中报预增90%-100%超市场预期，与威远协同效应将快速显现

好的，我将根据您提供的报告内容和要求，产出以下分析报告。 中心思想 业绩增长超预期： 利民股份2019年中报业绩预增90%-100%，远超市场预期，主要得益于产品量价齐升、双吉经营步入正轨以及威远并表带来的协同效应。 未来发展潜力巨大： 公司通过并购威远，有望在采购、技术、渠道等方面产生协同效应，打破产能瓶颈，释放盈利潜力。同时，新增产能的释放和制剂产品占比的提高，将进一步打开未来发展空间。 主要内容 中报业绩超预期 公司发布2019年半年度业绩预告，归属于上市公司股东的净利润预计为1.96-2.06亿元，同比增长90%-100%，EPS为0.69-0.73元。其中，Q2净利润预计为1.13-1.23亿元，同比增长155%-179%。业绩超预期主要归因于： 主要产品代森锰锌价格维持高位，原材料乙二胺价格下降，硝磺草酮价格上涨。 双吉经营状况改善，贡献净利润显著增长，参股新河公司百菌清产能增加，投资收益大幅增加。 威远资产组并表，阿维等主要产品需求旺盛，技改带来产能增加，对公司业绩增厚明显。 并购协同效应显现 公司收购威远后，预计将在采购、技术、渠道等方面产生协同效应，有利于威远快速打破产能瓶颈，释放盈利潜力。 产能扩张与产品结构优化 公司19年将新增1万吨代森类产品、500吨苯醚甲环唑、1万吨水基化制剂产能，明年规划新增500吨苯醚二期、7000吨三乙磷酸铝。产能进入快速释放期，将持续受益于产品高景气。同时，通过不断提高制剂产品占比，打开未来发展空间。 投资评级与盈利预测 维持“买入”评级。预计公司19-20年净利分别为3.84亿、5.35亿元，EPS为1.35元、1.89元，PE为12倍、8倍。考虑到公司技术与环保优势继续巩固，中报业绩超市场预期，给予明年15倍PE，未来一年目标市值80亿，对应股价28元，维持“买入”评级。 财务预测 营业收入： 2019E为2,982.81百万元，同比增长96.34%；2020E为4,713.77百万元，同比增长58.03%。 净利润： 2019E为383.59百万元，同比增长86.11%；2020E为535.28百万元，同比增长39.55%。 EPS： 2019E为1.35元；2020E为1.89元。 总结 利民股份凭借产品量价齐升、并购协同效应以及产能扩张，2019年中报业绩大幅超预期。公司未来将持续受益于农药行业高景气度，同时通过技术创新和产品结构优化，有望实现业绩的持续快速增长。维持“买入”评级，未来发展潜力巨大。