1月月度核心观点。近期国内多省份新冠疫情感染已经达峰，建议围绕“阳康”保健及消费复苏两条主线来寻找投资机会。1）关注辅酶Q10相关上市公司，如新和成(002001)。汤臣倍健(300146)，科伦药业(002422)，金达威(002626)；2）关注创新中药领域投资机会如康缘药业（600557）、葫芦娃（605199）；3）建议重点关注国产医疗器械龙头迈瑞医疗（300760）、联影医疗（688271）、安图生物（603658）；4）CXO板块整体业绩较好，建议关注该板块的估值修复机会，重点关注昭衍新药（603127）。常规服务领域建议重点关注眼科领域的投资机会，随着疫情常态化以及第一波感染高峰的过去，眼科消费有望持续复苏，同时我们看到新冠病毒感染具有眼部靶向性，后期眼科需求在新冠领域仍有增量。建议重点关注爱尔眼科（300015），何氏眼科（301103），华夏眼科（301267），普瑞眼科（301239）。 　　市场行情回顾：12月（2022年12月1日至12月31日），申万生物医药行业指数下跌2.08%，同期沪深300上涨0.80%，跑输沪深3002.88个百分点，行业整体表现在31个申万二级行业指数中排名倒数第15位，较上月继续大幅下降。 　　医药行业估值分析。从近十年来申万生物医药指数的PE走势看，截至2022年12月30日，行业的动态PE为23.41倍，处于近10年来的相对低位水平，较上月有所震荡。维持行业“强于大市“的投资评级。 　　风险提示：疫情及病毒变异情况超出预期，中美政治风险，国家政策变化风险。