

-
{{ listItem.name }}快速筛选药品,用摩熵药筛微信扫一扫-立即使用
诺泰生物2022年一季报点评:疫情及产品结构影响利空出尽,静待改善
下载次数:
2761 次
发布机构:
国元证券股份有限公司
发布日期:
2022-05-05
页数:
3页
诺泰生物(688076)
事件:
2022年04月27日,公司发布2021年报及2022Q1季报:2021年公司实现收入6.44亿元(+13.58%),归母净利润1.15亿元(-6.52%),扣非归母净利润1.05亿元(+10.96%);2022Q1实现收入1.34亿元(-19.22%),归母净利润1609万元(-59.45%),扣非归母净利润1268万元(-66.64%)。
国元观点:
疫情反复加上公司定制类产品客户集中度高致短期季度业绩影响大
分季度看,2022Q4收入1.94亿(+0.96%),扣非归母净利润3967万(+7.74%);2022Q1收入1.34亿(-19.22%),扣非归母净利润1268万(-66.64%)。出现季度波动,我们认为海外疫情的蔓延给公司海外客户的拜访及拓展带来了不便,对新订单的开发带来了影响。对定制类产品,由于公司客户集中度相对较高,部分商业化阶段的订单出现波动;部分自主选择产品受市场环境变化及下游产品研发进展影响,收入呈现一定的下滑。
多方位加强CDMO竞争力,自主产品稳步推进,长期发展可以期待
分业务看,定制类产品及技术服务类收入5.11亿(+23.8%);自主选择产品类收入1.31亿元(-14.11%)。①定制类:完成25个新项目的工艺研发,17个为首次工厂级放大;产能上二期GMP车间的建设预计新增约40万升,将在2022年、2023年逐步投放;连云港APC180产能扩大至2.5倍;市场方面,在美欧建立了BD团队,加强海外客户开发;国内新开发客户5个;研发上增加CDMO科学家13人,含海归博士及博士后各1名。②自主选择产品:i、原料药业务新开发欧美客户5个,已有7个原料药产品关联的制剂上市,8个原料药还处于不同国家的制剂关联审批中。ii、制剂方面,注射用胸腺法在第五批带量采购中成功中标;另有2种制剂已取得注册批件、4种制剂正在CDE审评审批。iii、创新药方面,自主研发的GLP-1受体激动剂已提交IND的注册申报;GLP-1/GIP双靶点创新药SPN007完成了活性和药效的实验室评估工作。
投资建议与盈利预测
预计公司2022-2024年收入分别为7.66/9.49/11.77亿元,同比增长18.9%/24.0%/24.0%,归母净利润为1.38/1.75/2.19亿元,同比增长20.0%/26.5%/25.4%,对应PE为39.0、30.9、24.6倍,考虑到疫情缓解后公司业务逐渐常态化恢复,维持对公司的“增持”评级。
风险提示
单大订单波动影响;疫情不确定性风险;业务开拓不确定性风险等。
医药生物行业周报:《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》出炉,继续看好创新药
医药生物行业周报:支持高端医疗器械创新发展举措有望出台,建议关注相关受益领域
医药生物行业周报:药品、耗材集采有望优化,建议关注集采出清板块
医药生物行业周报:ASCO会议召开,创新药迎来重要催化
摩熵咨询是摩熵数科旗下生物医药专业咨询服务品牌,由深耕医药领域多年的专业人士组成,核心成员均来自国际顶级咨询机构和行业标杆企业,涵盖立项、市场、战略、投资等从业背景,依托摩熵数科丰富的外部专家资源及全面的医药全产业链数据库,为客户提供专业咨询服务和定制化解决方案
对不起!您还未登录!请登陆后查看!
您今日剩余【10】次下载额度,确定继续吗?
请填写你的需求,我们将尽快与您取得联系
{{nameTip}}
{{companyTip}}
{{telTip}}
{{sms_codeTip}}
{{emailTip}}
{{descriptionTip}}
*请放心填写您的个人信息,该信息仅用于“摩熵咨询报告”的发送