

-
{{ listItem.name }}快速筛选药品,用摩熵药筛微信扫一扫-立即使用
产品业务收入同比增长42%,净利润短期承压
下载次数:
1422 次
发布机构:
国信证券股份有限公司
发布日期:
2025-04-18
页数:
7页
奥浦迈(688293)
核心观点
产品业务收入同比增长42%,净利润短期承压。2024全年公司实现营收2.97亿元(+22.3%),归母净利润0.21亿元(-61.0%),扣非归母净利润659万元(-81.0%),净利润短期承压,主要由于募投项目之一“奥浦迈CDMO生物药商业化生产平台”正式投入运营,新增固定资产折旧、能源耗用、设备维护费用等固定成本,并且由于CDMO业务的订单增长速度和项目执行进度未能完全符合预期,公司对相关资产计提1003万元减值损失等影响。分具体业务看,2024全年公司实现产品销售2.44亿元(同比+42.0%),毛利率70.0%(同比+0.5pp);CDMO服务实现营收5256万元(同比-25.7%),预计主要由于生物医药行业持续面临不确定性和市场波动的背景下,部分客户的融资进程受阻,导致部分项目暂停或取消,收入明显下降,分季度看2024Q1/2/3/4分别实现销售805/1162/1584/1705万元,季度营收环比持续改善。
分地区看,公司海外业务的增长势头依然强劲,实现境外收入较上年同期增加144.0%。
产品管线数量创新高。服务客户管线方面,截至2024年末,共有247个已确定中试工艺的药品研发管线使用公司的细胞培养基产品,其中处于临床前阶段141个、Ph1临床阶段41个、Ph2临床阶段28个、Ph3临床阶段29个、商业化生产阶段8个,整体相较2023年末增加77个,其中商业化生产阶段产品增加5个。
投资建议:根据公司年报,我们对盈利预测进行调整,预计2025-2026年归母净利润分别为0.78/1.12亿元(前值为0.97/1.42亿元),新增2027年归母净利润为1.53亿元,目前股价对应PE分别为58/41/30x,维持“优于大市”评级。
风险提示:估值的风险、盈利预测的风险、产品研发不达预期的风险、下游客户产品推进不达预期的风险等。
氟化工行业:2025年6月月度观察:三代制冷剂长协价格落地,重视供给侧受限品种
医药生物周报(25年第25周):2025 ADA大会数据总结,关注潜在出海机会
医药生物周报(25年第24周):政策出台加速+AI应用落地有望带来医疗服务行业新增长
创新药盘点系列报告(22):IBD治疗领域存在未满足的需求,关注新靶点、新机制
摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案
对不起!您还未登录!请登陆后查看!
您今日剩余【10】次下载额度,确定继续吗?
请填写你的需求,我们将尽快与您取得联系
{{nameTip}}
{{companyTip}}
{{telTip}}
{{sms_codeTip}}
{{emailTip}}
{{descriptionTip}}
*请放心填写您的个人信息,该信息仅用于“摩熵咨询报告”的发送