山东药玻公司深度报告:产业升级推动药用玻璃瓶量价齐升

山东药玻公司深度报告:产业升级推动药用玻璃瓶量价齐升

券商报告

山东药玻公司深度报告:产业升级推动药用玻璃瓶量价齐升

  山东药玻(600529)   本期内容提要:   药用玻璃集中度持续提升,中硼硅前景广阔。我国药用玻璃以钠钙玻璃和低硼硅玻璃为主,而欧美发达国家主要采用中硼硅玻璃。中硼硅玻璃的化学稳定性、热稳定性、硬度等指标优势更明显,我国政策推进药用玻璃向中硼硅玻璃升级。一致性评价加快中硼硅玻璃应用,尤其是注射剂所使用的包材的质量和性能不低于参比制剂,不建议注射剂使用低硼硅玻璃和钠钙玻璃。药用玻璃行业具有高耗能、高污染的特点,环保监管趋严导致小企业逐步淘汰,行业集中度持续提升。   山东药玻在模制瓶市场处于领先地位,积极研发中硼硅管制瓶技术。全球药用玻璃行业分散,生产企业众多,龙头企业集中度还有持续提升空间。山东药玻在全球药用玻璃生产企业中排名前三,中国市场排名第一。70 亿支模制瓶年销量在全球排名第一,国内市占率达到 80%左右;棕色瓶在国内市占率接近 50%。山东药玻在国内率先突破中硼硅模制瓶工艺,已实现了进口替代,中硼硅管制瓶工艺也处于行业领先水平。   药用玻璃量价齐升。模制瓶和棕色瓶市场上公司规模效应明显,国内外竞争对手陆续退出市场,公司产品市占率持续提升,出厂价持续上涨,推动业绩高速增长。   新冠接种需求推升行业景气度。全球新冠疫苗接种人数迅速攀升疫苗封装行业受益,全球发展中国家接种量仍然偏低+全球 mRNA 疫苗和灭活疫苗推动第三针接种,有望推动疫苗瓶需求持续增长。   盈 利 预 测 与 投 资 评 级:预计 2021-2023 年归母净利润分别为6.65/9.20/11.12 亿 元 ,PE 分别为 33/24/20 倍 , 增 速 分 别 为17.8%/38.3%/20.9%,给予买入评级。   风险因素:核心产品销量或不及预期。产品价格波动的风险。
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    1890

  • 发布机构:

    信达证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2021-11-04

  • 页数:

    24页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  山东药玻(600529)

  本期内容提要:

  药用玻璃集中度持续提升,中硼硅前景广阔。我国药用玻璃以钠钙玻璃和低硼硅玻璃为主,而欧美发达国家主要采用中硼硅玻璃。中硼硅玻璃的化学稳定性、热稳定性、硬度等指标优势更明显,我国政策推进药用玻璃向中硼硅玻璃升级。一致性评价加快中硼硅玻璃应用,尤其是注射剂所使用的包材的质量和性能不低于参比制剂,不建议注射剂使用低硼硅玻璃和钠钙玻璃。药用玻璃行业具有高耗能、高污染的特点,环保监管趋严导致小企业逐步淘汰,行业集中度持续提升。

  山东药玻在模制瓶市场处于领先地位,积极研发中硼硅管制瓶技术。全球药用玻璃行业分散,生产企业众多,龙头企业集中度还有持续提升空间。山东药玻在全球药用玻璃生产企业中排名前三,中国市场排名第一。70 亿支模制瓶年销量在全球排名第一,国内市占率达到 80%左右;棕色瓶在国内市占率接近 50%。山东药玻在国内率先突破中硼硅模制瓶工艺,已实现了进口替代,中硼硅管制瓶工艺也处于行业领先水平。

  药用玻璃量价齐升。模制瓶和棕色瓶市场上公司规模效应明显,国内外竞争对手陆续退出市场,公司产品市占率持续提升,出厂价持续上涨,推动业绩高速增长。

  新冠接种需求推升行业景气度。全球新冠疫苗接种人数迅速攀升疫苗封装行业受益,全球发展中国家接种量仍然偏低+全球 mRNA 疫苗和灭活疫苗推动第三针接种,有望推动疫苗瓶需求持续增长。

  盈 利 预 测 与 投 资 评 级:预计 2021-2023 年归母净利润分别为6.65/9.20/11.12 亿 元 ,PE 分别为 33/24/20 倍 , 增 速 分 别 为17.8%/38.3%/20.9%,给予买入评级。

  风险因素:核心产品销量或不及预期。产品价格波动的风险。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 24
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
信达证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049