水稻种子表现亮眼,瘦身健体持续推进

水稻种子表现亮眼,瘦身健体持续推进

券商报告

水稻种子表现亮眼,瘦身健体持续推进

  隆平高科(000998)   事件:公司公布2024年半年报,公司2024年上半年实现营收25.82亿元,yoy-1.28%,归母净利润1.11亿元,yoy169.19%。   水稻种子表现亮眼,玉米种子盈利受限。水稻种子:24H1实现营业收入8.37亿元,同比增长19.61%,毛利率39.55%,相比去年同期提升1.89个百分点。公司在外部环境严峻的压力下,立足存量隆两优、晶两优系列品种,打造玮两优、臻两优大单品,迅速跻身全国领先品种序列,销售增长强劲。玉米种子:24H1实现营业收入12.28亿元,同比减少9.87%,其中海外玉米业务收入8.5亿元,同比增长2.4%,国内玉米收入因为同期高基数原因出现同比下滑。玉米种子毛利率18.13%,相比去年同期下滑13.18个百分点,主要由于国际粮价走低,巴西玉米种子需求低迷,公司积极营销保证市场份额,销售成本提升。   海外业务带来费用增长,瘦身健体持续推进。报告期公司费用率提升14.07个百分点,其中财务费用率提升10.78个百分点,主要是由于巴西方面汇兑损失和利息费用增加导致。此外公司在报告期内转让隆平生物部分股权,获得投资收益3.4亿元。今年是公司三年瘦身健体工作的第二年,24年上半年公司处置6家非主业公司,使得投资损失和长期股权投资损失同比大幅减少,下半年处置工作还将继续稳步推进,助力公司轻装上阵实现高质量发展。   研发育种行业领先,奠定核心竞争力。公司具备种质资源与研发优势,水稻品种晶两优华占、玮两优8612、臻两优8612、泰优390及玉米品种中玉303,被农业农村部确认为2024年度农业主导品种。公司生物育种布局领先,投资布局的生物技术平台已获得瑞丰125、浙大瑞丰8、nCX-1、BFL4-2等9个转基因性状的安全证书。公司旗下隆平发展拥有在巴西20多年转基因玉米育种、繁育和推广服务经验。目前公司按照主管部门统一部署稳步开展生物育种产业化推广工作。   公司盈利预测及投资评级:我们看好公司主营业务经营稳健,瘦身健体后高质量发展值得期待。预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.24、7.66和10.21亿元,EPS为0.40、0.58和0.78元,PE值为24、17和12倍。维持“强烈推荐”评级。   风险提示:转基因政策落地不及预期,公司产品研发推广不及预期等。
报告标签:
  • 个股研报
报告专题:
  • 下载次数:

    1215

  • 发布机构:

    东兴证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2024-09-05

  • 页数:

    5页

下载全文
定制咨询
报告内容
报告摘要

  隆平高科(000998)

  事件:公司公布2024年半年报,公司2024年上半年实现营收25.82亿元,yoy-1.28%,归母净利润1.11亿元,yoy169.19%。

  水稻种子表现亮眼,玉米种子盈利受限。水稻种子:24H1实现营业收入8.37亿元,同比增长19.61%,毛利率39.55%,相比去年同期提升1.89个百分点。公司在外部环境严峻的压力下,立足存量隆两优、晶两优系列品种,打造玮两优、臻两优大单品,迅速跻身全国领先品种序列,销售增长强劲。玉米种子:24H1实现营业收入12.28亿元,同比减少9.87%,其中海外玉米业务收入8.5亿元,同比增长2.4%,国内玉米收入因为同期高基数原因出现同比下滑。玉米种子毛利率18.13%,相比去年同期下滑13.18个百分点,主要由于国际粮价走低,巴西玉米种子需求低迷,公司积极营销保证市场份额,销售成本提升。

  海外业务带来费用增长,瘦身健体持续推进。报告期公司费用率提升14.07个百分点,其中财务费用率提升10.78个百分点,主要是由于巴西方面汇兑损失和利息费用增加导致。此外公司在报告期内转让隆平生物部分股权,获得投资收益3.4亿元。今年是公司三年瘦身健体工作的第二年,24年上半年公司处置6家非主业公司,使得投资损失和长期股权投资损失同比大幅减少,下半年处置工作还将继续稳步推进,助力公司轻装上阵实现高质量发展。

  研发育种行业领先,奠定核心竞争力。公司具备种质资源与研发优势,水稻品种晶两优华占、玮两优8612、臻两优8612、泰优390及玉米品种中玉303,被农业农村部确认为2024年度农业主导品种。公司生物育种布局领先,投资布局的生物技术平台已获得瑞丰125、浙大瑞丰8、nCX-1、BFL4-2等9个转基因性状的安全证书。公司旗下隆平发展拥有在巴西20多年转基因玉米育种、繁育和推广服务经验。目前公司按照主管部门统一部署稳步开展生物育种产业化推广工作。

  公司盈利预测及投资评级:我们看好公司主营业务经营稳健,瘦身健体后高质量发展值得期待。预计公司2024-2026年归母净利润分别为5.24、7.66和10.21亿元,EPS为0.40、0.58和0.78元,PE值为24、17和12倍。维持“强烈推荐”评级。

  风险提示:转基因政策落地不及预期,公司产品研发推广不及预期等。

报告正文
摩熵医药企业版
9大数据库,200+子数据库,一站查询药品研发、临床、上市、销售、投资、政策等数据了解更多
我要试用
1 / 5
试读已结束,如需全文阅读可点击
下载全文
如果您有其他需求,请点击
定制服务咨询
东兴证券股份有限公司最新报告
关于摩熵咨询

摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案

1W+
医药行业研究报告
200+
真实项目案例
1300+
业内高端专家资源
市场洞察与营销赋能
市场洞察与营销赋能
分析市场现状,洞察行业趋势,依托数据分析和深度研究,辅助商业决策。
立项评估及管线规划
立项评估及管线规划
提供疾病领域品种调研、专家访谈、品种立项、项目交易整套服务。
产业规划及研究服务
产业规划及研究服务
以数据为基础,为组织、园区、企业提供科学的决策依据和趋势线索。
多渠道数据分析及定制服务
多渠道数据分析及定制服务
帮助客户深入了解目标领域和市场情况,发现潜在机会,优化企业决策。
投资决策与交易估值
投资决策与交易估值
依托全球医药全产业链数据库与顶级投行级分析模型,为并购、融资、IPO提供全周期决策支持。
立即定制
洞察市场格局
解锁药品研发情报

咨询业务联系电话

18980413049