疫情影响利润短期承压,持续深化营销改革

疫情影响利润短期承压,持续深化营销改革

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疫情影响利润短期承压,持续深化营销改革

  同仁堂(600085)   事件:同仁堂发布2022年第三季度报告,2022年前三季度公司实现营业收入109.00亿元,同比增长2.03%,归母净利润10.03亿元,同比增长9.01%。第三季度公司实现营业收入33.93亿元,同比增长2.09%,归母净利润2.59亿元,同比下滑12.33%。   点评:   克服疫情等不利影响,Q3营收稳健增长。2022年单三季度公司实现营业收入33.93亿元,同比增长2.09%,归母净利润2.59亿元,同比下滑12.33%。据公司公告,公司高效统筹疫情防控和生产经营,持续深化营销改革,努力克服新冠肺炎疫情散发等不利因素影响,Q3营业收入同比略有增长。Q3归母净利润同比下降,主要是受疫情等因素影响,部分子公司业绩有所波动,且公司各季度间费用支出不均衡所致。   持续深化营销改革,全面推进精准营销。据公司公告,公司不断强化全员营销意识,坚持“不饱和”营销模式,品种管理由粗放集约向“目标管理+过程管理”的精细化管控模式迈进,稳步推进五子衍宗丸、同仁乌鸡白凤丸、国公酒、坤宝丸、锁阳固精丸五大核心OTC重点品种五年广告项目。同时科学分解指标,动态跟进精准施策,大力开发半空白市场与区域特色品种,深耕终端市场。并不断加大普及力度,宣传科普中医药文化和养生知识。   品种优势明显,安牛具备发展潜力。公司拥有以安丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸等为代表的产品以及众多经典药品,常年生产的中成药超过400个品规,品种资源丰富。其中,安丸天然原材料稀缺且存在使用限制,公司“双天然”产品具备护城河属性,长期发展空间广阔。   盈利预测与投资评级:我们预计公司2022-2024年营业收入分别为153.01/172.28/194.28亿元,归母净利润分别14.71/17.25/20.21亿元,维持“增持”评级。   风险因素:行业政策风险、原材料与质量标准风险、市场风险、市场竞争风险。
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    信达证券股份有限公司

  • 发布日期:

    2022-10-28

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  同仁堂(600085)

  事件:同仁堂发布2022年第三季度报告,2022年前三季度公司实现营业收入109.00亿元,同比增长2.03%,归母净利润10.03亿元,同比增长9.01%。第三季度公司实现营业收入33.93亿元,同比增长2.09%,归母净利润2.59亿元,同比下滑12.33%。

  点评:

  克服疫情等不利影响,Q3营收稳健增长。2022年单三季度公司实现营业收入33.93亿元,同比增长2.09%,归母净利润2.59亿元,同比下滑12.33%。据公司公告,公司高效统筹疫情防控和生产经营,持续深化营销改革,努力克服新冠肺炎疫情散发等不利因素影响,Q3营业收入同比略有增长。Q3归母净利润同比下降,主要是受疫情等因素影响,部分子公司业绩有所波动,且公司各季度间费用支出不均衡所致。

  持续深化营销改革,全面推进精准营销。据公司公告,公司不断强化全员营销意识,坚持“不饱和”营销模式,品种管理由粗放集约向“目标管理+过程管理”的精细化管控模式迈进,稳步推进五子衍宗丸、同仁乌鸡白凤丸、国公酒、坤宝丸、锁阳固精丸五大核心OTC重点品种五年广告项目。同时科学分解指标,动态跟进精准施策,大力开发半空白市场与区域特色品种,深耕终端市场。并不断加大普及力度,宣传科普中医药文化和养生知识。

  品种优势明显,安牛具备发展潜力。公司拥有以安丸、同仁牛黄清心丸、同仁大活络丸等为代表的产品以及众多经典药品,常年生产的中成药超过400个品规,品种资源丰富。其中,安丸天然原材料稀缺且存在使用限制,公司“双天然”产品具备护城河属性,长期发展空间广阔。

  盈利预测与投资评级:我们预计公司2022-2024年营业收入分别为153.01/172.28/194.28亿元,归母净利润分别14.71/17.25/20.21亿元,维持“增持”评级。

  风险因素:行业政策风险、原材料与质量标准风险、市场风险、市场竞争风险。

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