基础化工行业月报：油价持续上行，丙烯酸产业链整体表现靓丽-摩熵咨询(原药融咨询)

报告内容

AI精读报告

报告摘要

　　投资要点：

　　2024年12月份中信基础化工行业指数下跌5.89%，在30个中信一级行业中排名第25位。子行业中，橡胶助剂、氟化工和合成树脂行业表现居前。主要产品中，12月份化工品总体延续回落，丙烯酸产业链产品整体表现靓丽。上涨品种中，丙烯酸、石油焦、丁二烯、丙烯酸乙酯和气象白炭黑涨幅居前。2025年1月份的投资策略，建议围绕三条主线，关注资源品、涤纶长丝行业和化工新材料板块。

　　市场回顾：根据wind数据，2024年12月份中信基础化工行业指数下跌5.89%，跑输上证综指6.65个百分点，跑输沪深300指数6.36个百分点，行业整体表现在30个中信一级行业中排名第25位。2024年，中信基础化工指数下跌3.92%，跑输上证综指16.58个百分点，跑输沪深300指数18.60个百分点，表现在30个中信一级行业中排名第23位。

　　子行业及个股行情回顾:根据wind数据，2024年12月，33个中信三级子行业中，3个子行业上涨，30个子行业下跌。其中橡胶助剂、氟化工和合成树脂行业表现居前，分别上涨3.66%、2.52%和0.93%，碳纤维、锂电化学品、涂料油墨颜料行业表现居后，分别下跌16.85%、14.47%和11.44%。2024年12月，基础化工板块514只个股中，共有85支股票上涨，426支下跌。其中惠丰钻石、新瀚新材、川环科技、中研股份和黑猫股份位居涨幅榜前五，涨幅分别为74.41%、54.21%、40.94%、39.33%和38.36%；东方碳素、佳先股份、蓝宇股份、博苑股份和润普食品跌幅居前，分别下跌38.39%、36.29%、36.11%、36.04%和35.13%。

　　产品价格跟踪:根据卓创资讯数据，2024年12月国际油价均呈上涨态势，其中WTI原油上涨5.47%，报收于71.72美元/桶，布伦特原油上涨2.33%，报收于74.64美元/桶。在卓创资讯跟踪的318个产品中，104个品种上涨，上涨品种较上月继续下降，涨幅居前的分别为制冷剂丙烯酸、石油焦、丁二烯、丙烯酸乙酯和气象白炭黑，涨幅分别为19.55%、14.27%、13.30%、11.82%和11.73%。148个品种下跌，下跌品种有所下降。跌幅居前的分别是烧碱、工业萘、辛醇、正丁醛和动力煤，分别下跌了21.17%、15.87%、14.35%、13.48%和12.36%。总体上看，丙烯酸产业链相关产品表现较好。

　　行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2025年1月份的投资策略，建议继续关注资源品、涤纶长丝行业和化工新材料板块。

　　风险提示：原材料价格大幅下跌、行业竞争加剧、下游需求下滑

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中心思想

本报告的核心观点如下：

市场整体表现不佳，但丙烯酸产业链表现亮眼： 2024年12月中信基础化工行业指数表现落后于大盘，多数子行业和个股下跌，但丙烯酸产业链产品表现突出，价格上涨。
关注三条投资主线： 报告建议2025年1月关注资源品、涤纶长丝行业和化工新材料板块的投资机会。
行业估值低于历史平均水平： 基础化工板块的TTM市盈率低于历史平均水平，投资价值有待挖掘。

主要内容

市场回顾

整体表现落后大盘

2024年12月中信基础化工行业指数下跌5.89%，跑输上证综指和沪深300指数，在30个中信一级行业中排名靠后。全年来看，基础化工指数也表现不佳，跑输大盘。

子行业及个股涨跌互现

2024年12月，33个中信三级子行业中，仅有3个上涨，橡胶助剂、氟化工和合成树脂行业表现相对较好，而碳纤维、锂电化学品、涂料油墨颜料行业跌幅较大。个股方面，涨幅前五的股票包括惠丰钻石、新瀚新材等，跌幅前五的股票包括东方碳素、佳先股份等。

行业与公司要闻回顾

本章节主要回顾了2024年1—11月份化学原料和化学制品制造业利润总额情况、2024年12月份化学原料和制品制造业出厂价格情况，以及2025年1月1日起我国调整部分商品关税税率税目等行业要闻，还包括强制性国家标准《化工企业氯气安全技术规范》发布、贵州磷化湿法净化磷酸加速扩能、上市化工企业延建项目有序减控产等公司要闻。