.58亿元，同比增长28.16%。其中，化学发光业务增长超过30%。国内体外诊断业务上半年增长超过25%，国内血球业务增长超过30%，巩固了国内市场第一的地位。MT 8000全实验室智能化流水线上市一年全国装机突破100条，90%以上为三级医院。国际体外诊断业务上半年增长超过30%，成功突破超过60家海外第三方连锁实验室，并完成了首条MT 8000流水线的装机。 “迈瑞智检”实验室解决方案： 积极推广，提供便捷专业的物联升维IT智慧管理方案。截至2024年6月30日，全国实现了近330家医院的装机，其中约80%为三级医院，上半年新增装机115家。 医学影像领域 业绩表现： 实现营业收入42.74亿元，同比增长15.49%。其中，超声高端及以上型号增长超过40%。国内市场受行业整顿影响，但国产首款超高端超声平台Resona A20表现亮眼。国际市场通过加大高端市场覆盖力度，巩固了超声业务全球第三的行业地位。 “瑞影云++”影像云服务平台： 截至2024年6月30日，项目已覆盖全国31个省、市、自治区，累计装机超过13,000套，上半年新增装机近2,400套。平台累计专业用户近4万人，自主运营群（社区）达5.6万个。 数智化生态方案商转型 公司初步完成了“设备+IT+AI”的智能医疗生态系统搭建，通过“三瑞”生态与设备融合创新，结合大数据、人工智能为医疗机构提供数智化整体解决方案。过去三年，“三瑞”数智化方案实现的累计销售额及带动的设备销售额共计约45亿元。 全球市场拓展与技术创新成果 海外市场高端客户群突破 报告期内，公司国际战略客户贡献收入占国际市场销售比例达14%。 生命信息与支持： 突破近40家全新高端客户，近130家已有高端客户实现更多产品横向突破。 体外诊断： 突破近140家全新高端客户，近60家已有高端客户实现更多产品横向突破，包括61家第三方连锁实验室。 医学影像： 突破近60家全新高端客户，超过40家已有高端客户实现更多产品横向突破。 北美市场： 已覆盖超过八成的IDN医联体，并与排名前十的医疗机构、美国最大的外科中心运营机构签订独家供应协议。 自主创新与技术迭代 公司设有十二大研发中心，拥有4,897名研发工程师，报告期内研发投入19.39亿元，占营业收入的9.45%。 生命信息与支持领域： 推出瑞智重症决策辅助系统、A3/A1麻醉系统、4K三维电子胸腹腔内窥镜系统、腔镜吻合器等新产品。底层技术创新包括移动穿戴监护mWear、全新一代4K荧光内窥镜摄像系统、3D荧光摄像系统、吻合器、高频智能双极等。融合创新包括院前除颤监护一体化解决方案、智能人机同步技术、呼吸机集成模块化电阻抗成像（EIT）技术、通气策略评估功能、全场景一体化急诊解决方案。 体外诊断领域： 推出CL-2600i全自动化学发光免疫分析仪、BS-1000M全自动生化分析仪、M680全自动生化免疫流水线等新产品。底层技术创新包括心肌标志物、促甲状腺激素标志物、高血压标志物、B细胞克隆直接制备单抗技术、新型炎症标志物、高速、多平面、多景深图像融合技术、定频恒反应技术。融合创新包括MT 8000全实验室智能化流水线、M980全自动生化免疫流水线、BC-700系列全自动血细胞分析仪、EU 8600系列流水线和EU-Pro系列一体机、C·Lab Bridge专家解读系统、血液分析流水线“一管通”解决方案、迈瑞智检-区检方案。 医学影像领域： 推出中高端台式超声Resona/Nuewa I9精英版、Resona/Nuewa I8等新产品。底层技术创新包括无线探头技术、扫查一体POC超声智能解决方案、显微造影成像技术、DR自动图像质控。融合创新包括超声内窥镜微创手术融合解决方案、除颤监护结合超声成像的一体化融合解决方案。 外延并购助力 体外诊断： 收购HyTest Ltd.（IVD原材料）实现核心技术自主可控；收购DiaSys Diagnostic Systems GmbH 75%股权，布局海外供应链平台，加强本地化生产、仓储、物流、服务能力。 心血管领域： 通过“协议转让+表决权”方式收购科创板上市公司惠泰医疗控制权，快速布局心血管领域细分赛道，提升业务可及市场空间。 行业趋势与公司战略布局 行业发展情况 全球市场： 2023年全球医疗器械市场规模达5,952亿美元，预计到2027年将以5.71%的年复合增长率增长至7,432亿美元。 中国市场： 2023年中国医学装备市场规模达1.27万亿元，同比增长10.40%。中国药械比（2.9）与全球平均水平（1.4）仍有差距，表明巨大增长空间。 人口老龄化： 2023年中国65岁以上人口占总人口的15.4%，预计到2030年将达16.9%，持续支撑医疗器械行业增长。 ICU床位： 2022年中国每十万人ICU床位数为9.9张，远低于OECD国家平均16.9张，存在较大提升空间。 微创外科： 2021年中国微创外科手术渗透率14%，远低于美国50%以上，市场空间巨大。 政策驱动： “健康中国”、“千县工程”、“设备更新”等国家战略，以及DRG/DIP支付方式改革、集中带量采购常态化实施，推动医疗器械市场扩容和行业集中度提升，鼓励国产创新。 公司所处行业地位 迈瑞医疗是全球领先的医疗器械及解决方案供应商，产品线国内最全。 全球排名： 2023年在全球医疗器械企业中排名第23位，较2020年上升13位。 国内市场： 产品覆盖中国近11万家医疗机构和99%以上的三甲医院。监护仪、呼吸机、除颤仪、麻醉机、输注泵、灯床塔、血球、生化、超声等大部分子产品市场占有率均为国内第一。 国际市场： 产品远销190多个国家及地区，已覆盖Newsweek评选的全球TOP 100家医院中的80家。监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声在全球市场占有率继续维持前三地位。 集采情况： 积极参与安徽省化学发光试剂集采、江西省生化试剂集采等，通过多产品线优势和智慧实验室整体解决方案，快速扩大市场占有率。 风险与应对 公司面临行业政策变化、汇率波动、经营管理、产品研发、产品价格下降、中美贸易摩擦及经销商销售模式等风险。公司通过加强合规管理、运用外汇套期保值、引进高素质人才、持续高研发投入、开拓市场、提升产品附加值、积极申请关税豁免、优化经销商管理等措施积极应对。 总结 迈瑞医疗2024年半年度报告显示，公司在复杂多变的市场环境中展现出强大的韧性和增长潜力。通过聚焦三大核心业务领域的持续创新和数智化转型，公司不仅在国内市场巩固了领先地位，更在海外高端市场取得了显著突破，国际影响力持续提升。研发投入的坚定不移和战略性外延并购，为公司拓展新赛道、掌握核心技术、提升全球竞争力提供了有力支撑。面对行业政策调整和市场竞争加剧的挑战，迈瑞医疗通过精细化管理和多元化战略布局，有效化解风险，并致力于通过“普及高端科技，让更多人分享优质生命关怀”的使命，实现政府、医院、患者、厂家多方共赢的局面。公司业绩的稳健增长和对股东回报的重视，进一步彰显了其高质量发展的决心和能力，有望持续向全球医疗器械行业前列迈进。