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基础化工行业简评报告:维生素A涨幅居前,金石资源半年利润同比增长
下载次数:
2836 次
发布机构:
首创证券股份有限公司
发布日期:
2024-08-13
页数:
15页
核心观点
本周(8月5日-8月9日)上证综指报收2862.19,周跌幅1.48%,深证成指报收8393.70,周跌幅1.87%,中小板100指数报收5399.74,周跌幅1.88%,基础化工(申万)报收2849.50,周跌幅1.00%,跑赢上证综指0.48pct。申万31个一级行业,9个涨幅为正,申万化工7个二级子行业中,全部涨幅为负,申万化工23个三级子行业中,7个涨幅为正。涨幅居前的个股有泉为科技、高争民爆、宿迁联盛、易普力、ST红太阳、保利联合、汉维科技、南京化纤、雪峰科技、中欣氟材。
化工品价格回顾:本周我们关注的化学品中价格涨幅居前的有维生素A(50万IU/g):国产(+27.27%)、维生素A(50万IU/g):进口(+27.27%)、生物素:2%:国产(+12.50%)、硫磺温哥华FOB合同价(+10.81%)、天然气NYMEX天然气(期货)(+8.13%)。本周化工品跌幅居前的有液氯(-118.81%)、棉短绒(-12.37%)、硝酸(-6.06%)、三氯乙烯(-6.03%)、硫酸(-5.66%)。
化工品价差回顾:本周化工品价差涨幅居前的有苯胺价差(+63.83%)、TDI价差(+23.89%)、MTO价差(max(乙烯/丙烯)-3甲醇)(+19.50%)、环氧丙烷价差(+8.73%)、DMC价差(+8.03%)。本周化工品价差降幅居前的有二甲醚价差(-1446.67%)、PX价差(-21.24%)、PTA价差(-12.98%)、MEG价差(-12.30%)、苯乙烯价差(-8.85%)。
化工投资主线:
1、化工龙头企业具有的不仅是单纯的成本优势亦或是技术优势,而是在多年的发展和竞争进程中,围绕化工这一系统工程所做的全方位积累与提升,持续看好化工龙头企业的盈利能力和投资价值,建议关注万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、卫星化学、龙佰集团、远兴能源。2、长期来看,全球轮胎需求稳中有升,而国内轮胎企业凭借性价比优势在全球的市场份额持续提升,短期来看,国内外需求复苏,原料成本及海运成本回落,企业订单饱满盈利能力修复,建议关注正处于海外快速扩张进程中的赛轮轮胎、森麒麟。
3、粮食价格高位,全球耕地面积稳步增长,农化产品需求刚性。磷肥刚性需求叠加新能源新增需求,建议关注磷矿资源丰富的川恒股份、云天化、兴发集团;农药板块建议关注有成本优势的低估值龙头扬农化工。
4、2024年三代制冷剂生产销售按配额执行后,制冷剂配额将向龙头集中,在全球制冷剂需求增长的大环境下,制冷剂行业将迎来长期向上景气周期。建议关注巨化股份、永和股份、三美股份、金石资源。
风险提示:原油价格大幅波动;化工品价格大幅波动;地缘政治形势恶化;下游需求修复不及预期;汇率大幅波动。
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农药行业点评:部分农药价格反弹,关注具有成本优势的龙头企业
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