中报点评：核心品种快速增长，中美史克业绩波动影响业绩

好的，我将按照您提供的要求，对中新药业（600329）的中报点评报告进行总结和分析。 中心思想 业绩增长动力分析： 报告指出，中新药业2019年中报显示各项指标重回高增长，内生动力充足，Q2单季收入和归母净利润增速显著提升，显示出业绩恢复较快增长的态势。 核心品种驱动与未来增长点： 报告强调，公司核心品种如速效救心丸、舒脑欣滴丸、清肺消炎丸等销售收入均实现快速增长，同时，公司加快营销模式转型，加强与连锁药店合作，有望持续提升OTC端市占率，为未来业绩增长提供支撑。 主要内容 公司业绩与财务表现 中期业绩概览： 2019年中报显示，公司实现营业收入35.34亿元，同比增长13.54%；归属于上市公司股东净利润3.47亿元，同比增长10.64%；扣非后归母净利润3.25亿元，同比增长6.61%。 中美史克业绩影响： 上半年中美史克净利润同比下降25%，导致公司确认的对联营/合营企业投资收益同比下降13.26%。 盈利能力分析： 公司主业贡献的经营性利润同比增长24%，毛利同比增长12.14%，显示出医药工业仍处于较快增长状态。 费用控制与现金流： 销售费用率下降1.81pct，销售费用整体控制良好；经营性现金流净额同比下降26.37%，主要是由于支付给职工薪酬及税费增加。 核心品种与市场策略 核心品种增长： 速效救心丸收入同比增长24.60%，增速为近年来最高水平；舒脑欣滴丸销售收入同比增长37.14%；清肺消炎丸销售收入同比增长18.88%。 市场渠道拓展： 公司持续加快营销模式转型，加强与连锁药店龙头合作，上半年开发中大型连锁超过50家。 盈利预测与投资评级 盈利预测： 预计19/20/21年公司归母净利润分别为6.38亿、8.04亿和9.70亿元，增速分别为14%/26%/21%，对应EPS分别为0.83元、1.05元、1.26元，PE分别为16X、13X和10X。 投资评级： 维持“买入”评级。 风险提示 报告提示了速效救心丸销量波动、二线品种增速不及预期、国企改革进程缓慢以及中美史克业绩下滑等风险。 总结 中新药业2019年中报显示出良好的增长态势，核心品种的快速增长是主要驱动力。尽管中美史克业绩波动对公司投资收益产生一定影响，但公司主业表现强劲，费用控制良好。太平洋证券维持对中新药业“买入”评级，并给出了未来三年的盈利预测。投资者应关注报告中提示的各项风险，以便做出更明智的投资决策。